「減肥神藥」替爾泊肽美團上市，兵鋒直指司美格魯肽

「減重藥」密集在中國上市，打響渠道之戰。

作者 | 池小雨

編輯丨高遠山

來源 | 野馬財經

臨近年末，已經火了一年多的減肥藥賽道還在持續火熱。其中尤為值得一提的，是美國醫藥公司禮來（LLY,US）最近放出的「重磅炸彈」。

12月4日，禮來表示，在一項頭對頭的三期臨牀研究中，替爾泊肽的減重效果大幅超越此前的司美格魯肽。消息推出后，禮來股價當天收盤漲超2%，市值逼近7900億美元。

過去兩年多的時間里，司美格魯肽變身「網紅產品」，以黑馬之姿跨界衝入減重市場，作為長效GLP-1類產品一戰成名。尤其是頂級富豪馬斯克等名人親自使用並多次在社媒平臺上為這款新型減重藥「搖旗吶喊」，更是讓司美格魯肽快速走上「神壇」。

受此影響，在過去一年里，GLP-1藥物成為多家巨頭藥企爭相佈局的熱門賽道。巴克萊銀行預計，到2030年，全球減重藥物市場規模有望增至1500億美元。

有着「司美格魯肽最強對手」之稱的替爾泊肽，是GIP和GLP-1的雙靶點藥物，具有突破性的減重效果。更值得關注的是，就在本周，替爾泊肽已在美團平臺首發，正式在中國上市。

有媒體報道稱，接近美團人士透露，替爾泊肽首發當晚3秒售罄，預約量日環比超三倍。商家客服表示，替爾泊肽目前需求火熱，會持續備貨保障需求。

勁敵入場、雙雄爭霸，將給目前的GLP-1的競爭格局帶來什麼變化？

01

「減重雙雄」爭霸進入深水期

據世界衞生組織數據，自1975年以來，全球肥胖人數近乎增長了兩倍。在中國，肥胖問題同樣嚴峻，《中國居民營養與慢性病狀況報告（2020年）》顯示，我國成年居民超重肥胖率超過50%。

在這一背景下，減肥藥物市場需求日益旺盛，而司美格魯肽和替爾泊肽無疑是其中的兩顆「明星」。

司美格魯肽憑藉早期入局優勢，在減肥市場中佔據了一席之地。其作用機制是通過模擬GLP-1的作用，促進胰島素分泌、抑制胰高血糖素釋放並減緩胃排空，有人打比方説，就是讓人「少吃但不感覺餓」。自2017年被美國FDA批准用於治療成人2型糖尿病，到2021年減肥適應症獲批，其一路「吸粉」無數，馬斯克、好萊塢明星等名人的公開推薦更是讓它聲名大噪，成為眾多減肥人士眼中的「神藥」。

然而，替爾泊肽的出現，打破了司美格魯肽的「一家獨大」。

圖源：罐頭圖庫

今年7月，替爾泊肽在國內獲批減肥適應症，正式向司美格魯肽發起挑戰。

12月4日公佈的SURMOUNT-5試驗結果更是顯示，替爾泊肽在主要終點和關鍵次要終點上均全面超越司美格魯肽，平均減重比例達20.2%，而司美格魯肽為13.7%，實現了1.47倍的相對體重減輕。

隨着雙方先后在藥監局拿到減重適應症批文，當下這場減重之戰進入了關鍵時期，開啟了產能、銷售等多維度的比拼。

從銷售情況來看，無論是替爾泊肽還是司美格魯肽的銷售都還在快速增長中。

諾和諾德2024年三季報顯示，前三季度營收2047億丹麥克朗，合294.6億美元，同比增長23%；淨利潤727.58億丹麥克朗，合104.7億美元，同比增長18%。

禮來2024年第三季度財報顯示，該公司整體營收315.1億美元，同比增長27.21%，淨利潤61.8億美元，同比增長102.58%。其中替爾泊肽功不可沒，前三季度合計銷售額達到了110.28億美元。

產能方面，今年諾和諾德和禮來都在積極擴大生產規模，搶佔中國市場。3月19日，諾和諾德在天津追加約5.56億美元（約合人民幣40億元）投資用於擴大無菌製劑生產能力，預計擴建項目將於2027年之前完成；到了10月，禮來中國宣佈，將投資約15億元人民幣用於其蘇州工廠的產能升級，擴大2型糖尿病和肥胖創新葯物替爾泊肽的生產規模。

衆所周知，「得渠道者得天下」，隨着雙方產能擴張，市場上「一藥難求」的狀況將得到改善。同時，GLP-1類藥物研發方面，單純「快速降低體重」角度已經出現了審美疲勞，而如何健康、長期的減重以及有更少的副作用、更方便地給藥等是未來研發突破的方向。

