液冷服務器概念上漲爭搶162億美元蛋糕誰纔是液冷真龍頭？

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隨着AI芯片功耗飆升，高效率的液冷散熱已成為算力產業的重要組成部分。液冷方案憑藉20倍於風冷的換熱係數，可把芯片温度穩定在65℃以下，直接決定GPU能否「滿血」運行，也成為數據中心能否繼續橫向擴容的生死線。國際數據公司（IDC）預計，2024年至2029年，中國液冷服務器市場年複合增長率將達到46.8%，2029年市場規模將達到162億美元。

近期，A股液冷服務器相關個股持續上漲，互動平臺上的投資者對各公司業務的詢問也隨之活躍，全景為您精選來自上市公司最真實的聲音。（以下內容均摘自深交所互動易、上證e互動、上市公司公告等）

【投資者問】公司與華為服務器開展了那些合作項目？

川環科技 [300547] ：由於公司與具體客户的合作信息受到商業保密協議的約束，相關信息不便披露，敬請諒解。未來，公司將持續聚焦液冷管路產品的應用場景拓展，重點深耕汽車流體管路、數據服務器液冷、儲能液冷等核心領域，不斷強化客户服務能力與市場競爭優勢，為客户提供更加優質的管路產品和應用解決方案。

【投資者問】公司有服務器液冷業務嗎？

碩貝德 [300322] ：公司的散熱產品及模組可以應用於液冷服務器等領域。

【投資者問】貴公司的液冷系統是否直接或間接供貨阿里巴巴、騰訊和字節跳動、中國移動、中國電信、中國聯通等知名公司？貴公司的液冷服務器在同行業中有哪些競爭優勢？

川潤股份 [002272] ：不同的企業在各自的研發技術、產品性能、應用場景、營銷渠道、經營管理等各方面都有各自的競爭優勢。全球雲基礎設施提供商正加速建設數據中心，當前全球AI行業屬於算力競爭+電力及能源儲備競爭。川潤的核心競爭優勢在於將高端裝備製造基因（冷卻技術積累）與能源管理經驗（源網荷儲管理方案）深度融合，在導熱效率、能耗比、可靠性三大維度建立「代際差」，為客户提供穩定可靠的浸沒式液冷、冷板式液冷系統+零碳能源管理。

【投資者問】貴司2025年半年報顯示上半年液冷領域熱管理部件營收4115.32萬，佔公司總營收不足2%，下半年是否有更好的預期？

飛龍股份 [002536] ：根據目前在手訂單來看，公司液冷領域產品正在逐步上量。

【投資者問】目前是否有液冷服務器相關業務往來？

首都在線 [300846] ：面對智算時代的機遇與挑戰，公司在數據中心建設運營中，積極儲備高電及液冷系統等符合智算需求的機櫃資源，持續優化服務器散熱效能、降低能耗，為算力密集型任務提供綠色運行環境。同時，作為液冷AI開放聯盟成員，公司依託與芯片廠商、AI行業客户的合作生態，協同探索適配AI場景的高效液冷解決方案，推動液冷技術在AI算力領域的廣泛落地。

【投資者問】公司中報預告上説，AI服務器板塊放量。請問公司有直接或者間接交貨英偉達？

飛榮達 [300602] ：公司尚未向客户直接供貨。公司目前在服務器、終端設備領域研發的散熱產品包含導熱材料及各類散熱模組、風扇、3D VC散熱器、特種散熱器、單相液冷冷板模組、兩相液冷冷板模組等。其中，部分產品已批量交付。公司產品種類非常廣泛，能夠滿足不同客户的不同產品、不同使用環境場合及不同使用等級等方面的需求，且公司在液冷散熱領域也已展現出顯著的技術優勢，在業務推進上取得了顯著進展。公司也將持續關注相關技術領域的發展動態，不斷提高綜合競爭優勢。

【投資者問】公司液冷板技術處於什麼水平？目前服務器高速發展，如果等你們量產了，服務器需求減弱了，這不是白開發了？你們在國內國際主要競爭對手有哪些，許多已經有成熟的產品，你們如何殺入供應鏈？

澄天偉業 [300689] ：公司液冷散熱產品採用自研的高性能製造工藝，在結構一體化、導熱效率與耐壓性能方面具備明顯性能優勢。與傳統工藝相比，產品生產效率更高、製造成本更低，能夠滿足高功耗計算設備對散熱性能的嚴格要求，更適應液冷服務器在規模部署中的可靠性與經濟性要求。隨着AI服務器、高性能計算和數據中心等領域的對散熱系統的性能需求日益增長，液冷散熱技術逐漸成為行業發展的主流方向，從當前國內外落地的一系列全液冷數據中心來看，液冷技術已經進入產業化和量產應用的關鍵期。公司專注於液冷產品領域，已建立液冷產品核心製造和驗證體系，具備從結構設計、材料選型到系統集成的技術能力。液冷套件並非一次性替代產品，而是長期迭代升級的關鍵部件，對應的是一個結構性增長市場，公司液冷業務聚焦AI服務器、高性能計算等場景，也在積極向儲能系統、新能源汽車熱管理等領域的延伸，持續推進在多元場景下的工程化應用。據市場研究機構預測，未來3-5年液冷滲透率將快速提升，公司的研發節奏與行業趨勢高度匹配，不存在「開發完成后無市場」的情形。液冷產品在客户供應鏈中的導入通常伴隨較高的技術門檻和驗證要求，客户對系統性能、成本控制與工藝可靠性極為關注，公司並非簡單模仿或低價進入市場，而是基於模塊化設計、國產供應鏈整合能力、客户定製化能力形成差異化優勢。公司憑藉差異化技術獨特優勢，已獲得部分客户在成本效益與技術成熟度方面的積極認可。后續公司將持續圍繞核心客户進行技術迭代與產品優化，力爭在下一代高性能散熱技術中佔據穩定的市場份額，推動液冷業務成為公司新的增長點。公司提醒新技術新產品推廣過程中仍存在一定產業化、商用化不達預期的風險。

