特朗普25%汽車關税再掀巨浪 華爾街怎麼看？

智通財經APP獲悉，特朗普總統正在給全球汽車製造商的利潤引擎踩剎車。周三，特朗普宣佈美國將對進口汽車及零部件徵收25%的關税，該措施將於4月3日生效，適用於成品汽車和卡車。特朗普在白宮談及這項新關税時表示：「這將持續推動前所未有的經濟增長。」然而，從周四美股反應和分析師的解讀來看，投資者和華爾街似乎並不認同這一觀點。

關税可能會增加汽車製造商的生產成本，致使消費者面臨更高價格，進而抑制市場需求。值得一提的是，在美國銷售的汽車中，約有一半是進口車。

周四美股盤前交易中，美國本土以外生產汽車的美國三大汽車製造商股價紛紛下跌。通用汽車(GM.US)和福特(F.US)的股價分別下跌7%和3%，而業務重心在歐洲的Stellantis(STLA.US)股價下跌2%。三大汽車製造商周四收跌7.36%、3.88%、1.25%。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)分析師湯姆·納拉揚表示：「實際上，這些美國汽車製造商很可能大幅提高汽車定價，這將導致銷量下降，但對收益的負面影響也會相應降低。」

有趣的是，特斯拉(TSLA.US)股價反而上漲了1%。這家由特朗普時期DOGE 領袖馬斯克領導的電動汽車製造商的大部分車型都在美國本土生產。

與此同時，日本汽車製造商豐田(TM.US)和本田(HMC.US)在美國上市的股票價格均下跌2%。歐洲的法拉利(RACE.US)股價下跌1%。

汽車零部件供應商的股價也出現下滑，曼格納國際(MGA.US)和達納(DAN.US)股價均下跌2%。

資深汽車記者傑米·巴特斯在《Market Domination》節目中透露，福特執行董事長比爾·福特和通用汽車首席執行官瑪麗·巴拉將於本周內與特朗普會面，商討新關税相關事宜。

以下是華爾街對特朗普新汽車關税舉措的部分早期分析：

摩根大通日本股票研究主管Akira Kishimoto

「我們計算得出，25%的關税對日本汽車製造商的總體最大負面影響將達到4.46萬億日元。在具體車企方面，考慮到日產汽車從加拿大、墨西哥和日本的進口比例較高，以及其汽車業務整體盈利規模，我們預計它將受到最嚴重的衝擊，之后依次是馬自達汽車、斯巴魯、三菱汽車、本田汽車和豐田汽車。」

「25%關税的消息公佈后，汽車行業股價短期內可能會出現調整，但我們也可以預見到市場會考慮關税通過談判降低的情況。實際上，徵收25%的關税必然會給汽車價格帶來上行壓力，所以在我們看來，如此高的關税可能難以長期維持。」

「我們還認為，由於其他因素，關税很有可能降低，因此我們認為投資者需要冷靜判斷形勢。在大型汽車製造商中，鑑於豐田汽車的關税抵禦能力和強勁的核心基本面，我們繼續推薦投資豐田。在中型汽車製造商中，我們對鈴木汽車和五十鈴汽車的樂觀態度不變。」

加拿大皇家銀行資本市場汽車分析師湯姆·納拉揚

「德國汽車製造商可能受到的打擊最大，但考慮到美國SUV工廠的就業問題，歐洲報復性關税的威脅或許會讓美國對歐洲實施關税的計劃有所顧慮。受關税影響最大的將是梅賽德斯、寶馬和通用汽車。福特和斯特蘭蒂斯也會受到衝擊。」

「與此同時，由於特斯拉在美國本土生產，且進口車對其競爭減少，它可能會從中受益。我們還認為，法拉利應該能夠輕松地將關税成本轉嫁給高端客户，並與經銷商共同分擔壓力。」

韋德布什科技分析師丹·艾夫斯

「在我們看來，這些初步關税(如果維持現有形式)對於外國(以及許多美國)汽車製造商而言，猶如一場猛烈的逆風，最終可能會使汽車平均價格根據不同品牌、型號和價格區間上漲5000美元至10000美元。我們仍然認為這是一種談判手段，這些關税可能每周都會發生變化，儘管對美國消費者來説，目前對美國以外地區進口汽車徵收25%的關税實在令人難以接受。

「我們預計未來一周會有更多消息，但目前投資者對這一缺乏細節的關税公告感到不滿……因為這一關税公告和25%的税率實在難以讓人理解。」

摩根大通汽車分析師瑞安·布林克曼

「鑑於從4月3日起實施嚴厲汽車關税的可能性比以往任何時候都高，這將大幅增加汽車製造商的盈利風險，因此我們下調通用汽車、福特和法拉利的股票目標價。」

「我們將通用汽車2025年12月的目標股價從64美元下調17%至53美元，福特的目標股價從13美元下調15%至11美元，法拉利的目標股價從525美元下調12%至460美元。之所以下調目標股價，是因為我們調整了目標估值倍數，以反映出對目前暫未變動的盈利預期信心下降。當前監管環境高度不穩定，主要受關税政策影響，此外，通用汽車和福特還受到電動汽車補貼政策，以及美國本土製造汽車的消費者車輛利息費用潛在税收減免政策的影響 。」