更純的新消費怎麼選？吃喝玩樂LABUBU，盡在港股通消費50ETF(159268)！

隨着經濟和社會的發展，消費者的關注點從物質佔有轉向精神滿足。這種轉向情緒價值的消費趨勢，為新消費又添了一把火。

今日（7.31）港股集體調整，繼連續2日上漲后，港股通消費50ETF（159268）大幅回調3%。資金連續第3日湧入，今日盤中再獲淨申購！

【宏觀環境：當下時點，為什麼新消費很重要？】

消費、投資、出口，是拉動經濟的三駕馬車。在提振內需的大背景下，政策端率先發力。2024年年末，重要會議將「大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求」列為2025年經濟工作的首要任務。2025年3月，《提振消費專項行動方案》印發，政策從供需兩端發力，強調為居民增收減負，同時覆蓋傳統消費和新型消費。在促消費政策加力拉動下，社零增速同比回升。據統計局數據，2025年1-6月，社零總額累計為24.5萬億元，同比增長5.0%。

來源：華源證券20250717《2025年6月社零數據點評》

民生證券認為，中國的消費市場轉變已初現端倪，需把握新消費與情緒消費的長期空間。從物質匱乏到物質充盈乃至供給過剩的當下，考慮到經濟增速放緩，老齡化進程加速，結婚率承壓等因素，中國消費者謀求更多自我愉悦與滿足的消費。同時作為市場新興主力的「95后」，他們成長於物質充裕但心理安全感較低的環境，消費行為呈現出低儲蓄、重興趣的特徵，中國消費市場正加速向精神滿足和情緒價值過渡，「新」消費偏好進一步強化。（來源：民生證券20250712《新消費系列報告：解構「第五消費時代」》）

來源：Wind，截至2025/4

在新消費崛起的當下，浙商證券指出，儘管面臨短期波動，但新消費行情有望延續。兩大機會值得重視：

1）趨勢的中長期機會：符合新消費趨勢，即理性品質消費、情緒價值悦己消費、技術迭代創新等標的，雖然短期數據尚未兑現，但商業模式契合新消費方向。

2）當下紅利仍在持續：雖短期結構性調整，但估值性價比顯現，食品飲料類新消費應重視品類紅利和渠道紅利帶來的機會。（來源：浙商證券20250715《新消費重構投資範式，傳統消費循勢待時》）

【更「純」新消費？港股消費類指數大盤點】

因上市政策不同，A股消費板塊有較多的食品飲料、農林牧漁權重，尤其是大市值上市公司大多為白酒類企業。而港股則聚集了更多新消費。港股消費板塊目前市場主流主要關注三條指數，分別來自國證、恆生、中證。相較而言，中證的篩選方法是從行業出發，把大量實質屬於科技、AI類的企業也納入了指數當中。而國證、恆生的兩條在編制方法和成分構成上更接近真正的新消費，進一步來看，港股通消費50ETF（159268）標的指數國證港股通消費指數在潮玩、金飾、美容三大新消費領域權重更高。

圖：港股消費類指數權重分佈對比

來源：國證指數、恆生指數、中證指數，截至2025年6月30日

這一點從指數的前十大成分股也可見一斑。截至6月30日，港股通消費50ETF（159268）標的指數（國證）的第一大重倉股是「潮玩頂流」泡泡瑪特，而中證的則是偏互聯網屬性的小米集團。此外，有「黃金屆奢侈品」之稱的老鋪黃金是國證的第六大權重股，佔比較恆生、中證明顯更高。

圖：港股消費類指數前十大重倉股對比

來源：國證指數、恆生指數、中證指數，截至2025年6月30日

【為何港股通消費50ETF（159268）能聚焦更「純粹」的新消費？】

從選樣方案看，港股通消費50ETF（159268）標的指數（國證）以業務分類為基礎，篩選真正的消費品公司。國證、恆生用業務類型定義消費，而中證主要按照行業納入，因此會有較多實質業務為信息技術的電商、軟件、電子等。

圖：港股消費類指數編制方式對比

來源：國證指數、恆生指數、中證指數

更進一步看，港股通消費50ETF（159268）標的指數（國證）旨在反映港股通範圍內消費領域相關上市公司的運行特徵，成分股業務涉及服裝、珠寶、美容護膚等個人用品，白色家電、食品飲料等家庭用品，餐飲、旅遊等消費者服務，以及其他消費相關領域。

圖：國證港股通消費主題指數編制方式

來源：國證指數

圖：國證港股通消費主題指數成分股一覽

來源：國證指數，截至2025/6/30

【認準更「純」新消費，為什麼選擇港股通消費50ETF（159268）？】

1. 指數歷史收益率更高：具有更優秀的風險收益特徵

來源：Wind、國證指數、恆生指數，截至2025年7月29日。

2. 成分股盈利能力：ROE長期穩健，兼具成長性

數據來源：Wind、Bloomberg、國證指數,截至2025年7月29日

3. 估值：具有較高安全邊際

截至2025年7月29日，國證港股通消費主題指數PE-TTM為18.8，處於指數發佈以來12.1%分位數。

來源：Wind、國證指數，截至2025年7月29日

一鍵佈局新消費，認準更「純粹」的港股通消費50ETF（159268）！潮玩、珠寶、美粧，情緒消費一「基」在手，佈局下一個LABUBU風口！港股通消費50ETF（159268）還支持T+0交易、不佔用QDII額度，是投資港股通消費賽道更為高效便捷的選擇，一筆描繪屬於Z世代的新消費藍圖！

注：T+0交易為當日迴轉交易，以證券交易所最新交易規則爲準。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。換手率高意味着市場對此標的的投資分歧大，潛在投資風險較高。投資人應當閲讀《基金合同》《招募説明書》《產品資料概要》等法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，特別是特有風險，並根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。上述基金均屬於中等風險等級（R3）產品，適合經客户風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。標的指數並不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資於單一指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險等；以上產品投資於境外證券市場，基金淨值會因為所投資證券市場波動等因素產生波動。本基金投資範圍包括港股，會面臨因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

港股通消費50ETF（159268）標的指數為國證港股通消費指數，該指數近5個完整年度（2020-2024）的漲跌幅如下：46.25%、-14.14%、-20.2%、-25.39%、9.68%。