魔幻7月收官！阿根廷MERV牛冠全球，滬指3600仍在拉鋸

七月行情落下帷幕！

牛了一整個月的大盤，今日出現調整，滬指在3600點下方調整，全市場超4200只個股下跌，幾家歡喜幾家憂。

從全球主要市場的表現來看，阿根廷MERV 指數7月累漲15.64%，牛冠全球；泰國SET指數、越南指數緊隨其后，本月分別累漲14.19%、14.09%；另一方面，俄羅斯MOEX、印度NIFTY50、墨西哥MXX則為表現最弱的三個市場。

A股在3600點來回拉扯

7月，A股市場呈現出震盪攀升的態勢，三大指數月線均收漲。其中，創業板指本月累計漲超8%，滬指在3600點處反覆拉鋸，本月累漲3.74%，深證成指累漲5.2%，而北證50卻跌1.68%。

板塊方面，受反內卷政策持續催化影響，鋼鐵行業、建築材料、有色金屬等表現較好。銀行板塊以1.95%的跌幅位居跌幅榜第一，與公用事業（-0.77%）、交通運輸（-0.22%）成爲了7月僅有的3個下跌的板塊。

個股方面，7月漲幅前五的個股爲：上緯新材漲1083.42%、廣生堂漲218.94%、恆立鑽具漲191.24%、西藏旅遊漲137.57%、南新制藥漲130.38%。

跌幅前五的個股爲：元道通信跌31.86%、永安藥業跌26.51%、科恆股份跌25.78%、翠微股份跌25.15%、弘業期貨跌24.97%。

港股方面，7月受海外擾動緩和、國內風險偏好回暖等影響，三大指數呈現先揚后抑行情均錄得漲幅。本月恆指累漲2.91%，國指累漲2.36%，恆生科技指數累漲2.83%。從月線上看，恆生指數已經連續三個月上漲。

板塊方面，醫療保健、能源、地產建築、原材料行業漲幅靠前。

個股方面，7月漲幅前五的個股爲：雲知聲漲95.85%、國泰君安國際漲86.59%、東方甄選漲85.08%、耀才證券金融漲71.03%、重慶鋼鐵股份漲70%。

同期跌幅前五的個股爲：老鋪黃金跌29.71%、周六福跌23.22%、奇富科技-S跌21.72%、衞龍美味跌18.76%、中國飛鶴跌18.21%。

至於美股，截至目前三大指數月內齊漲，道指累漲0.83%，納指累漲3.73%，標普500指數累漲2.55%。

美國科技股七巨頭中，英偉達月內漲幅最大，累計漲超13%；谷歌累漲11.52%，亞馬遜累漲4.92%，微軟累漲3.18%；Meta Platforms則累跌5.81%。

后市怎麼看？

目前，多家券商都已先后發佈8月策略展望，他們紛紛表示看好A股后續行情。

國金證券指出，本輪上漲背后的核心驅動是對企業ROE見底回升的樂觀預期，而不僅是圍繞政策主題的炒作，因此伴隨盈利回升的兑現，市場將持續修復的趨勢。並且，當前A股估值儘管搶跑了基本面修復的節奏但並不極端，食品飲料、煤炭、石油石化等順周期行業的個股修復還處於早期階段。

光大證券也認為，去年9月以來的市場行情已從政策驅動逐步轉向基本面與流動性驅動，未來市場行情演繹的節奏或可參照 2019 年。展望下半年，市場仍存在一些預期差，如短期基本面改善的持續性、資金持續流入及新興產業發展帶來的機遇等。因此，下半年市場將開啟下一階段上漲行情，並有望突破2024年下半年的階段性高點。

港股方面，光大證券表示，恆生指數已經突破前期高點，未來或繼續震盪上行。港股整體盈利能力相對較強，同時互聯網、新消費、創新葯等資產相對稀缺，結合當前估值仍偏低，長期配置性價比仍較高。近期恆生指數已經突破了前期高點，上漲阻力較小，在國內穩增長政策的持續發力下，港股市場未來或許將繼續震盪上行。

可關注科技成長及高股息佔優的「啞鈴」策略。1）關注中美大博弈背景下國內扶持政策有望持續出臺的自主可控、芯片、高端製造相關概念。2）關注具有自身獨立景氣度的部分互聯網科技公司。3）繼續關注高股息低波動策略，包括通信、公用事業、銀行等行業。高股息策略仍然可以作為穩定收益的底倉。