AMD股價飆升，匯豐看漲至200美元：新AI芯片有望挑戰英偉達？

匯豐銀行認為，AMD(AMD.O)新推出的MI350系列AI加速器在性能上已具備與英偉達(NVDA.O)Blackwell平臺抗衡的能力，且其定價策略精準到位。

AMD的股價在周四交易中上漲逾4%，此前匯豐銀行分析師將其評級從「持有」上調至「買入」，並將目標價翻倍至200美元——較當前股價高出近40%。分析師表示看好AMD的新款MI350圖形處理單元（GPU）具備高於市場預期的定價能力。

今年6月，AMD在年度「Advancing AI」活動上發佈了Instinct MI350系列加速器，並公佈了后續MI400和MI450系列的產品路線圖。匯豐分析師指出，MI350系列讓AMD「追趕上」了競爭對手英偉達(NVDA.O)，該系列與英偉達當前正在出貨的Blackwell AI平臺具備競爭力。而即將推出的MI400系列則可能在2026年帶來更大的增長潛力。

今年1月，匯豐團隊曾因AI GPU產品路線圖顯得不夠強勁而下調了AMD評級，預計其2026財年AI營收將弱於市場預期。他們當時低估了MI350系列的定價溢價，認為該系列與前代MI325相比規格升級有限。

但現在來看，MI350系列中的MI355加速器表現已可媲美英偉達的B200芯片，分析師認為其平均售價可達25,000美元——比此前預估高出1萬美元。即便如此，該價格仍較英偉達產品低約30%，這也成為MI350系列潛在成功的重要因素之一。

分析師們如今預測，AMD 2026財年AI營收存在「顯著上行潛力」。他們最新預計AI GPU營收將達到151億美元，遠高於市場普遍預期的96億美元（高出57%）。匯豐對MI350當前定價能力感到樂觀，也看好MI400機架級架構的后續市場空間，后者將在明年與英偉達下一代Vera Rubin平臺展開正面交鋒。

分析師補充稱，如果這些增長預期實現，AMD或可獲得更高的估值倍數。儘管AMD股價年初至今（包括周四盤中漲幅）已上漲19%，但200美元的目標價意味着從當前水平還有近40%的上漲空間。