谷歌大幅加碼AI投資，税收優惠或成助推器

據部分分析師稱，Alphabet(GOOGL.O)似乎正在將新獲得的税收優惠用於購買更多人工智能芯片，而其科技巨頭同行們可能也會效仿。

這家科技巨頭周三宣佈，將今年的資本支出預期從750億美元上調至850億美元，令華爾街側目。谷歌表示，其雲業務仍面臨供應限制，這種緊張狀況可能會持續到2025年，公司看到了繼續投資AI基礎設施的機會。

Alphabet披露稱，最新一個季度約三分之二的資本支出用於服務器，剩余三分之一用於數據中心及網絡產品。

這一動作或利好英偉達(NVDA.O)和博通(AVGO.O)，兩家公司股價周四均上漲逾1%。英偉達主導着圖形處理器（GPU）市場，谷歌等客户正爭相採購其Blackwell系列產品，以滿足雲計算的激增需求；博通則與Alphabet合作設計定製芯片。

税收優惠或為投資「買單」

850億美元的資本支出數據十分驚人，Rosenblatt分析師巴頓·克羅克特（Barton Crockett）指出，這一數字將比谷歌2024年的資本支出高出60%。不過，新出台的税收立法或許能為這筆開支提供支持。克羅克特估算，Alphabet在2025年增加的100億美元資本支出「可能完全由2025年加速扣除帶來的税收優惠覆蓋」。

Alphabet未立即迴應記者置評請求。

在財報公佈之前，摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克（Brian Nowak）曾表示，Alphabet可能是《One Big Beautiful Bill Act》（《美麗大法案》）在短期內的「最大受益者」。原因是公司擁有約260億美元的研發遞延税務資產以及充足的現金税基，使其能夠充分利用加速攤銷這些資產的機會。

諾瓦克認為，該税收法案可能為Alphabet的自由現金流帶來積極影響，但他也在財報發佈前指出，谷歌可能會將這些税收優惠視為「繼續投資並加深其競爭護城河以及在其產品體系內擴展生成式AI能力的額外靈活性」。

華爾街對谷歌AI定位仍存疑，其他巨頭會跟進嗎？

增加資本支出的決定出台之際，華爾街仍對Alphabet在AI領域的定位存有疑慮。

其他大型科技公司會跟隨Alphabet嗎？諾瓦克周三在報告中寫道：「這次投資擴張是投資者在下周Meta與亞馬遜發佈財報前應重點考慮的重要因素，因為他們也可能會從類似的投資驅動型税收優惠中受益。」

諾瓦克在更早的報告中指出，亞馬遜(AMZN.O)與Meta Platforms(META.O)沒有足夠大的現金税基來完全加速攤銷其遞延税務資產，但他認為它們將在多年跨度中逐步受益。

他寫道，亞馬遜「在相對基礎上持續保持較高的支出水平，並且擁有比競爭對手更多可抵扣的研發費用」，這將使其明年可能獲得約150億美元的自由現金流收益，並有機會將其中一部分用於GPU及其他芯片採購。

Meta方面，「已強調其正在建設多個數吉瓦級集羣，每個集羣都將需要數十萬塊英偉達GPU。同時，隨着公司繼續擴展基礎設施以支持改進的廣告推薦與定向、商業消息傳遞、Meta AI及其他功能，其推理計算需求也在不斷擴大。」諾瓦克在報告中寫道。