與影目科技達成戰略協議，酷派集團（2369.HK）重回聚光燈下，價值即將全面釋放！

有消息報道，酷派集團（2369.HK）近日與國內AI/AR眼鏡頭部企業影目科技達成戰略合作協議，雙方將有望在深度技術共研、銷售渠道共拓及品牌戰略聯動等方面展開深度合作，以共同打造新一代智能終端產品和協同生態。

首先，合作方影目科技，專注於智能眼鏡的研發，是全球AI/AR眼鏡品類的領導者，已開發INMO AIR系列、INMO GO系列和INMO X系列等智能眼鏡產品。

其次，作為當前最火爆的AI交互入口，下一代移動終端AI眼鏡的頭部玩家，最新2025年B+輪融資后，影目科技估值已經達到15億元。

第三，影目科技的前身，是酷派集團的智能穿戴事業部，2021年初完成獨立分拆，並實現股權剝離，彼時事業部負責人楊龍昇先生，為影目科技的創始人和CEO。

可以看出，酷派與影目彼此是存在着歷史關聯，時隔多年后的再次合作值得關注。智能眼鏡也是當下最火爆的科技賽道之一，酷派是否也計劃展開佈局？將帶給市場怎樣的期待？

估值15億的科技新秀，攜酷派集團重回聚光燈下，雙方合作的空間在哪里？

智能眼鏡可以搭載攝像頭，可用作藍牙耳機，也可以利用光波導技術實現AR功能，佩戴位置也屬於是視覺、聽覺及語言的絕佳交互入口，加上AI大模型技術的突破，進一步賦能了AI/AR眼鏡的場景落地能力。比如實時翻譯、導航、拍照、音影娛樂及AI語音等功能，已經讓智能眼鏡的普及度快速提升，具備成為下一代移動終端潛力。

短短數年時間，影目科技已經做到行業領先。打造的AR眼鏡在國內最先接入AI大語言模型，創造了AI+AR的全新場景。也擁有全世界首個實現SLAM+6Dof的輕量級無線AR眼鏡，成為體驗元宇宙的入口和載體。影目科技的產品已經在國內外實現商業化，今年Q1公司INMO全系列訂單突破10萬台，銷量十分可觀。前陣子INMO GO2產品還獲得了海外頂流博主「甲亢哥」的親身體驗，人氣一度暴漲。

據IDC數據，今年Q1全球智能眼鏡出貨量達到了148.7萬台，同比增長82.3%，中國Q1出貨量達49.4萬台，增長116.1%。可以説，行業已處於爆發前夕。以Meta為代表的海外頭部企業在持續推新，國內小米、華為、OV等也在積極跟進，如何在競爭中保持領先優勢，是影目科技無法忽視的問題。

藉助影目科技的影響力，切入智能眼鏡這一炙手可熱的明星賽道，酷派重回聚光燈下，市場也樂見其成。而關於酷派與影目的戰略協作內容，考慮到雙方的資源稟賦，應該會涉及以下三個方面：

1、深度技術共研：雙方共同成立「AI+AR融合創新工作組」，重點突破AI大模型輕量化部署、虛實交互核心算法、多模態傳感器融合、低延時操作系統適配等關鍵技術，加速AR智能眼鏡與智能手機算力協同、生態互通及場景聯動，共同打造下一代智能終端產品及跨設備協同生態。

2、銷售渠道共拓：酷派集團開放全球線上銷售網絡與線下銷售網點及運營商合作資源，與影目科技共享、共建銷售渠道，雙方聯合建立全時態戰略合作伙伴級銷售體系。

3、品牌戰略聯動：雙方充分利用各自已有的品牌影響力，共同策劃「AI×AR×硬件」全球發佈活動等，通過生態發佈會、開發者大會及跨界IP聯名營銷，打造品類破圈影響力。

消費電子領域的競爭尤為激烈，影目科技在智能眼鏡領域已取得了先發優勢，但要進一步做大做強，在AI技術融合、生態內容拓展及銷售渠道建設等方面還需要投入更多資源。酷派作為資深的智能設備生產商，近年來也在做產品多元化拓展，並且在AI大模型、智能操作系統、全球銷售渠道等方面積累了豐富資源。雙方此次達成戰略合作協議，能夠合作的空間是巨大的，並有望實現優勢互補，增強彼此競爭力。

