標普500或面臨5%回調？BTIG：失守6100點后是佈局良機

標普500指數近期上漲態勢戛然而止，BTIG技術策略師喬納森·克里姆斯基上周日發出警示：隨着10月初季節性逆風對股市形成壓力，市場波動或呈現"緩慢累積后突然爆發"的特徵。

他在客户報告中特別指出，標普500指數上周五收盤跌破20日移動均線這一關鍵技術支撐位，為數周來首次。考慮到指數在觸及6100點附近年內高點前缺乏實質性價格緩衝，他認為市場可能面臨快速回調風險。

上周五，受特朗普政府新一輪關税政策及意外疲軟的非農就業數據衝擊，投資者對經濟前景的疑慮升溫，標普500指數單日下跌約1.6%，最終收於6238.01點。

克里姆斯基通過歷史數據提醒客户警惕風險：就在一年前，標普500指數曾在8月前三個交易日從高點回落8%。他分析稱，若本輪調整能迅速收復6100點關口，對應從高點下跌5%的幅度或構成初步買入機會。

針對八月市場，克里姆斯基梳理了五大核心觀察：

其一，季節性疲軟期來臨，8月初至10月初通常被視為全年最弱勢階段，回調概率顯著增加;

其二，軟件股與半導體股呈現分化，追蹤軟件板塊的IGV指數自5月初以來跑輸半導體指數ETF(SMH.US)約17%，但當前該比率已接近技術支撐位，結合軟件股連續五年、近13年九次在八月表現優於半導體的歷史規律，或存在均值迴歸機會;

其三，公用事業板塊持續走強，公用事業精選板塊SPDR(XLU.US)上周創52周新高，防禦屬性進一步凸顯;

其四，房屋建築商板塊受益於利率下行，除非經濟數據出現斷崖式惡化，否則該板塊上行趨勢有望延續;

其五，餐飲與卡車運輸類股承壓明顯，Bloomin' Brands (BLMN.US )、Dutch Bros (BROS.US )、Denny's (DENN.US ) 和 Jack in the Box (JACK.US ) 等餐飲股夏季未能突破前高，相對強弱指標跌至多年低位，卡車運輸板塊更創下相對新低。

整體而言，克里姆斯基維持謹慎但機會主義的策略：儘管標普500指數短期可能下探6100點，但若歷史規律重演，調整或帶來佈局窗口。配置上建議向軟件、公用事業及房屋建築商板塊傾斜，同時規避餐飲、卡車運輸等弱勢領域。