雷達下：投資成功的安靜之路

請允許我重申一個非常重要的觀點：

我不知道明年市場將在哪里收盤。

我不能告訴你哪隻股票會表現最好。

我不知道美聯儲會降息多少次。

我可能對明年的利率走勢有一個看法，但我不會押注。

在你認為所有這些預測都很容易，值得押注之前，請記住，去年這個時候，幾乎每個人都認為今年我們將看到五到六次降息。

人工智能是大新聞，但我們中有多少人知道，一家發電公司，一家在德克薩斯州擁有土地的公司，以及一家傳統航空公司會是表現最好的股票之一？

有多少人預測沃爾格林(Ticker：WBA)和英特爾(Ticker：INTC)等藍籌股會崩盤超過50%？

華爾街的平均預測是S指數收盤在4900點左右。

我寫這篇文章的時候，它已經超過6000了。

以下是我可以非常有把握地告訴你的關於市場的事情，我願意押注於：

從歷史上看，深度價值股票的表現優於指數。

收購那些市盈率較低、信用穩固、積極償還債務的公司，隨着時間的推移，往往會帶來超高的回報。

把它看作是本·格雷厄姆和最優秀的私募股權經理的結合體。

以低價交易的好企業，用現金減少債務。

這是一個為耐心、激進的投資者提供了鉅額回報的祕訣，他們願意無視頭條新聞，避免日常市場活動中的人氣競爭。

StealthGas(Ticker：Gass)就是一個完美的例子，它是一家華爾街不關注的公司，長期盈利的機會是巨大的。

StealthGas從事油輪業務，特別是加壓液化石油氣運輸船。

該公司的船隊專門運輸各種液化形式的石油和石化氣體產品，包括丙烷、丁烷、丁二烯、異丙烷、丙烯和氯乙烯單體，所有這些都是天然氣和原油生產的副產品。

雖然你可能不熟悉這些化學物質，但它們用於從烹飪和取暖到冷藏、氣霧劑推進劑和製造氨的一切。

華爾街正把目光投向別處，而StealthGas的表現也不錯。

StealthGas在最近一個季度報告了強勁的財務業績，收入同比增長17%，達到4040萬美元。收益的改善是由於租金上漲和船隊中增加了更大的船隻，這抵消了船隊規模略有下降的影響。

該公司正在產生現金，並用它來償還債務。

StealthGas報告資產負債表上有7740萬美元的現金和短期投資，流動性強勁。其船隊的賬面價值增加到6.05億美元，反映出增加了兩艘中型氣體運輸船(MGC)。與此同時，股本在9個月內增加了6,000萬美元(增幅為11%)，顯示出資本結構得到加強。

這是一項正在變得更好的業務，更重要的是，它在財務上變得更加強大。

該公司在我的信用排名系統中得分非常高，債務負擔可能會繼續縮小。

沒有人注意到，該股目前的股價低於其擁有的資產價值，不到運營產生的現金的五倍。

最大的兩個股東是一家由首席執行官控制的投資公司和一家特殊情況下的公司Glendon Capital，后者擁有良好的記錄和成功的能源相關投資歷史。

在這兩家公司中，他們擁有大約35%的股份。

我不知道這隻股票在短期內會做什麼。如果歷史可以借鑑的話，它很可能會在上漲之前先下跌，就像我多年來選擇的深層次價值選擇一樣。

從長遠來看，我預計這隻股票將在未來幾年的某個時候恢復到其資產價值。

這大約是目前股價的三倍。

就像股市的情況一樣，我不知道2025年黃金市場會做什麼。

如果我們面臨更高的通脹和全球不確定性，金價可能會走高。

如果我們實現經濟奇蹟，實現經濟軟着陸，實現像樣的增長，沒有通脹，沒有一場老式的貿易戰，價格可能會略有回落。

我不知道價格會有什麼變化。

我確實知道Harmony Gold Mining(Ticker：HMY)的股票很便宜。

這一家甚至比國內礦商更有趣，因為它的總部設在南非，這片和平與國內寧靜的土地。

和諧黃金礦業有限公司是一家南非黃金開採和勘探公司，主要在南非和巴布亞新幾內亞開展業務。該公司是南非最大的黃金生產商之一，擁有各種地下、露天和露天礦山、相關資產和勘探項目。

我不知道金價會是什麼樣子，也不知道明年南非的政治局勢會是什麼樣子。我知道這是一家很好的公司，收益和收入都在增長，信用狀況也很穩固。

很少有分析師跟蹤這隻股票，因此，它的交易價格是該公司現金流的個位數倍。

我不必預測明年的經濟或市場走勢。

彼得·林奇幾乎沒有花時間思考經濟和市場，同時創造了所有共同基金經理中最好的記錄。

在他為客户平均每年20%的收益的47年里，沃爾特·施洛斯沒有花任何時間擔心指數可能會在日常基礎上走向何方。

他們兩人都專注於以合理的價格收購華爾街關注的優質企業。

我們也應該這麼做。