微軟盤后漲超8%，下季度資本支出計劃超300億美元

在5月宣佈裁員6000人后，微軟在財報中表示，截至 6 月底的員工人數與去年同期相對持平。

7月31日，微軟發佈了截至 2025 年 6 月 30 日的2025財年第四財季業績。

財報顯示，微軟第四財季營收為764億美元，同比增長18%。淨利潤為272億美元，同比增長24%。由於好於預期，微軟盤后股價上漲超8%。

具體到各部門表現，微軟智能雲部門的營收為299億美元，同比增長26%。其中Azure和其他雲服務收入增長39%，高於此前34% 至 35%的增長預期。微軟雲業務第四財季的毛利率為68%，但受AI基礎設施擴展的影響，同比下降2個百分點。

微軟董事長兼首席執行官薩蒂亞·納德拉 (Satya Nadella)表示，「雲計算和人工智能是各行各業業務轉型的驅動力。我們正在整個技術領域進行創新，以幫助客户適應並在新時代發展。今年，Azure 的收入超過 750 億美元，增長 34%，這得益於所有工作負載的增長。」

同時，微軟繼續投入AI基礎設施。第四財季微軟包括融資租賃在內的資本支出為242億美元，其中包括 65 億美元的融資租賃。財報電話會議上，微軟執行副總裁兼首席財務官艾米·胡德 (Amy Hood) 表示，支出的一半繼續用於長期資產，這些資產將在未來 15 年及更長時間內支持盈利。另一半用於服務器（包括 CPU 和 GPU）。

微軟同時表示，考慮到對雲和人工智能產品的強勁需求信號以及大量合同積壓，公司將繼續在資本支出和運營費用方面進行投資，預計2026財年第一財季的資本支出將超過300億美元。與 25 財年相比，2026財年資本支出增長將放緩，短期資產組合更多。

更多個人計算業務上個季度營收為135億美元，同比增長9%。其中Windows OEM和設備收入增長3%。

微軟生產力和業務流程部門在第四財季營收為331億美元，同比增長16%。LinkedIn 營收增長 9%，所有業務均有所增長，但人才解決方案業務繼續受到招聘市場疲軟的影響。

對於下個季度的業績展望，微軟表示預計 Azure下季度收入增長約為37%（按固定匯率計算），這得益於市場對服務組合的需求。在 AI 服務方面，微軟繼續按計劃上線數據中心容量，預計上半財年AI容量將受到一定限制。

在5月宣佈裁員6000人后，微軟在財報中表示，截至 6 月底的員工人數與去年同期相對持平。

和谷歌類似，微軟裁員的原因同樣與人工智能的發展有關。今年1月，微軟董事長兼首席執行官薩蒂亞·納德拉 (Satya Nadella)表示，由於公司與人工智能無關的Azure雲收入增長低於預期，公司將對銷售執行情況進行調整，但人工智能雲業務的增長表現超出了內部預期。對於微軟裁員的原因，有分析認為這與新人工智能計劃的投資有關。根據過往財報，過去幾年微軟的業績主要受人工智能推動。但從2022財年開始，Azure和其他雲服務收入環比逐漸放緩，2022財年第一財季增速為50%，到了2023財年第四財季，增速僅為26%。