【投資者問】液冷業務被列為公司「第三增長曲線」，2024年數字能源新增訂單9.53億元。為匹配市場需求，公司是否有明確的產能擴張計劃或技術升級舉措？

銀輪股份 [002126] ：開山銀輪數據中心液冷系統按既定節點交付，公司對數字能源熱管理保持較高投入，預期訂單獲取呈現加速。

【投資者問】貴公司與霍尼韋爾合作，是英偉達 H100 GPU 服務器的液冷板核心供應商，液冷板方案還切入了浪潮和新華三的供應鏈。公司還參與了英偉達即將推出的芯片級散熱方案的研發。是否屬實？

科創新源 [300731] ：在數據中心散熱業務領域，公司主要開展數據中心散熱結構件業務，產品包括虹吸式特種散熱模組、液冷板等，用於滿足客户在高算力場景下，高功耗半導體芯片的散熱效能。在技術端，公司與霍尼韋爾貿易（上海）有限公司簽署了《合作備忘錄》，雙方同意在數據中心服務器虹吸散熱技術、板換液冷技術、單相/兩相浸沒式液冷技術的開發和應用領域積極開展合作。在生產端，公司主要通過全資子公司東莞創源智熱技術有限公司（以下簡稱「創源智熱」）採用協同製造與自主產銷雙輪驅動模式進行生產。在大陸外市場區域，創源智熱主要採用協同製造的方式，積極採取措施切入行業頭部企業供應鏈，承接適配訂單，整合資源的同時汲取同業先進經驗。在大陸市場區域，創源智熱主要採用自主產銷的方式，持續提升自主交付能力，拓展市場份額。

【投資者問】公司在2025年4月29日發的投資者關係活動記錄表里提到，液冷散熱模組業務正是公司正佈局拓展的方向之一，公司目前正在與某北美客户開展產品導入工作，請問現在到什麼進度了？最近英偉達相關產業鏈公司股價與業績表現較強，但是公司股價一直向下調整，希望公司領導積極準備一些措施，穩定市值。

捷邦科技 [301326] ：目前公司服務器液冷散熱業務按計劃正常推進中。但由於公司與客户簽署了保密協議，目前暫時無法提供具體的項目細節。關於股價，由於公司股價受宏觀經濟、國家政策、市場行情、投資者預期等多重因素影響，因此存在一定波動屬於正常現象。公司將持續加強市值管理相關工作，堅持聚焦主業，推動公司高質量發展，努力提升公司投資價值。

【投資者問】公司產品是否應用於液冷服務器上？

思泉新材 [301489] ：服務器散熱難題是數據中心運維中的核心挑戰之一，服務器在長時間運行過程中會產生大量熱量，目前主流的散熱方式有風冷散熱、液冷散熱等方案，主要用到均熱板、熱管、散熱風扇、液冷板、液冷模組、導熱墊片、導熱凝膠、相變化材料等散熱產品。公司深耕散熱領域多年，具備以上產品的研發與生產能力，並擁有完整的液冷散熱、風冷散熱產品生產線，目前正在積極開發行業客户，業務佈局有所突破，正有序推進重要客户的產品導入工作。

【投資者問】貴公司傳統的冷水機組已經難以適應現在的高效率的服務器了。請問貴公司有什麼技術能夠配套上最新的服務器配套？

冰輪環境 [000811] ：在冷機方面，「變頻離心式冷水機組」「集成自然冷卻功能的風冷螺桿冷水機組」兩項產品入選工信部《國家綠色數據中心先進適用技術產品目錄》。2024年升級版ACM磁懸浮、氣懸浮系列新產品和IDC專用Fan Wall風牆研發上市。在換熱器方面，2024年公司新研發「低碳節能閉式冷卻技術」獲評國家節能降碳示範技術推薦，「液冷系統熱交換器」入選《2024年度山東省首臺（套）技術裝備產品生產企業及名單》。

【投資者問】公司與頭部互聯網企業的數據中心合作關係是否不斷擴大與深化？

科華數據 [002335] ：公司為頭部互聯網企業提供UPS、HVDC、液冷及智算中心綜合服務。公司將緊抓頭部互聯網企業在國內外的智算中心需求和建設浪潮，與其開展從產品共研到項目共建的深度合作關係，大力拓展公司智算業務。

【投資者問】英偉達發佈的CPO硅光交換機公司有提供產品配套嗎？

鼎通科技 [688668] ：公司通訊連接器主要客户為安費諾、莫仕、泰科等，生產的通訊連接器產品主要有Cage、高速背板連接器組件、I/O連接器組件、高速銅纜連接器、散熱器、液冷散熱器等，可用於服務器、數據中心、大型基站等設備中。