百望股份發佈盈喜：AI業務落地驅動盈利拐點提前到來

8月4日，百望股份（06657.HK）發佈半年業績預告，實現由虧轉盈。這一成績的背后，是其戰略性投入與長期價值構建的深度融合，也為資本市場帶來了新的投資邏輯與想象空間。

業績數據亮眼，多維度實現突破

據披露，百望股份2025年上半年收入預計約為人民幣3.3億元至人民幣3.8億元，而去年同期收入約為人民幣2.816億元，實現了顯著增長。其中，備受關注的人工智能業務（AI業務），收入約為人民幣5800萬元至人民幣6300萬元，成為新的增長引擎。

毛利率預計為45.0%至50.0%，相較於去年同期的39.2%有大幅提升。淨利潤更是實現了質的飛躍，從去年同期的淨虧損4.458億元，轉變為今年的300萬元至500萬元。經調整淨利潤（非國際財務報告準則（IFRS）指標）同樣表現出色，預計將錄得經調整淨利潤約400萬元至600萬元。

公告顯示，總收入增加主要是由於AI業務及財税數字化解決方案的收入增加；毛利率上升主要是由於公司策略性地減少低毛利率業務的營銷工作，並通過精細化成本管理節省銷售成本；淨利潤增加主要歸因於通過實施基於場景的數據智能化策略而實現總收入增加。此外，其通過精細化運營實現了毛利率擴大、運營效率提升及經營開支節省。

值得關注的是，百望股份完成其H股於香港聯交所主板上市后，截至2025年6月30日止六個月，與公司發行的附有優先權的股份有關的按公平值計量且其變動計入損益的金融負債的公平值變動為零，這也為淨利潤的提升提供了助力。

數據智能戰略落地，投資價值凸顯

近年來，百望股份堅定推進數據智能戰略轉型，這也成為資本市場關注的核心亮點。海通國際發佈的研究報告指出，百望股份依託自身數據積累，持續推進AI智能體戰略轉型，已取得系列突破性進展。

從戰略合作佈局來看，2025年上半年，百望股份在數據智能方面展開了一系列戰略合作。在AI大模型技術層面，與零一萬物、第四範式、沐曦科技等企業相繼簽署戰略協議，將在通用大模型垂直場景應用落地，GPU算力、信息存儲等技術生態領域進行全方位合作。客户合作方面，與華為簽署全面合作協議，藉助華為在算力和通用AI的強大基礎，在智能票據處理、智能財税風險等場景中，為用户提供AI應用落地；與寧波銀行、微眾銀行等達成戰略簽約，將以數據智能重構金融風控數智化生態。

招銀國際證券TMT行業研究報告首次覆蓋百望股份時指出，百望股份的數據稀缺性與場景相結合形成其差異化競爭壁壘，處理約143 億份憑證，覆蓋1.02 億家企業，豐富的票據數據具備強真實性、實時性與結構化特徵，為AI訓練提供了優質「燃料」。

目前，相關產品已在多領域驗證效能並簽約頭部客户，未來有望不斷帶動其產品服務客單價提升，並以新的數據智能產品不斷拓展收入來源。

資本市場迴響，長期投資回報可期

百望股份在資本市場的表現也逐漸反映出其價值重估的趨勢。自公司推進數據智能戰略轉型以來，市場對其關注度持續攀升。儘管短期股價可能受到市場整體波動等因素影響，但從長期來看，百望股份的戰略佈局與業績改善趨勢為其股價提供了有力支撐。

百望股份CEO付英波此前表示，百望股份計劃五年內轉型成為一家純人工智能公司。從 「電子發票第一股」到「數據基建國家隊」，百望股份的轉型之路並非一帆風順。在轉型初期，會計準則調整、主動收縮低毛利業務、AI垂直大模型等研發投入導致公司收入回調，這是轉型陣痛的直觀體現。

百望股份以戰略定力對衝周期波動。例如，在營收結構調整上，百望股份主動降低低利潤率的數字精準營銷服務業務佔比，將重心轉向毛利率更高的風險管理服務業務。2024 年，風險管理服務業務營收1.59 億元，同比增長11.7%，總營收佔比從2023年的19.9%增至2024 年的24.1%，且該業務毛利率高達75.1%，成為公司目前盈利能力最強的業務。

在邁向數據智能的征程中，百望股份持續投入研發，推出了智能體產品矩陣，包括「金盾交易管理智能體」「問數經營決策智能體」和「睿界金融業務智能體」。

以「睿界金融業務智能體」為例，可通過不同客户來源、不同畫像分析，綜合客户的多維度數據信息，通過多模型在線學習能力進行增量學習，幫助提升金融產品流程效率以及風控策略，在產品和模型的持續優化和迭代中，幫助各類金融客户更精準識別和適配目標客羣，並實現預見性風險防範。

數據顯示，截至2024年底，企業經營報告查看請求次數從2023年的1750萬次增加至2024 年的2310萬次，同比增長32%；已交付的企業經營報告中包含的企業數量從2023年的260 萬家增加至2024年360萬家，同比增長38.5%，這一系列數據反映出市場對其產品的認可。

在當前資本市場對AI與數字經濟相關領域高度關注的背景下，百望股份憑藉其紮實的業務基礎、清晰的戰略路徑和顯著的業績改善，無疑已成為投資者不可忽視的優質投資標的。分析認為，隨着百望股份在技術研發、市場拓展、客户合作等方面的持續推進，其有望在數據智能賽道上持續領跑，為投資者帶來長期穩定的回報。