SilverBow Resources向股東郵寄信

親愛的各位股東，

SilverBow Resources最近發佈了出色的第一季度財務和運營業績，展示了我們業務戰略的優點以及我們之前收購所帶來的價值。

我們在市場上的表現直接歸功於成熟的戰略、強大的管理和經驗豐富的董事會。儘管表現出色，Kimmeridge Energy Management Company，LLC（「Kimmeridge」）仍繼續其自私的追求，以控制SilverBow，並迫使與Kimmeridge Texas Gas（「KTG」）進行稀釋、破壞價值的合併。

我們建議股東投票繼續我們的強勁勢頭和進一步創造價值的道路。

爲了保護您的投資價值，請使用白色代理卡投票「支持」所有SilverBow導演提名人：Gabriel L.埃里森、凱瑟琳·麥卡利斯特和查爾斯·W。萬普勒。

SilverBow正在建立勢頭並創造價值

我們今年迄今為止的亮點：

第三方能源研究分析師認可SilverBow的價值主張5：

SilverBow的收購正在帶來價值

在我們經驗豐富的董事會的指導下，SilverBow自2021年以來已成功執行併購策略。在過去的四年中，我們成功地執行和整合了八項價值提升型收購，通過以下方式改善了我們的投資組合：

這些增值收購目前佔我們2023年已探明已開發儲量PV-10的約75%，佔2023年已探明未開發儲量PV-10的95%以上。此外，我們96%的前四分之一未開發淨位置來自收購資產，我們2024年99%的鑽井和完井資本支出專用於這些高績效投資，突出了我們的有效整合和資源分配。SilverBow所有權下的資產顯然更好。通過這些資產的運營，我們將其價值總計提高了約64%。6我們的業績受到了市場的關注。自2021年以來，SilverBow的股東總回報率為484%，明顯優於XOP的180%。7

我們的董事會擁有深厚的行業和併購專業知識

憑藉財務、運營和併購專業知識的記錄，我們的董事在藍籌股、大型和大型能源公司擔任高管，擁有廣泛的職業生涯。SilverBow董事會在石油和天然氣行業的平均任期超過30年，平均總專業經驗超過35年。總的來説，我們的董事還在SilverBow和其他地方帶來了豐富的併購經驗，執行了超過250筆交易，總價值超過2700億美元。SilverBow的所有九名董事均曾在E & P或油田服務公司擔任首席執行官或高級管理人員，其中五名擔任首席執行官，三名擔任首席首席運營官，四名擔任首席財務官，一名擔任首席多元化和包容性官。此外，這九人都擁有其他上市公司的董事會經驗，包括但不限於E & P、油田服務或中游公司。

選擇董事曾擔任關鍵職務的公司

您可以訪問www.FutureOfSilverBow.com/board瞭解有關我們董事的更多信息。值得注意的是，今年競選的董事每人都帶來了正確的專業知識來推進我們的戰略並監督併購：

相比之下，Kimmeridge的提名者自私且矛盾，與Kimmeridge有着密切的聯繫或歷史，並且缺乏SilverBow提名者的藍籌股行業經驗。事實上，Kimmeridge的提名者的平均經驗明顯低於SilverBow的提名者，而且其中一個人根本沒有勘探和生產經驗：

Kimmeridge的競選活動試圖迫使SilverBow股東救助KTG

Kimmeridge將KTG與SilverBow合併的提議低估了SilverBow的價值，同時大幅高估了其自己的KTG資產，並依賴於在歷史性低天然氣價格時期短期迴歸昂貴天然氣的高風險押注。我們的董事會在拒絕了高度稀釋的KTG提案時依賴於其深厚的併購經驗，而Kimmeridge則在推動經驗少得多的候選人，以便他們能夠與KTG進行破壞價值的合併。SilverBow在2024年4月22日的股東信中發佈了我們對該提案和KTG的分析，也可在www.FutureOfSilverBow.com上獲取。

這完全是價值的問題。如果他們的提案或任何其他未來提案為所有股東創造了適當的價值，那麼SilverBow董事會已表明將進行交易。這就是為什麼我們在2023年冬天就全現金出售給Kimmeridge的條款達成一致，但由於無法獲得融資，他們未能兑現該條款。Kimmeridge自己關於KTG的數據表明：

我們在為股東創造價值方面有着清晰的記錄。包括機構股東服務公司（ISS）和Glass Lewis在內的代理諮詢公司使用1年、3年和5年的TSR基準評估公司的業績。另一方面，Kimmeridge使用精心挑選的時間框架來描繪一種誤導性的觀點。無可否認，我們在相關時間框架內的表現出色11：

使用白色代理卡並投票「支持」西爾弗博高度合格、獨立的董事提名人

感謝您對SilverBow的投資。

真誠地，

SilverBow董事會