知名做空機構 突然解散

轉自：上海證券報

新華財經上海1月16日電 當地時間1月15日，美國知名做空機構興登堡研究公司（Hindenburg Research）創始人內特·安德森（Nate Anderson）發佈聲明稱，該公司即將關閉。對於解散的原因，安德森表示：「沒有一件具體的事情——沒有特別的威脅，沒有健康問題，也沒有重大的個人問題。」

近年來，知名做空機構紛紛撤離市場。2023年，知名大空頭吉姆·查諾斯（Jim Chanos）宣佈關閉他管理的多隻對衝基金。2024年7月，美國司法部和美國證券交易委員會（SEC）對做空機構香櫞資本（Citron Capital）及其創始人安德魯·萊福特（Andrew Left）提起訴訟。

摩根大通在2024年的一份報告中分析認為，當股票市場攀升時，維持空頭押注的成本很高，這種風險在如今的美股中尤為重要。人工智能浪潮、美聯儲降息，以及經濟的彈性都推動了交易情緒高漲。此外，美國監管機構近年也提升了對做空的限制，做空股票的成本變得更高。

知名做空機構興登堡研究宣佈解散

在興登堡研究公司官網發佈的聲明中，內特·安德森表示：「正如我從去年年底開始向家人、朋友以及我們的團隊分享的那樣，我做出瞭解散興登堡研究的決定。計劃是在我們完成手頭正在研究的清單后進行清算。隨着我們剛剛完成並分享給監管機構的最后一批龐氏騙局案例，這一天終於到來了。」

對於解散的原因，安德森表示：「沒有一件具體的事情——沒有特別的威脅，沒有健康問題，也沒有重大的個人問題。」

安德森提及，在過去的幾年里，公司團隊收到了成千上萬條信息，很多人都在詢問興登堡研究是如何做空的，或者是否可以加入公司的團隊。因此，在未來6個月左右的時間里，他計劃製作一系列資料和視頻，公開興登堡研究模式的方方面面以及公司開展調查的方式。安德森還表示，目前他將專注於幫助團隊成員實現他們下一個目標。

公開資料顯示，興登堡研究創立於2017年，以幾次成功的空頭押注而聞名。公司的主要業務包括調查並披露企業的會計造假、管理層違規、未公開關聯交易、財報違規等問題。公司發佈的聲明稱，興登堡研究在過去的工作中，使得將近100人受到監管機構的民事或刑事起訴，其中不乏億萬富豪。

曾做空印度億萬富豪

興登堡研究被資本市場熟知源自該公司2020年發佈的一份針對汽車創業公司Nikola的報告。當時，興登堡研究指控Nikola公司在一段視頻中偽造了一輛半掛卡車的自動駕駛能力。Nikola公司后來承認了這一指控，該公司創始人特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）后因經營欺詐等罪行被判處四年監禁。Nikola曾是新能源車領域炙手可熱的創業公司，興登堡研究因此一戰成名。

2022年年中，在埃隆·馬斯克（Elon Musk）同意收購推特之后，興登堡研究宣佈建立空頭頭寸，押注馬斯克這個以衝動著稱的人要麼會試圖重新談判，要麼會退出交易。四天后，馬斯克試圖退出交易，導致推特股價下跌。興登堡研究認為馬斯克退出交易的理由不太可能在法庭上勝訴，因此回補了空頭，隨后又轉頭做多。后來，馬斯克以最初商定的價格完成了交易，公司由此實現雙向投資收益。

2023年1月，興登堡研究在印度阿達尼集團增發股票前夕發佈了一份約100頁的做空報告，稱后者存在大規模的欺詐行為，是「企業史上的最大騙局」。這份報告一度導致該集團市值蒸發超過1000億美元，印度億萬富翁高塔姆·阿達尼（Gautam Adani）本人身家大幅縮水，從當時的世界第三大富豪跌至第七位。雖然阿達尼集團否認了這些指控，但美國監管當局於2024年11月對阿達尼提起訴訟，指控其參與了數十億美元的賄賂和欺詐計劃。

官網顯示，興登堡研究於1月2日發佈了一份最新研究報告。報告稱，二手汽車零售商Carvana存在內幕交易和關鍵財務指標造假等行為。

知名空頭紛紛撤離市場

近年來，知名做空機構紛紛縮減做空活動，甚至撤離市場。2023年，美股知名大空頭吉姆·查諾斯（Jim Chanos）宣佈關閉他管理的多隻對衝基金。截至關閉時，他旗下的對衝基金Chanos&Co管理的資金不足2億美元，遠低於2008年的60億美元。查諾斯曾在安然公司2001年12月破產前幾個月做空該公司而成名，但2016年以來又因做空特斯拉損失不小。

當時，查諾斯在致投資者的一封信中寫道：「多頭／空頭股票業務模式面臨壓力，投資者對基本面選股的興趣減弱，這已不是什麼祕密。」

2024年7月，美國司法部和美國證券交易委員會（SEC）對知名做空機構香櫞資本（Citron Capital）及其創始人安德魯·萊福特（Andrew Left）提起訴訟。指控稱，安德魯·萊福特及公司通過發佈虛假和誤導性的「所謂股票交易建議」來欺騙追隨者，涉案金額高達2000萬美元。比爾·阿克曼（Bill Ackman)和丹尼爾·勒布（Daniel Loeb)等知名「激進派」對衝基金經理近年來也已不再公開做空。

摩根大通在2024年的一份報告中分析認為，當股票市場攀升時，維持空頭押注的成本很高，這種風險在如今的美股中尤為重要。人工智能浪潮、美聯儲降息，以及經濟的彈性都推動了交易情緒高漲。此外，美國監管機構近年也提升了對做空的限制，做空股票的成本變得更高。

編輯：王曉偉