美敦力，鎖定下個收購目標

2025年1月13日，全球醫療技術巨頭美敦力（紐約證券交易所代碼：MDT）宣佈，其與Contego Medical公司達成了一項美國獨家分銷協議。另外，美敦力對Contego的追加投資以及收購該公司的選擇權也是此次協議的重要組成部分。

#01

獨家分銷且鎖定收購

根據與Contego Medical公司簽訂的協議內容，美敦力將成為Contego現有商業化產品組合在美國市場的唯一分銷商。Contego Medical專注於提供創新性的血運重建治療方案，旨在治療頸動脈和外周血管疾病。其產品組合以其獨特的技術和臨牀療效，在醫療界贏得了廣泛認可。

此次協議特別涵蓋了Contego最近獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）批准的Neuroguard IEP 3合1頸動脈支架系統。該系統集成了高性能支架、后擴張球囊和栓塞保護（IEP）過濾器，為頸動脈疾病患者提供了更為安全、有效的治療選擇。此外，Contego還提供Excipio外周血栓切除術設備，並正在研發下一代直接經頸動脈通路和保護系統的Neuroguard IEP系統。

美敦力對Contego的追加投資以及收購該公司的選擇權也是此次協議的重要組成部分。自2020年以來，美敦力一直持有Contego的少數股權，此次追加投資進一步體現了美敦力對Contego創新能力和市場前景的認可。

Contego Medical的創始人兼首席執行官Ravish Sachar博士對此次合作表示高度期待：「這項戰略協議對Contego Medical和美敦力而言都是一個重要的里程碑。通過將我們創新的產品組合與美敦力廣泛的市場影響力和臨牀領導地位相結合，我們有望徹底改變頸動脈和外周血管疾病領域的血運重建治療。這一合作伙伴關係不僅增強了我們為患者提供尖端解決方案的能力，還強化了我們致力於在美國範圍內擴大治療可及性的承諾。」

美敦力外周血管健康事業部高級副總裁兼總裁David Moeller對合作前景充滿信心：「Contego憑藉出色的數據支持的創新產品正在改變頸動脈疾病的治療方式，並補充了美敦力的外周和卒中保護產品組合。與Contego Medical達成的這項戰略協議，不僅拓展了我們對這一快速增長的頸動脈市場的承諾，還彰顯了美敦力在推動創新和提升患者護理方面的堅定決心。」

據悉，美敦力計劃利用其外周血管和神經血管商業團隊，於今年春季開始分銷Contego的產品。這一合作有望為美國市場的頸動脈和外周血管疾病患者帶來更多創新性的治療選擇，進一步提升患者的生活質量和治療效果。

#02

小而精的Contego Medical

Contego Medical是一家專注於提供創新性的血運重建治療方案的創新醫療器械公司，旨在治療頸動脈和外周血管疾病。有兩個產品線：頸動脈及外周產品。

Contego Medical的頸動脈明星產品就是2024年10月獲得美國食品藥品監督管理局（FDA）上市前批准（PMA）的Neuroguard IEP®系統。此次與美敦力的協議也特別涵蓋了該產品。

Neuroguard IEP®系統是一種「三合一」創新療法，它集成了頸動脈支架（採用閉環設計）、后擴張球囊以及IEP系統過濾器於一體。這種設計不僅簡化了手術治療的操作步驟，還保持了對較大栓子和微栓子的有效保護，從而提高了手術的安全性和療效。

IEP過濾器作為Neuroguard IEP®系統的關鍵組成部分，其設計獨具匠心。該過濾器由6F輸送導管和40μm孔徑的栓子過濾器構成，具有多項顯著的應用優勢。

首先，與傳統過濾器相比，IEP系統的過濾器孔徑縮減了3~4倍。這一改進使得過濾器能夠更有效地捕捉栓子，從而顯著增強對卒中和認知障礙的防護能力。這對於減少手術併發症、提高患者生活質量具有重要意義。

其次，IEP過濾器具有良好的貼合性。操作人員可以根據患者的具體需求，靈活調整過濾器的尺寸，以精確貼合患者的解剖結構。這種個性化調整不僅提高了手術的精準度，還確保了過濾器的穩定性和有效性。

此外，IEP過濾器還具備短期和長期穩定的耐用性。在使用期間，未見血栓形成或目標病變再血管化的情況發生，且1年內再狹窄率極低。這一數據充分證明了IEP過濾器的安全性和可靠性，為臨牀醫生提供了更有力的治療工具。

公司的外周產品包括：Vanguard 系統及Excipio® 血栓切除術裝置

#03

收購成就美敦力

在醫療器械行業，美敦力（Medtronic）以其卓越的創新文化、傑出的管理團隊和成功的收購史，穩坐行業頭把交椅。尤其是其過去25年中的一系列重要收購，不僅讓美敦力成爲了器械領域的領軍者，更鞏固了其在全球醫療器械市場的執牛耳地位。但是，收購併非易事，即便是「一哥」美敦力，也有過失敗的案例。

以下就是美敦力12個歷史性的收購：

• 1998年，美敦力以5.38億美元收購了體外除顫監護儀產品製造商Physio-Control。這次收購增強了美敦力在除顫監護儀市場的地位，但好景不長，2006年美敦力選擇拆分Physio-Control，最終其成爲了史賽克的一部分。