因此，二者「鬥法」的關鍵節點落到了渠道環節。

02

賽末點

線上新渠道或成共同選擇

從渠道角度看，在減肥藥的鋪貨方式中，傳統的醫療專業渠道和零售藥房作為兵家必爭之地競爭已趨於白熱化。而放眼線上渠道，則更具想象力。

從服務的可及性上，線上醫保購藥政策持續加速落地，近來，北京、上海、廣州、深圳、佛山、東莞等多個城市均以不同形式支持醫保線上購藥，參保人員可在線上進行醫保個賬結算，然后外賣配送到家。

同時經過多年市場教育，網絡購藥逐漸成為許多消費者的重要購藥途徑。據摩熵醫藥數據庫顯示，網上藥店2024年全年銷售額有望突破600億元。

圖源：罐頭圖庫

而在馬斯克等名人效應的傳播下，「減肥神藥」網紅屬性更是進一步提升，這都為線上渠道的發展提供了有利條件。

實際上，線上渠道也逐步受到了藥企自身的重視。今年年初，禮來便宣佈與亞馬遜達成合作，由亞馬遜旗下藥房部門為禮來線上服務平臺「LillyDirect」提供配送服務。這一方式不僅可以告訴患者「是否有庫存」，以及「何時到貨」，還支持患者通過遠程醫療服務獲得處方，「坐等」替爾泊肽送貨上門。

禮來高管認為，這將幫助縮短患者獲得處方藥的周轉時間，帶給消費者更好的體驗。截至目前，管理者們對線上平臺的處方數量感到「非常滿意」。

隨着兩大「減肥神藥」在國內正式啟動商業化，諾和諾德與禮來的重磅產品紛紛在美團等線上平臺首發預約或購買服務，顯示出行業對線上渠道的重視。

進入到Q4，明星藥們紛紛加快了上市節奏。今年11月9日，諾和盈（減重版司美格魯肽）在美團買藥等平臺開啟首發預約與到店門診服務。12月9日，諾和忻（口服版司美格魯肽）與穆峰達（減肥版替爾泊肽）同日首發預約通道，其中口服司美格魯肽可直接下單，替爾泊肽可預約到店服務。

在藥企的發力下，美團還在頁面端設立專區，標註為「醫院專供，全網首發」，並給予了官方補貼價。京東健康、阿里健康等平臺也紛紛開啟預售渠道。

03

美團們的「渠道力」

幫藥企做生意

行業人士指出，在諾和諾德和禮來的這場在華商業化「交鋒」中，渠道端起到了關鍵作用，尤其是美團買藥這種兼具O2O和B2C兩方面履約優勢的平臺，其價值正在被重估。

相比於過去在傳統線下藥店、醫院購藥，線上買藥的效率得到了極大提高，改變了過去「買藥難」的困境。

此前艾媒諮詢發佈的《2021年夜間用藥行業研究報告》指出，近九成受訪者有夜間生病或用藥經歷，但超6成人因為夜間買藥難、買藥不方便等原因選擇「忍」。此外，有五成夜間生病人士希望買藥可以「半小時送達」，更傾向於用美團或餓了麼外賣買藥。

此外，無論是司美格魯肽還是替爾泊肽，都在社交媒體上獲得了極高關注。以美團為代表的線上渠道，擁有龐大的用户羣體，涵蓋了不同年齡層次、地域分佈以及消費習慣的人羣，這使得其能夠觸達各類潛在的GLP-1藥物消費者，無論是年輕的減肥愛好者，還是中老年的糖尿病患者，或是有經濟實力並日益關注健康的中年羣體，都可以在平臺上方便地獲取到相關藥物信息並進行預約購買。

有業內人士透露，最近幾屆全國藥品交易會、行業發展研討會上，有關互聯網和新媒體的論壇均場場爆滿。工業側近年來也意識到線上的價值並非僅在於「鋪貨渠道」，更是實現數字化營銷的增量市場。

諾和諾德、禮來在國內市場的首次交鋒，體現出渠道多元化的特點。從諾和泰到諾和盈，再到口服版司美，可以説，「GLP-1全家桶」不論是在定點的授權藥房，還是業態更新穎的DTP藥房等渠道，兩家藥企都進行了鋪貨；同時，醫藥電商平臺也成了必爭之地。

但線上渠道在完善藥物可及性問題的同時，也需要小步慢行，提升整個體系的可靠性。例如，美團上必須有處方纔能購藥，還有專門團隊就此類藥品的開方、審方流程做重點抽檢，有些商家客服會提醒用户服藥前需經過嚴格的醫療診斷，並搭配合理飲食、適度運動，才能取得預期效果。

當前，線上醫藥渠道的用户規模正在壯大。醫藥健康信息服務平臺米內網數據顯示，2023年醫藥電商零售規模為3064億元，線上份額由2019年的15.7%增長為2023年的33%。按照這個增速，很快就會進入線上線下五五開的局面。

減重神藥之后，也期待更多創新葯的好故事發生。

你或者身邊的人使用過「減肥神藥」嗎？評論區聊聊吧。