特朗普急催美聯儲降息，五大原因令他難以如願！

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美國總統特朗普希望美聯儲儘快削減美國利率，但無論如何作妖，他實際上都無法在短期內對借貸成本產生太大影響。主要原因包括以下五個。

美聯儲主席只有一票

特朗普希望通過替換美聯儲主席鮑威爾，讓順從自己的人推動降息，但鮑威爾的主席任期要到2026年5月才結束，且他堅稱不會提前辭職。

即便鮑威爾辭職，新任美聯儲主席在決定美國利率走向的美聯儲理事會中也僅有12票中的1票，他必須説服聯邦公開市場委員會（FOMC）的其他11名成員同意降息。

美聯儲堅守獨立性

如果其他11個成員國認為降息是出於明顯的政治目的，那麼新主席很難、甚至可能不可能説服他們降息。

目前，多數委員預計至少要等到9月、確認特朗普貿易戰是否推高通脹后，纔會考慮降息。哈佛大學著名經濟學家、前白宮經濟顧問委員會主席傑森·福爾曼（Jason Furman）稱：「美聯儲主席只是12票中的1票，一個政治傀儡式的主席不可能獲得多數支持。」

自20世紀50年代擺脫財政部的過度干預后，美聯儲官員就極力捍衞獨立性，不會輕易屈從於政治壓力。

美聯儲理事會改組耗時

此外，特朗普很難在短期內徹底重塑美聯儲理事會。理事會7名成員的任期長達14年且相互交錯，目的就是防止任何一任總統過度影響美聯儲。

在特朗普剩余任期內，僅有民主黨任命的美聯儲理事庫格勒的任期即將結束；其他3名民主黨任命的成員可留任至2030年代。

即便特朗普任命新主席，鮑威爾仍可繼續擔任理事（其14年理事任期還剩3年）。通常美聯儲主席卸任后會退出理事會，但有一個例外：前主席馬瑞納·埃克爾斯（Marriner Eccles）1948年在杜魯門總統施壓下辭去主席一職后，仍以普通理事身份留任3年，期間始終給杜魯門製造麻煩。

美聯儲無法直接控制多數借貸利率

美聯儲無法「揮一揮魔杖」就降低抵押貸款、信用卡或汽車貸款等多數借貸形式的利率。

美聯儲僅通過調控銀行間的短期拆借利率（一種確保金融系統平穩運行的小眾利率）間接影響借貸成本，且這種關聯並不精確。

有時美聯儲下調短期聯邦基金利率后，美國國債或住房抵押貸款等長期利率反而會上升。例如，2023年至2024年美聯儲多次降息后，30年期固定抵押貸款利率仍高達6.67%。

華爾街話語權重大

長期利率的最大影響因素是通脹。若投資者認為通脹將加劇，即便美聯儲降低短期借貸成本，他們也會要求更高的長期利率以補償風險。

桑坦德資本市場首席經濟學家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）在給客户的報告中稱：「若市場擔心美聯儲放棄控通脹職責，長期利率必將上升。」