劉煜輝：反內卷價格效果會出來 中國指數上4000點也順利成章 大牛股有三個方向

智通財經APP獲悉，7月29日，知名經濟學家劉煜輝在一場直播中表示，中國正處在美林投資時鍾的一個比較敏感的時間窗口，正處在時鍾象限要跨越的敏感端口。下半年很有可能將會離開通貨緊縮的象限，投資時鍾會發生轉動。他堅信這次反內卷的效果一定會出來，所以對股票市場、A股市場很樂觀。如果價格效果真出來，中國指數過4000點也是順理成章的。

劉煜輝堅信，這次反內卷的效果一定會出來。一旦價格效果真正出來，直接受益、獲得動量最強的部分一定是順周期資產。順周期在A股權重相對高，所以一旦價格彈性動量起來，會帶動整個A股指數非常明顯地上一個臺階。所以為什麼説到去年高點基本上是確定性的事情，超越過去高點甚至上的更高。可能要不了多久，如果價格效果真出來，中國指數過4000點也是順理成章的。

A股從下半年短期動量來看，因為面臨投資時鍾轉換，順周期肯定會有超額。 從短期價格動量變化判斷，從產業趨勢、中長期角度看，肯定看產業趨勢和技術進步邏輯。

從這個邏輯看，劉煜輝認為未來能出現大牛股的，主要看好三個產業方向。

第一個是產業趨勢方向：RDA邏輯，即數據資產上鍊，這個鏈是區塊鏈，RDA就是數據要素資產化，數據要素變現。全球技術進步進入AI算力、超算時代，AI經濟中數據資產是最關鍵生產要素。要素資產化、變現，從技術角度只有區塊鏈化、加密化方向，即RDA。RDA就是真實數據資產，中國一定會上下加力推進RDA，只有快速通過區塊鏈技術讓數據上鍊，才能確保數據資產安全性和合法性，才能讓數據成為資產，進表進市場負債表，產生信用。

第二個方向就是循環經濟。中國怎麼通過循環經濟突破能源瓶頸？在他看來，能源瓶頸比芯片瓶頸威脅大得多。地理稟賦決定中國是資源短缺型經濟體，這一方向必須突破，靠科技創新。中國原油70%甚至更多要依賴海外，從地緣政治角度，中美在各個層面博弈，軟肋在能源瓶頸上暴露明顯。

中國會花大力氣從循環經濟角度，比如廢塑料轉化為替代原油的能化產品，廢塑料變油、裂變油轉化為石化替代品。中國一定會大力科技突破，只有這樣才能擺脫高能源依賴，釋放地緣戰略空間。所以循環經濟也會出非常牛的公司。中國要制定「十五五」規劃，循環經濟一定是國家戰略層面高度重視方向。

第三個是固態電池產業化方向。過去五年，中國新能源異軍突起，全球統治力。從電池到整車、電動車、光伏、風電，中國迅速崛起。接下來中國如果要在低空經濟、基建領域佔據世界潮頭，很關鍵一點就是固態電池要佔據世界領先地位，再加上機電全球統治力，合在一起就是低空、機器人產業。

未來兩年可能就能看到固態電池大規模商用和產業化鋪開，這是一條很大的產業鏈。如果固態電池起來，低空機器人就是前所未有的突破，都依賴於固態電池支撐。這塊時間表可能會推得很快，中國固態電池產業化已經絕對跑在全球最前面，很可能又出一批非常牛的公司和產業鏈，就是近兩年的事兒。

關於美國，劉煜輝認為，今天美國根本問題是美元美債根基出現崩塌危險。一個日漸衰老、生無可戀的身體，就是美元美債法幣體系，已岌岌可危。這時通過技術——干細胞技術，即區塊鏈上的加密資產市場，細胞高速分裂擴張。如果把干細胞注射到衰老身體里，有可能使其重新煥發第二春。所以穩定幣、區塊鏈，是美國對美元美債的一次自我救贖嘗試。

關於黃金，劉煜輝表示，黃金背后對應的是G2長期歷史性戰略競爭這個時代劇本。如果你認為G2兩大power對抗是長期歷史性過程，未來二三十年都可能分不出勝負，這輪黃金牛市持續時間和漲幅都會超出歷史上任何一次，可能超出人們想象。只要這個大背景存在，黃金就是最好的定投市場。用十年為時間刻度，至少是未來十年最好的定投資產。