港股評級匯總 | 國海證券維持騰訊控股優於大市評級

國海證券：維持騰訊控股優於大市評級

國海證券就騰訊控股(00700.HK)發佈研報稱，該公司預計2025Q2實現營業收入1796億元，同比增長11%，其中增值服務、在線廣告業務和金融科技和企業服務均有穩健增長。遊戲業務預計同比增長16%，國內長青遊戲表現穩健，《三角洲行動》雙端流水持續攀升。營銷服務預計同比增長20%，主要受視頻號、小程序、搜一搜廣告帶動，AI持續賦能精準營銷提升個性化。

交銀國際：維持李寧中性評級 下調目標價至16.28港元

交銀國際就李寧(02331.HK)發佈研報稱，該公司2季度銷售趨勢走弱，略低於公司預期，下半年銷售恢復趨勢仍將緩慢，基於更謹慎的銷售預期，下調2025-27年的淨利潤預測，維持中性評級。

摩根士丹利：維持老鋪黃金與大市同步評級 上調目標價至1055港元

摩根士丹利就老鋪黃金(06181.HK)發佈研報稱，將該公司2025至27年收入預測上調13%至18%，盈利預測上調19%至25%，以反映今年新店開張加快。該行預期老鋪黃金下半年增長將較上半年加速，因金價加速上升，以及下半年需求強勁。

招商證券(香港)：維持丘鈦科技買入評級 上調目標價至13.21港元

招商證券(香港)就丘鈦科技(01478.HK)發佈研報稱，該公司預計中期淨利潤同比升1.5倍至1.8倍，較市場預期高出20%，並達到該行全年預期的54%。該行上調了丘鈦科技2025至2027年的每股盈利預測，目標價由9.25港元升至13.21港元，重申「買入」評級。

花旗環球：維持中國建材買入評級 目標價4.20港元

花旗環球就中國建材(03323.HK)發佈研報稱，該公司2025年上半年淨利潤為13.5億元人民幣，超出預期，主要由於水泥及玻璃纖維平均售價上升及成本下降。

瑞銀華寶：維持中國神華中性評級 目標價31.70港元

瑞銀華寶就中國神華(01088.HK)發佈研報稱，該公司預計上半年除稅后淨溢利同比跌約16至22%，即達256億至276億元人民幣，次季除稅后淨溢利將為122億至142億元人民幣，超出該行及市場預期。

國海證券：維持阿里巴巴-W優於大市評級

國海證券就阿里巴巴-W(09988.HK)發佈研報稱，該公司預計FY2026Q1實現總營收2,490億元，經調整EBITA同比下降15%至382億元，主因閃購業務投入加大。淘天集團GMV穩健增長且貨幣化率持續改善，閃購投入加大導致利潤承壓。

中金公司：維持安踏體育持有評級

中金公司就安踏體育(02020.HK)發佈研報稱，該公司2Q25流水增長略低於公司預期，FILA符合預期，其他品牌保持快速增長。行業增長相對乏力，大眾市場競爭激烈，中高端户外細分賽道保持較快成長性。安踏品牌受線下渠道升級和門店改造影響，線上未參與大幅打折，影響流水錶現。FILA品牌表現穩健，新品類成為增長亮點。其他品牌如Descente、Kolon延續高速增長。

中金公司：維持醫渡科技優於大市評級

中金公司就醫渡科技(02158.HK)發佈研報稱，該公司持續深化自研醫療垂域大模型的技術研發與場景賦能，AI中臺和EYWA數據中臺已分別迭代至2.0和5.0版本，並已部署超過30家頂級三甲醫院。儘管2025財年收入同比下降11.4%，但大數據平臺和解決方案業務收入同比增長10.3%，虧損幅度顯著收窄，顯示公司在AI醫療領域的競爭力和增長潛力。

中金公司：維持中國生物製藥買入評級

中金公司就中國生物製藥(01177.HK)發佈研報稱，該公司以總對價9.5092億美元收購禮新醫藥科技（上海）有限公司95.09%股權，收購完成后禮新醫藥將成為中國生物製藥全資子公司。禮新醫藥具備經過MNC驗證的全球創新實力，此次收購將加速中國生物製藥的創新與國際化進程。