全球AI算力軍備競賽升級，南興股份IDC業務借東風穩步前行

全球AI浪潮風起雲涌，算力正從「技術賽道」升格爲「大國博弈」——誰掌握算力，誰就擁有下個十年科技與經濟秩序的話語權。從北美雲廠商巨頭用資本開支「投票」，到英國發布五年AI算力計劃，再到中國「東數西算」與智算中心集羣……全球主要經濟體都在用真金白銀爭奪AI時代的戰略高點。

這場數字經濟變革中，互聯網數據中心（IDC）作為算力基礎設施的「心臟」，成為企業數字化轉型的必爭之地。作為首個板式家俱設備製造A股上市企業，南興股份（002757.SZ）憑藉在高端裝備製造領域二十余年的智能化技術積澱與前瞻戰略眼光，自2018年通過收購全資子公司廣東唯一網絡科技有限公司（以下簡稱「唯一網絡」）切入IDC業務，構築第二增長曲線，並加速實現從基礎算力供應商向AI賦能型科技企業的戰略躍遷之路。

全球AI算力軍備競賽提速

今年5月，北美四大雲廠商陸續發佈財報，在未來投入趨勢上給外界遞上「定心丸」。彭博社匯總的分析師平均預測顯示，Meta、谷歌母公司Alphabet、微軟、亞馬遜預計未來幾個財年將有約3500億美元的資本支出，高於本財年的3100億美元。

算力基礎設施建設提速背景下，高速光模塊需求指引明確，800G/1.6T產品滲透率加速提升，帶動相關企業訂單量激增。Lightcounting預計，2029年中國光模塊市場規模有望達到65億美元；Coherent預測，未來五年內800G和1.6T光模塊有望成為市場主流產品。

前述趨勢亦反映在資本市場表現上。興業證券表示，AI上游算力硬件內部，以「易中天」（新易盛、中際旭創、天孚通信）為代表的北美算力鏈大幅跑贏中芯國際、寒武紀等為代表的國產算力鏈，分化背后核心因素來自業績，疊加北美雲廠商重申加碼AI資本開支、明年海外光模塊需求指引逐步清晰等因素催化，北美算力鏈中光模塊業績確定性增強。

國內頭部雲廠商及三大運營商也在緊鑼密鼓加速算力佈局。阿里巴巴2024自然年的資本開支投入同比大幅增長197.04%，騰訊2024自然年的資本開支投入同比大幅增長221.27%。值得一提的是，兩家企業2024年第四季度單季資本開支投入均超過了自身2023全年的資本開支投入總額，創歷史新高。

不僅如此，在資本開支的未來規劃上，阿里及騰訊均表達了聚焦AI、加大投入的預期。阿里巴巴宣佈，計劃未來三年將投入至少人民幣3800億元人民幣，用於建設雲計算和AI基礎設施。騰訊則表示2025年計劃進一步增加資本支出，預計佔收入的低兩位數百分比，折算后預計約1070億元人民幣。

三大運營商亦優化資本開支結構，提升算力投資佔比。中國聯通2024年算力領域的資本開支投資同比上升19%；2025年算力投資預計同比增長28%，呈現加速增長趨勢；中國移動則在業績發佈會表示，2025年在算力領域的資本開支預計為373億元，佔比預計提升至25%。其中智算規模（FP16）計劃超34EFLOPS，以預訓練資源為主，對於推理資源將根據市場需求進行投資，不設上限。

西部證券研報觀點認為，多家算力公司業績預告呈現出國內外AI算力的持續高景氣度，細分賽道龍頭的業績兑現落地率較高。重視推理需求增長趨勢，代理式AI有望成為推動AI發展新階段的核心驅動，在探索規模化AI商業化應用的道路上，算力資源仍然是AI創新的主要瓶頸。AI基礎設施需要計算、存儲和網絡的同步系統創新，算力投資和升級是確定性的主旋律。

IDC業務增長動能充足

數據中心作為算力基礎設施的「心臟」，具有空前的戰略地位。順應這一發展趨勢，南興股份於2018年收購全資子公司唯一網絡，實現重大戰略轉型，將業務版圖拓展至IDC及雲計算服務領域，此后，公司堅持「雙輪驅動」戰略，第二增長曲線堅實構築，營收規模不斷邁上新臺階。

唯一網絡是國內領先的數字經濟基礎設施服務提供商，業務範圍包括雲計算（含邊緣雲、公有云、混合雲、私有云及雲增值等服務）、智算，以及AI業務等服務，為客户打造適應數字經濟發展需要的「算力、傳輸、架構」的堅實數字經濟基礎，助力企業高質量發展。

