「反內卷」初見成效，光伏行業企業理性應對調整期

　　來源：期貨日報

　　在「雙碳」目標的引領下，作為清潔能源領域的關鍵力量，曾一度深陷「內卷」困境的光伏行業迎來了爆發式增長。隨着政策與行業協同推進「反內卷」行動，目前光伏行業正處於向高質量發展轉型的調整期。與以往不同的是，本輪「反內卷」政策層級更高、協同性更強，頭部企業（隆基綠能、協鑫科技等）通過理性應對、技術創新、成本控制等方式穿越周期，AI技術的深度應用也為行業變革注入了新動能。業內人士認為，未來，光伏行業將逐步從價格競爭轉向價值競爭，在供需協同、技術驅動與全球化佈局中邁向高質量發展新階段。

「反內卷」已初見成效

　　近年來，光伏行業在快速擴張過程中，逐步陷入「內卷」困境，這從近期上市企業披露的年報數據可見端倪。據期貨日報記者不完全統計，目前已有通威股份、隆基綠能、TCL中環等近20家光伏企業發佈2025年上半年預虧公告，其中，通威股份預計虧損49億~52億元，隆基綠能預計虧損24億~28億元。多家企業提及，虧損主要是行業供需失衡所致。比如，通威股份表示，雖然國內外光伏新增裝機規模持續增長，但行業供需失衡狀況仍未顯著改善，各環節產品價格持續低迷。

　　事實的確如此。近年來，光伏行業的高景氣吸引大量資本湧入，企業紛紛擴產，但市場需求的增長速度遠不及產能擴張的速度。行業權威機構 InfoLinkConsulting發佈的數據顯示，截至2024年年末，國內廠商的硅料、硅片、電池、組件產能均超過1100GW，而 2025年全球與中國光伏市場樂觀需求量分別為600GW和250GW。中國光伏行業協會名譽理事長王勃華表示，2024年光伏產業鏈價格降幅明顯，其中多晶硅價格下滑超35%，硅片價格下滑超45%，電池片、組件價格下滑超25%。2025年，組件最低報價為0.6 元/W，較2023年下降40%，比中國光伏行業協會測算的最低成本價0.68元/W還要低。

　　價格下行的窘境與虧損壓力，也體現在2025年的SNEC展會上。期貨日報記者瞭解到，2025年SNEC展會，光伏設備展區參展商數量較2024年減少約30%，通威股份、隆基綠能等頭部企業的展臺面積縮減近一半，部分中小型設備商退出了展會。「今年的效益一般，企業參展會增加不少負擔，但不參展，可能會被市場遺忘。」一家小型下游組件廠負責人坦言，今年5月份的訂單量只有2024年同期的30%，工廠開工率不足40%，他們今年來參展就是撐個場面。

　　這一現象背后，是行業供需失衡背景下，企業陷入虧損困境的無奈。據華聞期貨分析師張靖靖測算，2024年全球光伏組件產能已達到1100GW，遠超447GW的實際需求量，產能利用率降至40%以下。張靖靖認為，相比大廠而言，小廠更難以長期承受經營不佳的狀態，光伏企業在參展投入上趨於謹慎，也是行業下行周期的直接映射。

　　在此背景下，政策與行業協同發力，光伏行業「反內卷」已箭在弦上。自2024年起，中央多次在重要會議上釋放整治「內卷式」競爭信號，行業協會亦牽頭頭部企業凝聚共識，探索自律機制以規範擴產、平衡供需。2025年，光伏行業「反內卷」共識深化。中央財經委員會第六次會議后，工信部迅速召集14家光伏企業及協會座談，聚焦依法治理低價競爭、引導提質增效、推動落后產能退出，為行業健康發展錨定方向。

　　如今，光伏行業「反內卷」已初見成效。從市場層面看，光伏產業鏈的多晶硅現貨產品、硅片等價格出現企穩態勢。據中國有色金屬工業協會硅業分會數據，截至7月16日當周，多晶硅N型復投料成交均價為4.17萬元/噸，環比上漲12.4%。N 型顆粒硅成交均價為4.10萬元/噸，環比上漲15.2%。本周硅料價格漲勢進一步鞏固，相較於上周企業普遍提價但實際成交寥寥的局面，本周成交活躍度顯著提升，6家企業達成新訂單，成交量環比大幅增長。

　　同時，多晶硅期貨價格大幅上漲，也反映了行業發展改善的預期。當前，多晶硅期貨2508合約價格已從30400元/噸漲至40000元/噸上方，且上漲態勢仍在持續。

企業理性應對調整期

　　作為光伏產業上游的關鍵環節，多晶硅的供應量和價格走勢備受關注。隨着光伏行業「反內卷」行動的推進，多晶硅的價格波動與行業調整軌跡，成為業內人士觀察這場變革的重要窗口。

