【券商聚焦】浦銀國際首予雲工場(02512)「買入」評級 指邊緣計算業務已成為公司第二增長曲線

金吾財訊 | 浦銀國際研報指，雲工場(02512)是國內最早的IDC服務提供商之一，公司以基礎雲切入市場，致力於成為領先的邊緣計算和邊緣AI提供商。穩定的上下游關係推動IDC業務健康增長，市場份額有望持續擴大。公司大力拓展的邊緣計算和邊緣AI服務，市場潛力巨大，有望打造成新的增長驅動。

該機構指，受益於中國企業數字化轉型以及雲計算、區塊鏈及物聯網等新技術發展推動，IDC需求持續健康增長。弗若斯特沙利文預計中國IDC市場收入規模2024-2028複合年增長率達到13.6%。非自建數據中心因其低成本及高彈性，得到了小型企業青睞，推動了IDC解決方案服務市場的快速增長，預計2024-2028複合年增長率為17.0%。

該機構續指，邊緣計算在物聯網、人工智能、增強現實等領域應用廣泛，擁有很大增長潛力，根據弗若斯特沙利文報告，其預計邊緣計算市場規模2024-2028年複合年增長率達到32.9%。公司邊緣計算品牌「靈境雲」已初步組建了在中國大陸各省份主要地市的跨區域邊緣計算網絡覆蓋，未來計劃持續挖掘下沉市場空間，享受行業增長紅利。邊緣計算業務已成為公司第二增長曲線。

該機構表示，預計公司2025E/2026E年收入為人民幣8.81億/10.42億元，對應增速24%/18%；預計淨利潤為0.27億/0.49億元，對應淨利率3.1%/4.7%。參考可比公司估值，給予公司2026E年43xP/E，目標價5.0港元。首次覆蓋，給予「買入」評級。