重金砸不出股價優勢，亞馬遜股東亟需看到AI投資成效

如今，科技公司對人工智能領域的大量投入在股市上大多能獲得回報。但就亞馬遜(AMZN.US)而言，情況卻並非如此。

儘管亞馬遜在人工智能領域投入巨大(該公司將其視為實現更高效率和更快速銷售增長的途徑)，但其股價今年僅上漲了約 3%，這使得該公司的股價落后於標普 500 指數 7%的漲幅，而像 Meta Platforms(META.US)這樣不惜一切代價追求在人工智能領域佔據主導地位的公司，其股價則上漲了超過 20%。

Janus Henderson投資組合經理Brian Recht説道：「該股票在人工智能方面的表現並未得到太多認可。投資者們希望看到亞馬遜能否切實利用人工智能來提高盈利能力，但我們認為，有關人工智能帶來的益處的證據會在本季度變得更加清晰。」

在年初因擔憂中國企業以更低成本開發出的先進人工智能模型數量激增而引發的拋售潮之后，人工智能再次成為區分股市贏家與輸家的關鍵因素。2025 年標普 500 指數中漲幅前三的公司分別是 Meta、微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)，而像蘋果(AAPL.US)這樣在人工智能領域面臨困境的公司其股價則有所下跌。

儘管亞馬遜擁有眾多不同的業務領域，包括雲計算和廣告業務，但其電子商務業務(這部分業務佔總銷售額的大部分)卻正受到關税帶來的壓力。

關於人工智能帶來的影響，人們大多的關注點都集中在亞馬遜雲業務部門AWS上。隨着人工智能應用的加速，預計該服務將因客户需求的增加而受益。但Recht認為，這對亞馬遜的零售部門的影響可能同樣巨大。

人工智能被吹捧為一種更有效的手段，能夠幫助亞馬遜向消費者精準推送廣告和產品，並提升其物流網絡和倉庫的運作效率。該公司還一直在推廣其Rufus聊天機器人，以幫助購物者篩選商品、查看評論和比較價格。

據分析師的預測數據，亞馬遜在 7 月 31 日公佈第二季度財報時，預計每股收益將達到 1.32 美元，營收將達到 1620 億美元，這將分別較去年同期增長 4%和 9%。而相比之下，美股七大科技巨頭的平均盈利增長預計為 15%，營收增長預計為 12%。

根據數據，亞馬遜今年計劃投入 1040 億美元用於資本支出，這一數額在標普 500 指數成分股公司中是迄今為止最高的。除了算力基礎設施外，這筆資金還包括倉庫建設及其他與該公司物流網絡相關的費用。今年 6 月，該公司宣佈將在賓夕法尼亞州和北卡羅來納州投資至少 300 億美元用於數據中心項目。

上周，亞馬遜宣佈在其雲計算部門裁員，理由是需要進行投資並「優化資源」。亞馬遜首席執行官Andy Jassy曾表示，隨着公司將更多任務交給人工智能，公司員工數量在未來幾年內將會減少。

機器人技術是另一個令亞馬遜投資者感到興奮的領域，因為該技術有望在物流和倉庫運營方面提高效率。據媒體上月報道，該公司正在設計一個室內障礙賽道，用於訓練人形機器人，這是其自動化包裹配送計劃的一部分。

據美國銀行的估計，到 2032 年，將機器人技術應用於配送業務可為亞馬遜每年節省超過 70 億美元的成本。摩根士丹利的分析師在上個月的一份報告中寫道，這些效率提升表明，亞馬遜的零售業務可能是「科技領域中被低估的最大生成式人工智能受益者」。

BCA 研究公司的美國股票首席策略師Irene Tunkel表示：「零售業的利潤率很低，因此亞馬遜需要儘可能提高生產效率，而在倉庫中應用人工智能和機器人技術有着巨大的應用場景。這將在未來五年或十年內逐漸顯現成效，但亞馬遜處於這一領域的前沿，這無疑為他們帶來了優勢。」