成立至今，唯一網絡已為互聯網TOP客户及各行業客户服務十九年，截至2024年末，唯一網絡建立及運營的數據中心節點已覆蓋了國內16個省、30多個市及海外部分地區，在粵港澳大灣區擁有數據中心「唯一•志享（華南）數據中心」標準機櫃3110個、「南興沙田綠色工業雲數據產業基地」高標準機櫃1602個。

與此同時，唯一網絡還不斷加大研發投入，為其在AI浪潮之下乘勝追擊厚培優勢。據悉，唯一網絡在雲計算、異構算力建設、AI應用開發等方面持續投入研發力量，截至2024年末，已有213項著作權，30項實用專利，9項發明專利。

多年精心耕耘之下，唯一網絡的IDC及雲計算業務具備多重核心競爭優勢。一方面，唯一網絡與雲生態深度綁定，可精準響應終端業務需求。我國雲計算市場具備市場份額高度集中特性，由三大電信運營商及阿里巴巴、百度、騰訊、華為等互聯網頭部企業主導整個產業鏈的商業運行。唯一網絡與前述主要參與主體達成深度綁定的合作關係，依託后者資源優勢，唯一網絡建立起覆蓋全國的「雲-網-邊」一體化服務生態，精準終端需求，服務客户超5000家，覆蓋了國內多省市及海外部分地區，涵蓋互聯網、人工智能、金融、電商、教育等多元領域。

另一方面，憑藉算力基座搭建的AI生態構建起的完整數智化能力，唯一網絡建立起高粘性客户生態。唯一網絡與三大運營商及百度、阿里巴巴、騰訊、華為等頭部企業達成智算合作，全國80+邊緣節點，全網接入帶寬30T+。同時與微軟、OpenAI合作AIGC智能助手，並與亞馬遜等合作伙伴深度探討基於先進大模型的應用構建，解鎖企業級AI應用新範式。未來，唯一網絡將持續形成「服務-價值共生-生態擴展」強粘性模式，為業績長效增長築牢護城河。

多重核心優勢，使唯一網絡構築起強有力的競爭護城河，在市場角逐中拔得頭籌。近年來，受益於IDC市場需求的快速增長，以及公司客户資源擴張，品牌知名度提升，唯一網絡2018年至2023年營收復合增長率達37.57%，展現出強勁增長動力。2024年，南興股份IDC服務業務規模進一步擴張，營收達15.15億元，在總營收中佔比超45%。

不僅在第二增長曲線IDC業務上領先優勢顯著，南興股份另一主業家俱智能裝備業務亦走在行業前列。公司率先引入高端數控生產設備，並逐步自研推出多個「國內首創」，填補國內空白，在全球競爭中佔領一席之地，成功實現國產替代。

近期，存量房交易火熱，舊房翻新激活家俱新增動力，南興股份智能裝備業務有望受益。以廣州樓市為例，廣州市房地產中介協會數據顯示，2025年上半年，廣州市二手住宅共網籤56613套和569.08萬平方米，同比增長12.98%和13.31%。中原研發部統計數據則顯示，超5.6萬套的網籤量處於近四年同期最高量。

在此背景下，存量市場正成為家俱消費的核心流量入口。由於翻新周期天然伴隨「局部改造+全屋定製」需求，消費者對環保板材、柔性定製及智能化收納的偏好明顯提升，直接拉動了家俱企業的產線升級。家俱頭部品牌相繼啟動「舊改套餐」，有望帶動上游智能設備訂單增長。

南興股份作為國內板式家俱智能裝備領軍企業，構建了覆蓋板式家俱生產全鏈路的立體化產品體系，形成「核心單品—智能工作站—智能生產線和解決方案」三級產品架構，滿足全場景客户需求，可快速切入家俱品牌翻新產能擴建項目，搶佔存量市場，促進公司業績攀升。

生成式AI技術突破正把智算需求推向「年增四成、兩年翻番」的高速通道，成為數字經濟最剛性的基礎設施增量賽道。南興股份以唯一網絡的先發優勢不斷搏擊長空，搶抓時代機遇。展望未來，唯一網絡以前瞻性戰略眼光錨定智能算力市場機遇，啟動「AI原生基礎設施+」戰略升級，積極進行業務開拓，加速實現從傳統算力服務商向AI賦能型科技企業的戰略躍遷。