267億！波士頓科學完成重大收購

近日，波士頓科學公司宣佈完成了對醫療技術公司 Axonics 的收購。此次收購的定價為每股71美元，股權價值達到了37億美元，摺合人民幣約為267.8億人民幣。

波士頓科學高級副總裁兼泌尿事業部總裁 Meghan Scanlon在公告中提到，Axonics的產品組合對波士頓科學泌尿科業務至關重要，因為能幫助公司擴展到一個高增長的領域。

# 收購美敦力競爭對手

Axonics是一家專注於新型植入式神經調節技術的開發商，公司在骶神經調節（SNM）療法領域取得了顯著的進展。在美國，據估計，近3000萬40歲及以上的成年人患有膀胱過度活動症（OAB），1900萬成年人患有大便失禁。這些症狀會對患者的生活質量、心理健康、睡眠、生產力和社交活動產生重大影響。

之前，Axonics經過調研發現，SNM的技術難點在於電池使用壽命，此前神經刺激器的平均電池壽命只有4年，而且患者如果需要進行MRI掃描，還必須將刺激器移除。

於是，Axonics推出了首款壽命長、小型、全身MRI兼容的充電式SNM系統，整個SNM領域迎來了新的里程碑。

Axonics的產品組合包括Axonics R20™和Axonics F15™系統，這些系統可提供SNM療法，用於治療膀胱過度活動症（OAB）等，通過向骶神經發送温和的電脈衝信號，調節膀胱的神經反射，從而改善患者的生活質量。

Axonics R20™

Axonics R20™是公司開發的第四代可充電骶神經調節（SNM）系統。該系統已經於2023年1月得到了FDA的批准，分為四個組件：皮下植入上臀部的脈衝發生器、可充電電池、遙控器和可附着於皮膚上的無線充電器。

產品特點：

專有的鈦陶瓷外殼：Axonics R20™系統採用了專有的鈦陶瓷外殼，這種材料不僅提供了設備的耐用性，還有助於確保設備的長期穩定性和生物兼容性。

體積僅5cc：Axonics R20™系統的體積非常小，僅為5cc（立方厘米），這使得植入過程更為方便，並且提高了患者的舒適度。

恆定電流刺激：Axonics R20™系統提供恆定電流刺激，這意味着它能夠克服阻抗變化，例如植入導絲周圍的瘢痕組織形成，以確保隨着時間的推移繼續提供穩定的刺激。這種恆定電流刺激有助於維持適當的治療量並減少患者調整設備的需求。

快速安全充電：Axonics R20™系統具有快速充電功能，每次充電只需要一個小時，即可保證患者日常的使用。這種快速充電技術使得患者可以更便捷地管理設備，減少了日常生活中的不便。

Axonics F15™

Axonics F15™系統採用原電池，無需充電，在典型刺激參數下，功能壽命已驗證超過15年，在較低能量設置下已驗證超過20年。

該系統的總尺寸為10立方厘米，比市場上其他不可充電的骶神經調節（SNM）設備小20%，使得植入過程更為方便。

配備有直觀、易於使用的免充電鑰匙扣，採用SmartMRI™技術，方便患者進行日常控制。系統與1.5T和3.0T全身掃描儀的核磁共振成像（MRI）兼容，為患者提供了更多的診斷選項。

# 財務數據分析

交易最初宣佈時，波士頓科學公司預測 Axonics 到2023年將產生約3.36億美元的收入，同比增長34%。

2024年11月7日，Axonics公佈了第三季度的財務業績。第三季度淨收入為1.162億美元，較上年同期增長25%。

骶神經調節收入為9230萬美元，較上年同期增長25%。

Bulkamid 收入為 2380 萬美元，比去年同期增長 25%。

毛利率為 77.2%，去年同期為74.2%。

截至2024年9月30日，現金、現金等價物、短期投資和限制性現金為3.67億美元。

而2024年三個季度總共的淨收入達到了3.221億美元，預計到年底將會超過3.36億美元的目標。

# 結語

2024年年初，BTIG分析師Marie Thibault和Sam Eiber指出，骶神經調節市場的滲透率明顯不足，這意味着市場仍有很大的增長空間。儘管美敦力在市場上佔據了較大的份額，但Axonics的快速增長顯示出其產品的競爭力和市場接受度。

如今，收購已經完成，這次收購預計將加強波士頓科學的市場地位，併爲其帶來長期的增長機會，思宇將會持續關注后續發展動態。

# 獲獎的醫療器械公司榜單

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