衝刺4萬億「新貴」！微軟AI雲狂飆34%，單季狂攬764億

AI雲業務的強勢助推下，微軟炸裂財報來襲。

周三美股盤后，微軟公佈2025財年第四季度及全年財報，超華爾街預期。

受此提振，微軟股價盤后一度猛升超8%，市值約至4.1萬億美元。

如今晚漲勢繼續，這將是繼英偉達之后，「4萬億美元市值」俱樂部迎來的第二位成員。

今年4月初以來，微軟從本輪低點一路上揚，目前累計漲幅近40%。

年內則累計上漲22%，表現也優於標普500指數8%的漲幅。

截至目前，美股七巨頭中，谷歌、特斯拉、微軟、Meta業績均已出爐。

蘋果、亞馬遜則將於8月1日公佈財報，英偉達預計在8月27日。

AI熱潮下的大贏家

財報顯示，微軟2025財年全年營收為2817.24億美元，同比增長15%。

營業利潤為1285億美元，同比增長17%；淨利潤為1018.32億美元，同比增長16%。

值得關注的是，微軟首次披露了Azure雲業務收入。

2025財年，Azure雲業務營收超過750億美元，同比增長34%。

2025財年第四季度（下稱二季度），微軟總營收為764.41億美元，同比增長18%，扭轉了前兩個季度增長放緩的勢頭。

二季度，營業利潤343億美元，同比增長23%。淨利潤272億美元，同比增長24%。稀釋后每股收益（EPS）為3.65美元，同比增長24%。

二季度，各業務部門均增長提速。

生產力與業務流程營收為331.12億美元，較上年同期的286.27億美元增長16%，此前一季度同比增長10%。

其中，M365商業產品和雲服務收入增長16%；M365消費者產品與雲服務收入增長了21%；Dynamics產品和雲服務收入+18%。

智能雲業務營收298.8億美元，較上年同期的237.85億美元增長26%。其中，Azure雲業務收入增速為39%，遠超預期。

個人PC業務收入135億美元，同比增長9%，一季度增長6%。其中，Windows OEM同比增長3%，Xbox內容和服務收入增長13%，搜索和新聞廣告收入增長21%。

持續加碼AI

微軟一直在加碼AI。

二季度，微軟資本支出高達242億美元，同比增長27%，創下單季最高紀錄。

展望下一季度，公司預計生產力和業務流程收入322-325億美元，同比增長14%-15%。

預計智能雲業務收入301-304億美元，同比增長25%-26%；其中Azure雲增速為37%；個人PC業務收入124億美元，同比下滑。

預計2026財年第一季度將資本開支上提至300億美元以上，持續加大對基礎設施的投資力度。

另外，微軟預計2026財年營收將實現兩位數增長。

預計2026財年資本開支增速放緩，短期資產佔比提升（更多服務器、GPU等應對AI算力需求）。

微軟首席財務官艾米·胡德稱，微軟以強勁的季度表現結束了本財年，亮點是雲業務營收達到467億美元，同比增長27%。

微軟CEO納德拉也表示，雲計算和AI是各行各業業務轉型的驅動力。微軟正在整個技術棧中進行創新，幫助客户適應並在這個新時代中成長。