A股盤中突發！什麼情況？

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　來源：證券之星

　　市場全天震盪分化，三大指數漲跌不一。創業板指黃白分時線明顯分化，個股普跌。

　　盤面上，市場熱點主要集中在AI方向，AI硬件股集體大漲，新易盛漲停創歷史新高。AI應用股表現活躍，鼎捷數智20CM漲停。下跌方面，電力股集體調整，華銀電力跌停；煤炭、油氣、有機硅等板塊跌幅居前。

　　截至收盤，滬指跌0.42%，深成指漲0.56%，創業板指漲1.73%。個股跌多漲少，全市場超4000只個股下跌。滬深兩市全天成交額1.61萬億，較上個交易日放量1533億。

　　01． 盤中突發跳水！什麼原因？

　　今日，A股市場呈現二八分化態勢，滬指一度跌超1%失守3500點關口，尾盤跌幅收窄。

　　大盤股殺跌是市場今日盤中跳水的主因。農業銀行、工商銀行、貴州茅臺、招商銀行、興業銀行、浦發銀行、中國銀行、中國人壽、長江電力等大盤股集體殺跌，對滬指影響較為顯著。

　　另一方面，近期市場的賺錢效應其實並不突出，主要表現在：雖然量能有所恢復，維持在1.5萬億附近，但個股和板塊的持續性明顯不夠，且前幾個交易日的尾盤集合競價階段都有人「砸盤」，這可能導致市場出現了情緒性宣泄。

　　從熱點方向看，算力硬件方向今日逆勢走高，並逐步向服務器方向擴散。新易盛20CM漲停，中際旭創、仕佳光子、天孚通信等個股漲超10%。

　　綜合市場觀點，算力產業鏈走強，主要有三大利好催化：

　　第一，龍頭股中報業績預告超市場預期。7月14日晚間，新易盛發佈業績預告，預計2025年上半年歸母淨利潤為37億元至42億元，同比增長327.68%至385.47%。

　　第二，據央視新聞報道，應中國貿促會邀請，美國英偉達公司創始人兼首席執行官黃仁勛將於7月16日出席第三屆中國國際供應鏈促進博覽會開幕式，並參加相關活動。黃仁勛表示，將開始向中國市場銷售H20芯片。

　　第三，多個大模型於近期發佈。日前，月之暗面正式發佈Kimi K2模型，並同步宣佈開源。xAI正式發佈了Grok 4，包含Grok 4和Grok 4 Heavy兩個版本，均為純推理模型。

　　除了算力方向外，今日市場其余熱點紛紛走弱。目前來看，市場處於漲多修正的範疇之中，靜待短線風險充分釋放后情緒修復機會。

　　不過對於這一場突發調整，機構認為無需過度擔憂，政策層面對資本市場的支持決心與力度堅定不移，特別是在長期增量資金入市預期的推動下，即使市場出現技術性回調，預計下行幅度也將相對有限，A股的結構性做多周期仍在延續，結構性機會頗多，投資者需把握好節奏與方向。

　　02． 仍有三大利好支撐

　　值得注意的是，雖然受情緒影響市場一度跳水，但A股市場當前仍有多重利好因素支撐。最近兩天，經濟金融數據持續發佈，從數據表現來看，基本上都有超預期表現。

　　首先，國家統計局今日發佈的宏觀數據向好。上半年國內生產總值660536億元，按不變價格計算，同比增長5.3%。其中，工業增加值這個關鍵指標大超預期：中國6月規模以上工業增加值同比增長6.8%，預期增5.5%，前值增5.8%。

　　其次，出口逆風表現依然強勁。今年上半年，以人民幣計價，我國貨物貿易進出口21.79萬億元，同比增長2.9%；其中，出口13萬億元，增長7.2%。六月份當月進出口規模達到3.85萬億元，增長5.2%，為歷史上月度進出口第二高位；其中，出口2.34萬億元，增長7.2%；進口1.51萬億元，增長2.3%。

　　銀河證券認為，從長期來看，我國出口仍有三方面有力支撐：一是年初以來關税的不確定性帶動企業搶出口效應，仍有望支撐三季度出口表現；二是我國產品競爭力提升支撐出口動能增強；三是不斷擴大、更加多元的開放新格局，同樣為出口增長注入了強大動力。

　　最后，金融數據全面超預期。6月M1增速環比大幅回升2.3pct至4.6%，6月社融增加4.2萬億元，高於Wind統計的市場平均預期（約3.7萬億元），同比多增9008億元。

廣發證券表示，即便扣除掉低基數影響，6月M1表現也偏強。M1月度增加了5萬億元，是近五年同期最高值。往后看，7月至8月，多重支撐因素仍可能延續，M1周期可能繼續保持擴張。

　　03． A股「牛市」升勢已成

　　往后看，在經歷今日的調整后，A股行情是否結束？

國泰海通最新觀點稱，中國股市「轉型牛」的升勢已經形成，關鍵動力來自股市貼現率的系統性降低。這包括：①經濟結構的有利轉變與經濟社會的不確定性降低；②無風險利率的降低，高收益無風險資產消減，投資股票的機會成本下降，增量資金入市進入歷史轉折；③風險認識的系統性下降，投資人接納風險的意願系統性提高。

　　因此，國泰海通判斷，預期上修斜率將放慢，下一階段股指或橫盤整固，但整固是為蓄力新高。對投資者而言，從2025年更寬的角度，投資人要積極轉變認識，否則就難以理解中國股市的走向以及錯失行情先機。

　　配置上，國泰海通表示，短期高低切換，聚焦「反內卷」；金融行情未結束，成長題材輪動。具體而言：

　　①考慮中報確定性，推薦：電子/有色/農牧；②結合反內卷舉措與改革阻力較小，推薦：鋼鐵/建材/機械。從中期角度看，風格不會切換，還會繼續強化，看好：③科技成長與新消費：港股互聯網/傳媒/創新葯/軍工/機器人，以及零售/化粧品；④金融股與高分紅行情未結束，推薦：銀行/券商/運營商/高速公路等。

　　此外，主題推薦：限產穩價（光伏/鋼鐵/生豬）；低空經濟（低空基建/空管/通航運營）；AI新基建（光模塊/光器件/國產算力）；海洋經濟（海洋能源資源開發利用/自主創新的海工裝備）。