酷派集團業務已經多點開花，景氣度高漲，價值有望全面釋放！

近幾年，酷派一直在做戰略轉型，目前業務結構主要分為三大塊，包括移動電話、加密貨幣及物業投資。

第一，核心移動電話業務。該分部2024年收入約3.5億港元，同比高增56.5%。酷派近幾年開始尋求差異化策略，主要聚焦全球高增長的中低價位產品。2024年公司與中國移動合作推出了酷派Y70Lite和大觀3系列手機，及電商平臺推出了Cool50和Cool60新機型，保持了足夠的推新頻率，並在細分適老化市場佔據了一定份額。

酷派在海外市場也擁有深厚的運營經驗，目前渠道已覆蓋中東非、東歐、亞洲及拉美等20多個國家和地區，入駐了SHEIN、TikTok、速賣通、TEMU等十余個跨境平臺。

最重要的，公司已經不再侷限於手機這個單一品類，正積極做多元化拓展。開發了包括雲平板、手機配件、智能穿戴、智慧健康設備、智能安防、耳機、車載設備、智能詞典筆、對講機及網絡終端設備等十余種品類。在京東平臺上，已經很容易搜索到酷派的平板、手錶、對講機等產品。

而且，酷派在智能設備領域的技術儲備也可圈可點。2024年發佈了支持3D視頻和實時翻譯的5G設備及裸眼3D手機，完成了與DeepSeek的AI模型融合，通過整合OpenHarmony升級了自身的COOLOS系統，並持續積極推動AI手機和AIoT生態系統的搭建。

憑藉前瞻性的戰略調整，及豐富的技術、渠道資源積累，加上全球新一輪終端AI化的浪潮，酷派的移動電話業務板塊已煥然一新。尤其，在智能化終端設備創新領域，酷派或許可以協同影目科技創造出新的輝煌。

第二，數字貨幣業務，酷派當之無愧的經營亮點。該業務分部在2024年展現出令人矚目的增長勢頭和盈利潛力，顯著成為公司新的關鍵業績驅動引擎。酷派於北美地區部署了規模可觀的強大算力網絡，其有效算力水平在整個年度內實現了顯著提升，推動加密貨幣產量較2023年激增數倍之多，業務發展勢頭異常強勁。

而且，據2024財報披露，酷派今年還將收購一家上游企業，主要是做加密貨幣挖礦託管服務，及提供高能效電力供應、安全優化設施及數據中心業務等。據此，酷派在加密貨幣領域的佈局將進一步完善，不僅有助於增強自身的挖礦業務，還能為其他公司提供託管服務，開闢新的收入來源，且目標公司的基礎設施還能夠支持人工智能和IDC業務，未來酷派的數字貨幣業務的業績彈性或超出預期。

今年以來，全球加密貨幣領域的發展勢頭十分強勁，其身份已經擺到了跟美元、黃金同等重要的地位，包括美國、中國及歐盟等更是加大了相關政策支持。近期，香港「穩定幣」法案正式落地，進一步激發了市場炒作熱情，港、A兩地市場的「穩定幣」概念股漲幅相當驚人。殊不知，酷派2023年就已經提前部署了數字貨幣業務，只是市場尚未發掘，這一塊業務的價值亟待釋放。

第三，物業投資板塊。酷派的資產負債表中，擁有着約32億港元的投資物業資產。主要是深圳南山的酷派信息港和東莞松山湖的酷派科技生態園，都是核心地段的高價值物業，除了自用也用來收租，形成了一項穩定的現金流來源。該分部業務2024年收入約0.9億港元，盈利貢獻約5300萬港元。

值得注意的是，深圳的酷派信息港二期、三期新項目也都已經實現了主體結構封頂，未來酷派的物業投資收益會再上一個臺階。

總結：

此次與影目科技簽署戰略合作協議，酷派再一次重回聚光燈下。公司近年來一直努力做轉型突破，業務實現了多點開花，發展前景更是明朗化。但酷派的內在價值被嚴重低估，公司6月以來開始回購股份，也算向市場釋放積極信號，期待估值修復后的價值全面釋放。