在多晶硅產業的調整周期，政策始終是核心變量，政策導向的變化往往率先引發市場對需求的預期逆轉。比如，2018年「5·31新政」大幅削減光伏產業補貼，多晶硅價格半年內跌幅超 50%。此外，供過於求源於高盈利驅動下的集中擴產。比如，2022年年底至2023年，大量項目密集投產，我國多晶硅年產量同比增幅達81%，供需格局快速逆轉，價格從30萬元/噸跌至6萬元/噸以下。

　　中信期貨分析師鄭非凡認為，對比以往，本輪「反內卷」政策層級更高、行業協同性更強、改革路徑更精準。

從驅動因素看，以往多晶硅行業的虧損多源於外部擾動及技術劣勢。「歷史上，多晶硅行業尚未有過系統性且明確性的供給側結構性改革政策。」鄭非凡認為，無論是2011年歐美對中國光伏產品發起「雙反」調查，還是2018年的「5·31新政」，調整均是市場對外部政策衝擊的被動反應，而非主動進行結構優化。當前「反內卷」已上升至國家戰略層面，政策連貫性與執行力遠超以往，且當前政策直指供給側結構性矛盾，明確「依法依規綜合治理」，為多晶硅行業劃定了「不低於成本銷售」的底線。

　　「2015年之前，國內多晶硅企業普遍採用落后工藝，電耗遠高於國際主流水平，成本劣勢明顯，難以形成聯合應對市場波動的共識。」鄭非凡表示，以往多晶硅行業出清，主要依賴市場自發淘汰，過程緩慢且陣痛劇烈。

　　當前，多晶硅行業集中度大幅提升，頭部企業產能佔比超70%（2015年為30%），企業協調效率大幅提升，為「反內卷」提供了基礎。「2024年年底以來，頭部企業自發啟動自律限產，月度供應維持在9萬噸左右的低位。2025年7月，企業集體上調報價，N型多晶硅緻密料報價回升至4.3萬~4.9萬元/噸，形成聯合挺價態勢。」鄭非凡表示，這種行業協同性，在多晶硅的歷次價格調整中從未出現過，側面説明行業對「反內卷」的共識已從被動接受轉向主動推進。

　　從改革路徑看，「反內卷」強調以「温和引導出清」替代「陣痛式調整」。「由於多晶硅企業以民營為主、市場化程度高，政策避免剛性限產，而是通過產能整合、限價管控、嚴控新增產能等柔性手段推動結構優化，利用能耗與質量標準倒逼落后產能退出。」鄭非凡認為，這種市場化併購整合路徑，既能避免「全行業停產」，又能逐步修復供需平衡。

　　從企業層面看，面對本輪調整，市場主體較為理性，企業既未因前期虧損而過度縮減產能，也未因價格回升而盲目擴大生產規模。

　　「此前行業虧損時，我們並未大幅減產，當前價格出現回升，也沒有盲目增加產能，而是始終按照既定生產經營計劃有序運作。」一家頭部硅料企業的生產負責人告訴記者，儘管當前硅料價格有所修復，但基本面的核心矛盾尚未得到實質性改善，且企業前期積累了一定庫存，因此現階段更多采取觀望態度。據瞭解，當前該企業的開工率穩定在40%。

　　在光伏行業深度調整期，頭部企業以穩紮穩打的理性姿態穿越周期。以隆基綠能為例，面對價格下行周期，企業沒有盲目收縮產能，而是持續加大產品與服務投入，推動組件銷量逆勢增長，其HPBC2.0 組件憑藉高轉換效率快速搶佔市場。同時，隆基綠能也沒有因短期價格上行而擴產，而是聚焦技術迭代，使HIBC技術組件功率突破700W，量產效率達25.9%，以硬實力築牢護城河。

AI技術或重塑行業格局

　　在光伏產業邁向高質量發展的關鍵窗口期，整個產業鏈也將在「反內卷」的深化中，實現從「規模擴張」到「質效提升」的蜕變，真正成為全球能源轉型的核心支撐力量。

　　從長遠來看，光伏行業的增長潛力巨大。相關數據顯示，截至2024年年底，全球光伏發電累計裝機規模已突破2太瓦（TW）。分析機構普遍預測，2025年全球光伏新增裝機量將延續增長態勢，其中新興光伏市場的新增裝機佔比將持續提升，對行業增長的拉動作用愈發顯著。據國際太陽能協會測算，到2025年年底，全球光伏發電累計裝機規模有望超越煤電，成為全球裝機容量最大的電源類型。

