Tilray Brands（納斯達克股票代碼：TLRY）是一項風險投資嗎？

伯克希爾哈撒韋的查理·芒格(Charlie Munger)支持的外部基金經理李路直言不諱地説，最大的投資風險不是價格的波動，而是你是否會遭受永久性的資本損失。當我們考慮一家公司的風險有多大時，我們總是喜歡看它對債務的使用，因為債務過重可能導致破產。我們注意到，Tilray Brands，Inc.(納斯達克股票代碼：TLRY)的資產負債表上確實有債務。但更重要的問題是：這些債務造成了多大的風險？

當一家企業不能輕易地履行這些義務時，債務和其他負債就會變得有風險，無論是通過自由現金流還是通過以有吸引力的價格籌集資本。最終，如果公司不能履行其償還債務的法定義務，股東可能會一無所有地離開。然而，一種更常見(但仍令人痛苦)的情景是，它不得不以低價籌集新的股本，從而永久性地稀釋股東。當然，許多公司利用債務為增長提供資金，沒有任何負面后果。當考慮一家企業使用了多少債務時，首先要做的是把現金和債務放在一起看。

你可以點擊下圖查看歷史數據，但它顯示Tilray Brands在2024年8月的債務為3.221億美元，低於一年前的5.529億美元。另一方面，它擁有2.801億美元的現金，導致淨債務約為4210萬美元。

我們可以從最近的資產負債表中看到，Tilray Brands有2.935億美元的債務在一年內到期，超過一年的債務有4.849億美元到期。作為抵消，它有2.801億美元的現金和1.04億美元的應收賬款在12個月內到期。因此，其負債總額為3.944億美元，比現金和短期應收賬款的總和還要多。

這一赤字並不是那麼糟糕，因為Tilray Brands的價值為11.6億美元，因此如果需要的話，可能會籌集到足夠的資本來支撐其資產負債表。但很明顯，我們絕對應該仔細檢查它是否能夠在不稀釋的情況下管理債務。當你分析債務時，資產負債表顯然是你關注的領域。但最重要的是，未來的收益將決定Tilray Brands未來保持健康資產負債表的能力。因此，如果你想看看專業人士的想法，你可能會發現這份關於分析師利潤預測的免費報告很有趣。

在過去的12個月里，Tilray Brands報告了8.12億美元的收入，這是25%的增長，儘管它沒有公佈任何息税前收益。如果運氣好的話，該公司將能夠以增長的方式實現盈利。

儘管Tilray Brands成功地相當巧妙地實現了營收增長，但殘酷的現實是，它的息税前利潤一直在虧損。事實上，它在息税前利潤水平上虧損了9700萬美元。當我們看到這一點，並回憶起資產負債表上相對於現金的負債時，在我們看來，該公司有任何債務似乎是不明智的。坦率地説，我們認為資產負債表遠遠不能與之匹配，儘管隨着時間的推移，它可能會得到改善。另一個值得謹慎的理由是，在過去12個月中，自由現金流為負8200萬美元。因此，可以説，我們認為這隻股票風險很大。毫無疑問，我們從資產負債表中瞭解到的債務最多。然而，並非所有投資風險都存在於資產負債表中--遠非如此。我們已經確定了Tilray Brands的兩個警告信號，瞭解它們應該是你投資過程的一部分。

當然，如果你是那種喜歡在沒有債務負擔的情況下購買股票的投資者，那麼不要猶豫，今天就來看看我們的淨現金成長型股票獨家名單。

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