分析師目瞪口呆！Meta交出超亮眼財報 為何市值暴跌2000億美元？

美東時間周三盤后，美股科技巨頭Meta發佈了一份亮眼的2024年第一季度財報。這份財報無論是營收還是盈利都超出市場預期，且其核心的廣告業務增速也進一步提高。

然而，Meta股價卻在盤后暴跌超15%。以Meta周三收盤時1.25萬億的市值計算，這意味着Meta盤后市值暴跌了近2000億美元。

這與特斯拉形成鮮明的對比——特斯拉周二盤后公佈了全方面不及預期的糟糕財報，但股價卻在周三大漲12%以上。

這一對比來的太過諷刺，令不少投資者目瞪口呆。有的市場分析師甚至po出一張將「價值投資之父」本傑明·格雷厄姆（Benjamin Graham）著作丟入垃圾箱的圖片，直呼「價值投資已死」。

事實上，Meta的這份財報之所以引起股價暴跌，其實還是要歸咎於其CEO扎克伯格實在不會「講故事」。

Meta發佈強勁報告

首先，如果我們粗略觀察Meta的這份財報，會發現其完全擔當得起「強勁」這兩個字：

Meta第一季度每股盈利4.71美元，好於分析師預期的每股4.32美元；

Meta第一季度收入364.6億美元，也好於分析師預期為361.6億美元。

Meta第一季度收入比去年同期的286.5億美元增長了27%，是自2021年以來任何一個季度的最快增長速度；同時，淨利潤從上年同期的57.1億美元（合每股2.20美元），增至123.7億美元（合每股4.71美元），增幅超過一倍。

Meta淨利潤大幅增長的原因在於，一方面公司的收入增長加速，另一方面公司銷售和營銷成本較上年同期下降了16%。

Meta最核心的廣告也表現良好，該塊業務第一季度增長了 27%，達到356.4億美元。

Meta又要走上燒錢老路？

然而，引發Meta盤后大跌的關鍵原因在於，其對於第二季度的展望並不樂觀。

Meta表示，預計第二季度營收為365億美元至390億美元，其區間中值為377.5億美元，同比增長18%，低於分析師平均預期的383億美元。

而雪上加霜的是，Meta還將全年資本支出從之前預測的300-370億美元提高至350-400億美元。

Meta聲稱，這是爲了進一步加速支持AI路線圖的基礎設施投資。公司還表示，預計明年的資本支出還要增加。

這令投資者陷入恐慌，擔憂Meta又要重新走上其兩年前大力擴張「元宇宙」業務的燒錢老路。

扎克伯格實在不會「講故事」

扎克伯格在財報電話會上的表現也堪稱「噩夢」，這導致公司股票盤后拋售進一步加速，表明他「講故事」的能力顯然遠遜於馬斯克。

扎克伯格不僅表示，將大力增加對人工智能的投資，而且「在Meta從這些新項目中看到任何可觀的收入之前，這些投資將有意義地增加」。

他閉口不談AI的回報問題，只是表示：相比於短期成本，「聰明的投資者」會看到這項工作的長期可能性。

更令市場眼前一黑的是，扎克伯格等高管還大談該公司目前並不賺錢的VR眼鏡和混合現實等領域。

Meta首席財務長Susan Li在財報會上表示，隨着公司增強現實和虛擬現實業務的發展，其現實實驗室部門的經營虧損將同比增加——要知道，該部門在今年第一季度營收僅有4.4億美元，虧損卻高達38.5億美元，自2020年底以來該部門總虧損已超過450億美元。

Cresset Wealth Advisors首席投資官傑克•阿布林（Jack Ablin）表示：「雖然Meta將在其工作中使用人工智能，但目前它似乎並不是人工智能應用的最大受益者……對收入方面的失望掩蓋了對人工智能的任何樂觀情緒。很難説AI對用户有什麼好處，雖然人工智能最終可能意味着節省一些成本，但目前還不明顯。」

其他科技巨頭也遭連累

Meta的暴跌甚至引發了市場對於其他帶有人工智能概念的科技巨頭的懷疑。

即將在周四公佈財報的Alphabet Inc.和微軟盤后均下跌，將於下周公佈業績的亞馬遜股價也下跌超過2.5%。而人工智能熱潮中最大受益者——英偉達股價盤后跌超1.6%。美光科技、AMD等其他芯片股也紛紛跟跌。

Lynx Equity Strategies的分析師表示，Meta的財報引發了超出其具體業務範圍的問題，觸及了更廣泛的人工智能投資理論的核心。

他們表示，市場對於人工智能的所有關注開始轉向：「公司管理層是否在關注生成式人工智能的貨幣化（盈利模式）問題？」

免責聲明：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，亦並非旨在提供任何投資意見。有關內容不構成任何專業意見、買賣任何投資產品或服務的要約、招攬或建議。本頁面的內容可隨時進行修改，而本公司毋須另作通知。本公司已盡力確保以上所載之數據及內容的準確性及完整性，如對上述內容有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見，本公司不會對任何因該等資料而引致的損失承擔任何責任。以上內容未經香港證監會審閲。