　　全球綠色能源理事會主席、亞洲光伏產業協會主席、協鑫集團董事長朱共山預測稱，在傳統市場增長需求與新興市場潛力共同作用下，全球光伏總裝機量有望在2030年達到5200G~5800GW，其中，中歐美印四大光伏市場總裝機量為3300G~3800GW，中國光伏總裝機量可達1800G~2300GW。

　　「雖然這個寒冬尤為漫長，但經歷行業周期陣痛后，光伏行業會走上新一輪發展之路。」業內人士認為，產能出清后，光伏行業的競爭邏輯將從規模擴張走向價值對壘，從價格戰走向技術驅動。同時，行業「領頭羊」的優勢將再次展現，在改革浪潮中成為真正的領跑者。

　　比如，2006年，協鑫集團投建當時全國規模最大的多晶硅項目，協鑫科技就此成立，此后一直遵循「科技創新+差異化競爭」發展綱領。公司戰略上押注顆粒硅佈局差異化路徑，技術上從改良西門子法到攻關硅烷流化牀法、冷氫化技術實現降本、顆粒硅從無到有、CCz技術改良，成為全球唯一一家同時掌握顆粒硅與CCz成熟技術的企業。當前，協鑫科技的成本優勢開始顯現。相關數據顯示，2024年，協鑫科技顆粒硅平均現金成本為33.520元/千克，今年一季度進一步下降至27.07元/千克，保持行業領先水平。

　　「與其期待周期性復甦，不如直面產業的顛覆性重構。」朱共山建議，面對行業的周期性調整，政企可以聯動促出清，通過市場化兼併重組、技術淘汰機制以及政策強制約束去產能，供給側自律和需求端刺激去庫存。另外，可以通過綠色分級定價值，導入「深綠」「淺綠」等綠色價值分級體系，杜絕「拖拉機」與「勞斯萊斯」同台「卷」價格，讓具有高科技、高效能、高質量特徵，特別是在碳值方面領先的新技術、新產品、新範式唱主角。此外，改變光伏產業製造屬性大於技術屬性的價值扭曲局面，形成「研發投入—技術溢價—利潤反哺」的發展閉環。

　　談及光伏行業「反內卷」治理政策，鄭非凡建議，針對光伏行業以民營企業為主的特徵，在推進光伏行業供給側結構性改革的同時，需兼顧改革與民生雙重目標。在有序推動產能出清與結構優化，提升行業集中度與技術水平，防止低效擴張和無序競爭的同時，要統籌考慮就業、收入等民生因素，避免「一刀切」限產帶來區域性衝擊。在兼顧發展與民生的前提下，政策應提升精準性與穩定性，推動差異化管理與分類實施，強調技術升級，強化產權保護與公平準入，優化營商環境，增強民營企業改革的信心與動力。

　　值得關注的是，當前AI技術正從生產製造、供應鏈管理到運維服務，全方位重塑光伏行業的運行邏輯，推動光伏行業向智能化、高效化、精益化轉型。

　　以SNEC展會為例，AI技術應用展區成為焦點。在生產製造端，AI成為提質增效的核心引擎；在工藝優化方面，AI優化單晶爐熱場控制使單爐拉晶效率提升20%，晶棒良率從92%提升至98%。隆基綠能通過AI產線將182mm硅片非硅成本降至0.35元/片；協鑫光電的AI高通量設備實現24小時不間斷運轉，每日產出1800組高精度數據，電池效率差異控制在0.75%以內。相關數據顯示，AI技術已使光伏生產效率提升30%，人工成本下降50%，耗材浪費率從15%降至5%，徹底改變了傳統生產模式下的成本結構。

　　在供應鏈與運維環節，AI推動全鏈條數字化升級。通威股份的AI供應鏈系統將硅料採購周期從15天縮短至5天，庫存周轉率翻倍，全行業推廣后有望降低8%~10%運營成本；陽光電源的AI電站管理系統通過氣象預測與功率優化，使發電量提升5%~8%，運維成本降低40%。2025年中國AI運維滲透率已達30%，成為降本增效的核心手段。

　　AI技術在光伏產業的滲透，更深層的變革在於行業格局的重塑。據某組件廠相關負責人介紹，公司在進行部分裁員后，產能反而在AI的幫助下出現提升。「頭部企業憑藉資金與技術優勢加速AI佈局，2025年擁有AI產線的企業毛利率顯著高於傳統企業，馬太效應加劇。」張靖靖認為，AI技術的普及更深層次的影響在於勞動力結構的變革。光伏產線AI替代率的提高或難以阻擋，硅片檢測、組件裝配等崗位需求未來可能大幅下降，這種效率革命短期雖會帶來就業壓力，但長期將為行業高質量發展注入持久動力。