目標國產替代，電子漿料批量供應頭部客户，「雲荒新材」完成數千萬元pre-A輪融資 | 36氪首發

文 | 張冰冰

編輯 | 阿至

36氪獲悉，海寧雲荒新材料有限公司（以下簡稱「雲荒新材」）近日宣佈完成數千萬元pre-A輪融資，投資方為毅達資本，資金主要用於補充公司現金流及客户市場開拓。

「雲荒新材」成立於2022年，是一家專注於高端電子漿料研發與生產的新興科技企業，致力於打破國外巨頭在電子功能材料領域的壟斷。近兩年，「雲荒新材」重點投入產品研發和客户測試工作中，研發產品近60個，覆蓋片式電阻、鉭電容、射頻器件以及厚膜集成電路等方面應用場景。

目前，「雲荒新材」已經在主要片式電子元器件應用的全球前列的客户羣里，形成批量供應，2024年底開始形成大規模客户羣供貨。2025年上半年實現千萬級銷售，加速商業化進程。

一、從市場需求出發，目標國產替代

電子漿料作為電子製造領域的關鍵基礎材料，是由功能粉體（金屬/陶瓷顆粒等）、有機載體（樹脂/溶劑）、無機粘結劑（無機氧化物/玻璃粉等）組成的膏狀複合材料，通過絲網印刷、輥塗等工藝附着於基板，經燒結形成具有導電、介電或電阻功能的核心層，廣泛應用於電子元器件、射頻通信、半導體電子封裝等產業，關係到AI、智能手機、新能源汽車、物聯網設備等終端產品創新。

不同於科研創業者先在實驗室做技術創新、再推向市場拓展客户的發展路徑，「雲荒新材」從最開始就將產品定位為解決客户實際問題。

「我們核心團隊十幾年一直在電子漿料行業，跟這個行業的很多客户打過交道，所以非常清楚目前整個市場上客户碰到的重點問題是什麼，以及美系、日系等國外主流供應商的產品實際問題是什麼。」「雲荒新材」創始人蔡良敏舉例，在電子元器件板塊，「雲荒新材」解決了傳統供應商抗靜電偏差、温度係數偏負等問題，其產品的抗靜電能力、負載能力均顯著提高，同時還保證了客户生產的高良率。「我們在沒有丟失原有基礎技術性能的同時，還提升了其他過去薄弱的環節。」

「雲荒新材」產品矩陣

產品性能之外，響應速度是市場的另一大痛點。蔡良敏介紹，主流供應商都比較強勢，通常從客户需求提出到內部研討完成要數月時間，響應速度比較慢。「雲荒新材」構建了快速響應機制：客户訴求提出至樣品交付僅需 2-3 周，基於反饋，產品迭代周期壓縮至 1-2 周，提升供應鏈協同效率。

「不像手機、平板電腦、穿戴設備這些終端產品供應商擁有成百上千的客户羣體，整個全球主流的被動元器件生產廠商集中在四五十家，解決客户核心痛點是切入高度集中市場最快捷的突破口。」蔡良敏介紹，「雲荒新材」將以中高端市場為主，目標是美系、日系供應商的替代，加速高端電子漿料的國產替代進程。

二、從原材料到產品體系，構建技術壁壘

國產替代並非易事，從場景用途來看，光伏銀漿等電子漿料國產化程度已經很高，但車規級片式電阻、鉭電容、MLCC、射頻通信等應用的高端電子漿料國產化率普遍不足10%，蔡良敏分析，其技術壁壘體現在三大層面：

產品體系複雜性：體系化的產品研發對元器件專用高端電子漿料十分重要。以片式電阻為例，需構建包含十余款產品的兼容適配體系，全系列通過客户端驗證方可批量導入。每個片式電子元器件應用領域都需要以單個應用為基礎構建不同體系，其複雜程度遠超傳統光伏領域，這是電子元件行業體系的差異性與複雜性。

配方設計高壁壘：配方設計需要考慮多種貴金屬粉體的粒徑選型、表面包覆、貴金屬化合物的合成以及后處理，基於燒結以及功能性要求搭配多種無機玻璃粉以及氧化物，同時兼顧考慮有機體系的設計來適應客户端製程工藝要求，任何的設計偏差都可能帶來產品性能的變化，配方的研發設計壁壘極高。

分散工藝技術瓶頸：電子漿料的分散對材料加料順序、粉體預混的要求十分嚴苛，工藝參數也極為敏感。原材料選型中會使用高比表面積納米級的鈀粉、銀鈀粉、釕粉和亞微米級銀粉等，而這些小粒徑粉體極易在分散中形成造粒或者團聚，需要實現50-100公斤大批次生產中的粉體均勻分散，同時在高能的分散過程中不破壞粉體形態，才能保證整體產品的一致性。

除此之外，行業中還有很多未被公開的工藝細節，需要在行業有長期積累的團隊在經驗的基礎上創新。「公司並非簡單延用過去的傳統工藝流程與技術，而是通過自研創新技術實現降本增效的實質性突破。」蔡良敏總結道。

客户拓展方面，經過一年半到兩年的客户驗證，「雲荒新材」已經和行業頭部客户產生合作，開始批量供應，目前正式產生金額交易的客户共9家，更多客户持續導入中。2025年上半年，銷售訂單超千萬，蔡良敏預計，隨着理論驗證完成，客户導入加速，今年業務量將達到數千萬規模。

按規劃，「雲荒新材」將逐步完善片式電阻、鉭電容、射頻領域的特殊應用解決方案，同步推進片式電感、厚膜集成電路、MLCC 等領域的產品佈局，預計 3-5 年內實現電阻、電容、電感三大核心業務的全面覆蓋。

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本文來自微信公眾號「36氪未來產業」，作者：張冰冰，阿至，36氪經授權發佈。