內比烏斯一半的價值隱藏在眾目睽睽之下--而華爾街卻忽視了它

Nebius Group NV（納斯達克股票代碼：NBIS）可能是當今人工智能基礎設施領域最被低估的參與者。市值為120億美元，交易就像中型股增長故事。

但Ng Investing對X的仔細觀察顯示，該公司擁有價值37億至57億美元的子公司--隱藏在眾目睽睽之下，但並未被市場完全定價。

以ClickHouse為例：Nebius擁有這家開源數據庫公司28%的股份，最后估值為60億美元。僅這一項就價值16.8億美元。

再加上傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）支持的Toloka（估值為10億至20億美元）和自動駕駛汽車平臺Avride（估值也為10億至20億美元），Nebius在這些公司中的部分股份佔其市值的很大一部分。

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剔除子公司價值，投資者實際上只需70 - 90億美元就獲得了Nebius的核心人工智能基礎設施業務。根據管理層的最新指導，該業務預計到2025年底將產生7.5億至10億美元的年度經常性收入，並以三位數的速度增長。

Nebius的遠期ARR為7倍-9倍，遠低於其他人工智能玩家的倍數。

與之相比，CoreWeave Inc（納斯達克股票代碼：CRWV）每季度燒錢超過10億美元，負債75億美元，但仍然引起關注和忽視風險的估值倍數。

相比之下，內比烏斯沒有債務、多元化，並且擁有可貨幣化資產。

市場繼續獎勵高風險、負債累累的人工智能押注，同時錯過了眼前的東西：一家快速增長、資產豐富的公司悄悄以折扣價交易。今年迄今為止，CoreWeave股價上漲了216.48%，而Nebius同期上漲了68.27%。

如果華爾街繼續忽視Nebius投資組合中的50億美元，那麼它可能會為精明的投資者提供罕見的機會，讓他們通過內置數十億美元的獎金購買核心人工智能增長。

這不僅僅是一個企業集團折扣--而是一個隱藏在眾目睽睽之下的可見性問題。

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照片：Shutterstock