Nebius成為中立的人工智能雲替代品，加深與Nvidia、OpenAI、微軟的關係：分析師

在高盛分析師亞歷山大·杜瓦爾（Alexander Duval）啟動買入評級並宣佈目標價格為68美元后，內比烏斯集團（NASDAQ：NBIS）股價周一飆升。

Duval指出，Nebius正在成為快速增長的人工智能Neoclouds領域的關鍵參與者，Neoclouds領域是更廣泛的GPU-as-a-Service（GPUAID）市場中的利基市場。該分析師指出，這個市場允許人工智能初創公司、企業和超大規模開發商通過雲遠程租用圖形處理器基礎設施，以運行大規模人工智能訓練和推理工作負載。

高盛（Goldman Sachs）認為Nebius Group上漲53%，稱AI基礎設施「被低估」

與傳統的裸機提供商或通用雲平臺不同，Nebius提供了一個專為人工智能需求量身定製的垂直集成解決方案。

杜瓦爾表示，該公司定製了其硬件機架，以優化電源效率（最高可提高20%），同時控制其數據中心的設計和運營。據分析師稱，這可以實現更好的性能、能源使用和客户定價。

他指出，除了硬件之外，Nebius的全棧平臺還包括編排軟件、彈性服務器配置和MLOps等專用人工智能雲服務、數據庫管理和可擴展存儲。杜瓦爾説，客户只為人工智能特定的服務付費，這使Nebius與超級擴展器區分開來，超級擴展器提供廣泛但通用的工具套件。

這位分析師指出，Nebius將自己定位為Alphabet Inc等雲巨頭的中立、靈活的替代品。s（NASDAQ：GOOGL）（NASDAQ：GOOG）Google Cloud或Amazon.com，Inc.' s（納斯達克股票代碼：AMZN）亞馬遜網絡服務。與那些可能開發相互競爭的人工智能模型的超大規模公司不同，Nebius等人工智能新克勞德公司提供更短的合同期限、更好的客户數據控制和零利益衝突。分析師表示，這使得Nebius對謹慎交出敏感模型或數據集的初創公司和企業客户特別有吸引力。

他指出，該公司還利用其在Yandex的根基-在那里它運營着搜索，乘車，食品配送和音樂等服務的超大規模工作負載-來展示大規模的技術和運營專業知識。其AI Studio平臺還提供推理即服務，幫助客户在生產中部署和管理LLM，而無需構建自定義基礎設施。

Duval指出，Nebius在財務上處於有利地位。截至2025年第一季度，該公司持有14億美元的淨現金，並額外籌集了10億美元的可轉換債務，為其全球擴張提供資金。他表示，隨着新澤西州和其他國際地點的重大建設正在進行，該公司的靈活戰略（同地辦公、按需建造和綠地部署）能夠在優化資本利用的同時實現快速增長。

杜瓦爾指出，Nebius已經在為超大規模人工智能實驗室提供服務-例如，CoreWeave Inc（納斯達克股票代碼：CRWV）支持OpenAI和微軟Inc（納斯達克股票代碼：MSFT）-並準備深化該領域的關係。分析師表示，該公司與英偉達公司（納斯達克股票代碼：NVDA）的關係進一步鞏固了其作為值得信賴的圖形處理器基礎設施合作伙伴的地位，英偉達公司對谷歌和亞馬遜等超大規模製造商的內部芯片的依賴減少。

Nebius預計2025年至2030年收入複合年增長率將超過50%，隨着業務規模的擴大，利潤率預計將上升。杜瓦爾指出，到2030年，人工智能基礎設施預計將推動總收入的90%左右，屆時將增至59億美元。分析師表示，推理目前約佔人工智能服務器需求的三分之一，預計到2027年將達到三分之二，從而提高折舊后的圖形處理器的利用率並提高盈利能力。

他指出，除了擴展推理和訓練工作量外，Nebius還看到了多模式人工智能的好處（例如，語音、視頻）、Stargate和InvestAI等主權人工智能項目，以及更廣泛的企業採用。分析師表示，所有這些趨勢都強調了對靈活的人工智能原生基礎設施的需求，並使Nebius成為GPUSaaS市場的長期贏家。

Duval預計2025財年銷售額為6.323億美元，每股收益虧損為（3.00）美元。

NBIS價格走勢：周一發佈時，Nebius股價上漲16.37%，至51.55美元。

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照片：Shutterstock