國泰海通：大廠AI眼鏡新品陸續發佈 政策支持技術創新

國泰海通發佈研報稱，根據映維網、JBD公眾號，阿里自研的首款自研智能眼鏡「夸克AI眼鏡」在WAIC 2025世界人工智能大會期間正式亮相，預計將在年內正式發佈。政策面上，《上海市下一代顯示產業高質量發展行動方案》發佈，其中《方案》提出，發展AI+AR、AI+MR等多形態眼鏡產品，鼓勵下一代硅基微顯示的產品模式與眼鏡形態創新，加快推動全綵化、便攜式智能眼鏡產品研發。看好大廠AI+AR眼鏡密集發佈催化及大模型多模態迭代對AI+AR眼鏡交互能力的提升。

國泰海通主要觀點如下：

大廠AI眼鏡陸續發佈，阿里「夸克AI 眼鏡」深度融合阿里及支付寶生態

小米、阿里等大廠陸續在2025年入局發售AI智能眼鏡。根據映維網、JBD公眾號，阿里自研的首款自研智能眼鏡「夸克AI眼鏡」在WAIC 2025世界人工智能大會期間正式亮相，預計將在年內正式發佈。夸克眼鏡提供帶顯示和不帶顯示的版本，帶顯示方案基於雙目Micro-LED+衍射光波導方案，同時將深度融合阿里及支付寶生態：具備通義前問大模型和夸克最新AI能力，支持AR高德導航、支付寶看一下支付、淘寶比價、飛豬商旅提醒等。夸克眼鏡集AI交互、視覺顯示和輕量化佩戴於一體，有望開啟AI+AR融合交互的新範式。

政策支持智能眼鏡創新

《上海市下一代顯示產業高質量發展行動方案》(2026-2030年)於7月22日印發，《方案》提出，發展AI+AR、AI+MR等多形態眼鏡產品，聚焦輕量化、低功耗、高分辨率、大視場角等關鍵技術指標，推動顯示器件、波導鏡片、核心芯片等關鍵部件迭代創新，持續提升產品性能，鼓勵下一代硅基微顯示的產品模式與眼鏡形態創新，加快推動全綵化、便攜式智能眼鏡產品研發。

全球AI眼鏡出貨量有望高速增長

Meta與雷朋聯名的Rayban-MetaAI眼鏡自2023年9月推出銷量已突破200萬台，25年Meta有望發佈帶顯示的AR眼鏡；Rokid Glasses、雷鳥X3 pro在Q2正式發售；小米、三星、字節等大廠亦有望在2025年入局發售AI智能眼鏡。軟硬件升級、大廠新品發佈將推動AI眼鏡市場規模的擴大，根據Wellsenn XR，24年全球AI眼鏡銷量234萬台，預計2025年全球AI智能眼鏡銷量550萬台，同比增長135%。

標的方面

看好大廠AI+AR眼鏡密集發佈催化及大模型多模態迭代對AI+AR眼鏡交互能力的提升，推薦歌爾股份(002241.SZ)、恆玄科技(688608.SH)、水晶光電(002273.SZ)、藍特光學(688127.SH)、藍思科技(300433.SZ)，相關標的星宸科技(301536.SZ)、雷神科技(872190.BJ)、環旭電子(601231.SH)、天鍵股份(301383.SZ)、佳禾智能(300793.SZ)、舜宇光學科技(02382)等。

風險提示

技術迭代不及預期的風險，新品發佈不及預期的風險。