超重磅！宇樹科技開啟上市輔導對行業和個股的投資機會

（來源：大暉投教社）

宇樹科技開啟IPO輔導（2025年7月完成輔導備案，擬登陸科創板）作為人形機器人/具身智能行業的標誌性事件，對行業個股的影響可從市場情緒、產業鏈協同、競爭格局、政策與資本聯動四大維度分析，具體如下：

一、核心機會：行業估值重塑與產業鏈協同效應

宇樹科技作為全球四足機器人龍頭（市佔率超60%）、國內人形機器人標杆（Unitree G1定價9萬元，僅為國際同類1/10），其IPO進程將直接催化行業估值提升，並帶動核心零部件、AI技術、場景應用等產業鏈環節的協同發展。

1. 行業估值中樞上移：

   宇樹科技若成功上市，將成為A股「人形機器人第一股」（科創板定位硬科技，契合其技術屬性），其高盈利（連續5年盈利，2024年營收超10億元）、高增長（C輪融資投后估值120億元）的財務表現，將為行業樹立盈利確定性標杆，推動市場重新評估人形機器人企業的估值邏輯（從「概念炒作」轉向「業績兑現」）。參考新能源汽車、光伏行業發展歷程，龍頭企業上市往往會帶動板塊估值提升30%-50%（如2020年特斯拉上市后，全球新能源汽車板塊估值中樞上移）。

2. 供應鏈企業訂單放量：

   宇樹科技核心零部件國產化率超90%，其伺服電機、減速器、傳感器、控制器等核心部件的供應商將直接受益於訂單增長。例如：

   匯川技術（伺服系統市佔率國內第一）：可能為宇樹提供電機、驅動器等核心部件，2025年上半年其工業自動化業務營收同比增長15%（部分來自機器人領域）；

   禾川科技（本土高端伺服系統供應商）：與宇樹在運動控制領域有合作潛力，2025年一季度其機器人業務訂單環比增長20%；

   長盛軸承（自潤滑軸承龍頭）：為宇樹提供關節部位的自潤滑軸承樣品，2025年上半年其機器人相關業務營收佔比提升至12%（2024年僅5%）；

   江蘇雷利（微特電機企業）：為宇樹提供「無刷電機+齒輪箱」行星執行器，2025年上半年其機器人業務收入同比增長30%。

   • AI與感知技術協同：

     宇樹科技的人形機器人需要AI語音交互、計算機視覺、激光雷達等技術支撐，相關企業將獲得增量市場。例如：

     科大訊飛（AI語音識別龍頭）：若宇樹拓展語音交互功能，可能形成技術協同，2025年上半年其智能硬件業務營收同比增長25%（部分來自機器人領域）；

     奧比中光（激光雷達企業）：為宇樹機器狗提供激光雷達及結構光傳感器，2025年上半年其機器人感知業務營收同比增長40%；

     虹軟科技（計算機視覺企業）：為宇樹提供視覺識別技術，2025年上半年其機器人視覺業務營收佔比提升至8%（2024年僅3%）。

二、潛在影響：競爭格局加速分化與場景應用深化

宇樹科技的上市將推動行業從「技術驗證期」向「商業化落地期」過渡，加速技術迭代、場景下沉、成本優化，同時加劇行業競爭。

1. 技術迭代加速：

   宇樹科技作為行業龍頭，其上市后將獲得更多資金投入研發（科創板允許未盈利企業上市，但其2024年已盈利，資金主要用於高扭矩密度電機、輕量化材料、智能算法等領域）。這將倒逼其他企業（如雲深處科技、優必選）加大研發投入，推動行業技術進步。例如，雲深處科技2025年7月宣佈完成近5億元融資，重點投向人形機器人技術研發，其X30四足機器人已在新加坡國家電網實現海外商業化應用。

2. 場景應用深化：

   宇樹科技的Unitree G1人形機器人（定價9萬元）已進入工業巡檢、應急救援、家庭服務等場景，其上市后將加速規模化應用。例如，優必選Walker S1已在比亞迪工廠落地（全球首個人形機器人與無人物流車協同作業場景），2025年上半年其工業機器人業務營收同比增長50%；雲深處科技的電力巡檢機器人已在國家電網、南方電網實現600+項目落地，2025年上半年其行業級機器人業務營收佔比提升至70%。

3. 競爭格局分化：

   宇樹科技的上市將鞏固其全球四足機器人龍頭地位，同時推動行業向「頭部集中」發展。目前，國內人形機器人市場主要玩家包括宇樹科技、優必選、雲深處科技、小鵬（Iron機器人）、特斯拉（Optimus）等，其中宇樹科技憑藉技術領先（自研電機、減速器）、成本優勢（定價僅為國際同類1/10）、市場份額（全球超60%）佔據主導地位，其上市后將擠壓中小企業的生存空間，加速行業洗牌。

三、風險提示：技術與商業化挑戰

儘管宇樹科技上市帶來行業機會，但仍需關注技術瓶頸、商業化進度、政策風險等因素：

1. 技術瓶頸：人形機器人的運動控制、環境感知、智能決策等技術仍需突破，例如，目前滾柱/滾珠絲槓、力矩傳感器等零部件的國產化率仍低於30%（依賴進口），可能制約行業發展。

2. 商業化進度：人形機器人仍處於「導入期向加速成長期」過渡階段，2024年中國市場規模僅21.58億元（預計2030年增至380億元，複合增長率61%），但短期內仍面臨成本高企（Unitree G1成本約15萬元）、應用場景有限等問題，可能影響企業盈利。

3. 政策風險：政府對機器人行業的支持政策（如補貼、税收優惠）可能調整，影響企業研發投入與市場拓展。

邏輯結論

宇樹科技開啟IPO輔導是人形機器人行業的重大利好，將推動行業估值重塑、產業鏈協同發展，並加速技術迭代與場景應用深化。對於行業個股而言，核心零部件供應商（如匯川技術、禾川科技、長盛軸承）、AI技術企業（如科大訊飛、奧比中光）、場景應用企業（如優必選、雲深處科技）將直接受益；同時，行業競爭將加劇，技術領先、商業化能力強的企業將佔據主導地位。投資者需關注技術突破、訂單放量、政策支持等因素，謹慎評估投資風險。