• 同年，美敦力還以37億美元收購了支架產品製造商Arterial Vascular Engineering，這一舉措使美敦力成爲了當時世界上最大的支架製造商。

• 1999年，美敦力以36億美元收購了脊柱產品製造商Sofamor Danek Group，這一收購極大地擴大了美敦力在脊柱市場的佔有率，使其成爲了脊柱疾病治療領域的領導者。儘管在2005年，美敦力因Sofamor Danek Group的知識產權問題支付了13.5億美元的和解金，但這次收購對美敦力在肌肉骨骼領域的地位提升仍然具有重大意義。

• 2001年，美敦力以37億美元收購了胰島素泵製造商MiniMed，成功進入糖尿病治療領域，並迅速成爲了該領域的領軍者。此后，美敦力在糖尿病治療領域的持續創新和發展，都得益於這次成功的收購。

• 在脊柱領域，美敦力還有一筆重磅收購。2007年，美敦力以39億美元收購了另一家脊柱產品製造商kyphon。這次收購使美敦力在微創脊柱手術解決方案方面站穩了腳跟，補充了其現有的脊柱產品組合，並推動了高價值、快速發展的細分市場的增長。

• 同年，美敦力還以10億美元收購了TAVR產品製造商CoreValve。通過這次收購，美敦力成爲了介入瓣領域的領導者。如今，美敦力憑藉着CoreValve升級的TAVR產品——evolut，有望登頂全球TAVR市場的領軍位置。

• 2012年，美敦力以8.16億美元收購了中國本土的領先骨科產品製造商康輝。這次收購擴大了美敦力在全球第二大醫療器械市場——中國的影響力，尤其是在骨科市場。

• 2015年，美敦力以429億美元的天價收購了全球前十的醫療器械公司柯惠。這是美敦力歷史上，也是全球醫療器械史上史無前例的一次收購。這次收購使美敦力推翻了強生在醫療器械領域的統治，成爲了器械一哥，並一直霸榜至今。

• 然而，收購併非總是一帆風順。2016年，美敦力以11億美元收購了左心室輔助裝置製造商HeartWare，但這次收購成爲了美敦力收購史上的一大敗筆。HeartWare的產品已經退出市場，美敦力也因此退出了左心室輔助市場，不僅白白花費了11億美元，還面臨鉅額賠償。

• 在脊柱領域，美敦力也有一次偉大的收購。2018年，美敦力以16.4億美元收購了Mazor Robotics。通過這次收購，美敦力將手術機器人與現有手術技術相結合，進一步加強了其在脊柱領域的絕對領導力。

• 近年來，美敦力在電生理領域也進行了一次重要的收購。2022年，美敦力以9.25億美元收購了Affera。這次收購不僅讓美敦力擁有了先進的射頻消融和PFA技術，還讓其擁有了夢寐以求的三維標測技術。這使美敦力有能力挑戰強生，有望成為未來的電生理一哥。

• 同年，美敦力還以11億美元收購了慢性鼻鼻竇炎治療技術供應商Intersect ENT。通過這次收購，美敦力擴大了其耳鼻喉手術產品組合，完善了慢性鼻鼻竇炎治療方案。這使美敦力能夠為慢性鼻鼻竇炎患者提供包括射頻消融、鼻竇沖洗系統、睡眠障礙呼吸產品、靶向藥物治療等完整解決方案，並進一步鞏固了其在慢性鼻鼻竇炎領域的領導者地位。

總結美敦力近30年以來的收購戰略，其目標清晰明確，主要包括四個方面：

• 獲取新技術，作為技術儲備或消滅潛在競爭對手。通過併購擁有先進技術或創新產品的公司，美敦力能夠快速獲取新技術，增強自身的技術儲備，同時也在一定程度上消滅了潛在的競爭對手。例如，美敦力通過收購MiniMed，進入了胰島素泵市場，並迅速成為該領域的領導者，這不僅為美敦力帶來了先進的技術，也消除了其他潛在競爭對手的威脅。

• 鞏固和加強現有業務，擴大市場份額。美敦力通過併購與自身業務相關的公司，進一步鞏固和加強了其在現有業務領域的地位，併成功擴大了市場份額。例如，美敦力收購kyphon后，擴大了其在脊柱產品市場的佔有率，鞏固了其在脊柱疾病治療領域的領導者地位。

• 擴充產品業務，進入新市場。美敦力通過併購進入新的業務領域，實現了產品的多元化和市場的多元化。通過收購柯惠醫療，美敦力一舉進入了外科、神經介入等多個新領域，實現了產品線的極大豐富和市場覆蓋範圍的極大擴展。

• 功能性整合，實現戰略轉型。美敦力通過併購，不僅獲取了新技術和新產品，還實現了功能性整合，推動了公司的戰略轉型。例如，美敦力通過收購Arterial Vascular Engineering，成爲了當時世界上最大的支架製造商，實現了從單一的心臟起搏器製造商向心血管介入器械領域領導者的戰略轉型。

通過外延併購，美敦力在不同階段找到了新的業績增長點，實現了持續增長，並且其併購后的整合更具協同性。這種協同性不僅體現在產品線和技術的整合上，還體現在銷售模式、市場拓展、客户服務等多個方面。

與 Contego Medical 的這項戰略協議為美敦力鎖定了快速增長的頸動脈市場，至於美敦力下一步將在何時行動？又如何行動？

（轉自：CHC醫療傳媒）