汪建國多面出擊手握135億財富 孩子王16億收購擴張淨利增速回正

長江商報消息 ●長江商報記者 潘瑞冬

汪建國在母嬰行業的實業版圖進一步擴張。

在經歷連續三年下滑之后，母嬰童賽道頭部玩家孩子王（301078.SZ）2024年淨利增速回正。近日，孩子王發佈業績預告，預計2024年度實現歸母淨利潤為1.6億元至2.11億元，同比增長52.21%至100.73%。

增速回正得益於收購助力。2023年及今年11月，汪建國分兩次合計斥資16億元，拿下北方母嬰龍頭連鎖企業樂友國際100%股權，孩子王銷售網絡大幅擴張。

汪建國這個名字，在資本市場並不陌生。在家電市場，他是五星電器的締造者；轉道母嬰市場，他創立了孩子王；以農村產業互聯網為切入點，他又成立了匯通達網絡（09878.HK）。多面出擊，做大投資蛋糕，汪建國的財富達135億元。

如今，汪建國繼續擴大實業版圖，擴張與下沉雙線佈局。在母嬰市場收縮之下，孩子王能實現持續性增長嗎？

激流勇退賣掉五星電器

愛折騰、膽子大、愛拼愛闖，汪建國的性格在其創業路上展露無遺。

1960年，汪建國出生於江蘇蘇州，1981年自江蘇省商業學校畢業后進入江蘇省商業廳工作。當時，他還參與了農村體質改革試點工作。1992年，下海創業的浪潮席捲全國，汪建國果斷決定棄官從商，主動提出要到企業去。

江蘇省五交化總公司是汪建國投身商海的開始。1998年，江蘇省五交化公司改制，汪建國參與其中，將公司更名為五星電器，大舉進軍家電領域。五星電器也逐步從專業空調專營店發展成為全品類電器綜合零售店，從區域連鎖走向全國連鎖，至2006年成為全國排名前三的家電連鎖企業。

隨后幾年，家電市場步入紅海。國美、蘇寧發展迅猛，在全國範圍內跑馬圈地，且先后成功上市，獲得了大量資金用於進一步發展，相比之下五星電器在規模和資金實力上漸顯劣勢，市場份額受到嚴重擠壓。

另外，家電連鎖零售行業同質化競爭嚴重，各企業為爭奪市場份額紛紛打起價格戰，比拼的是規模化、標準化，五星電器在這場激烈的競爭中面臨着巨大的價格壓力，利潤空間被不斷壓縮。

彼時，汪建國雖然是和國美的黃光裕、蘇寧的張近東、大中電器的張大中分庭抗禮的家電霸主，但他已經感覺到了市場競爭的激烈。他分析稱，當時南京一個城市就有五六家家電連鎖，市場過度競爭，表面上看當時家電業仍處於上升期，開店就能掙錢，但他認為，家電連鎖企業已經到了拼刺刀的時候了。

在資金和市場方面都有短板的汪建國決定退出競爭。激流勇退，也展現出汪建國順應時代變換的商人特質。2009年，他作出了一個重大決定——把銷售額破百億的五星電器最后的25%股權賣給百思買，套現4億美元尋找其他行業的機會。

二次創業實控兩家上市公司

退出家電市場，母嬰賽道、農村市場成為汪建國創業的第二站。

2009年12月，汪建國在母嬰市場的新平臺——「孩子王」實體店在南京河西萬達廣場開業。汪建國首創了大店模式，即「零售+線上+服務」的模式，每個門店的平均面積約為3500平米，通過「會員制」沉澱用户，進而衍生出童樂園、互動活動、育兒服務等增值業務，對私域流量進行持續深耕並變現，最終演化為打通母嬰童一體化、全周期的服務提供商。

2010年，孩子王開始走出江蘇，先后佈局安徽、西南、上海等市場。2016年，孩子王掛牌新三板，正式成為「中國嬰童零售第一股」，2021年成功登陸創業板。

但孩子王只是汪建國資產版圖的冰山一角。孩子王官網介紹稱，汪建國創辦五星電器之后二次創業，先后培育了孩子王、匯通達、好享家、橙易達、阿格拉等全新的商業模式和商業品牌。

除了孩子王，汪建國手上還有一家上市公司——匯通達網絡。2010年汪建國創立匯通達網絡，以鄉鎮夫妻店為切入點，通過整合供應鏈資源，提供一站式的商品採購、配送、營銷等服務，構建了一個連接品牌廠商、供應商、夫妻店和消費者的產業互聯網平臺，將業務聚焦於下沉市場。

2022年2月，匯通達網絡在港交所上市。不過，在2022年和2023年連續兩年業績增長后，2024年上半年，匯通達網絡業績下滑，實現營業收入328.56億元，同比下滑24.25%，實現歸母淨利潤1.25億元，同比下降48.97%。

在培育一批新興的實體企業同時，汪建國還涉足投資界，成立了「星納赫資本」投資平臺，管理規模超百億。圍繞五星產業生態，汪建國先后投資了飛鶴乳業、瑞幸咖啡、鉅子生物、極兔物流等企業。

2024年10月29日，胡潤百富榜發佈，汪建國和汪浩父子以135億元的身家位列371位。

擴張與下沉雙線並舉

隨着出生率下行、市場環境發生變化，近年來母嬰市場呈收縮態勢，孩子王該如何應對增長考驗？

過去三年，孩子王遭遇業績挑戰，歸母淨利潤連續下滑，2023年度淨利為1.05億元，較2020年減少了2.86億元，降幅超過70%。

業績不佳，汪建國決心開放大店加盟業務，向下沉市場拓展。過去幾個月，他在四川廣漢百倫廣場、內蒙古包頭蘇寧廣場、河南商丘柘城、浙江麗水，連續開出四家精選店。相較一二線城市，汪建國看中低線城市，在科學育兒和精細化育兒上還有空間。

除此之外，汪建國最近兩年來最大的動作，就是花了16億元收購北方的母嬰龍頭連鎖企業樂友國際。

去年6月，孩子王公告稱，擬收購樂友國際65%股權，轉讓價格為10.4億元；今年11月下旬，公司再發公告稱，擬以5.6億元收購樂友國際剩余35%股權。近日，樂友國際已經完成了股權轉讓工商變更登記手續，孩子王兩次合計斥資16億元拿下樂友國際全部股權。

長江商報記者注意到，收購樂友國際為孩子王業績提供了較大助力。

12月25日晚，孩子王發佈業績預告，預計2024年度實現歸母淨利潤為1.6億元至2.11億元，同比增長52.21%至100.73%；預計扣非淨利潤為1.2億元至1.6億元，同比增長91.92%至155.9%。

孩子王表示，業績增長得益於公司2023年收購樂友國際、「三擴」戰略持續發力以及全力實施降本增效等積極因素的影響。

收購樂友國際后，孩子王的門店數量大幅增加。據瞭解，樂友國際門店網絡在北方地區形成一定規模。孩子王此前主要集中在華東、中部、華南等地區，北部市場略顯不足，樂友國際的納入使得公司全市場佈局和商業模式形成互補效應，公司在下沉市場中積極推行加盟模式。

2025年，孩子王&樂友加盟精選店將進一步加速佈局，未來3年左右時間計劃覆蓋1000個縣城，基本實現「一縣一店」。

截至2024年6月末，孩子王共擁有1035家門店（直營及託管加盟店），覆蓋全國21個省市的近200個城市。

收購助力，孩子王暫時扭轉了業績下滑的窘境，低線城市會成為孩子王未來的增長引擎嗎？