Altria在2026年第三季度的業績：由於香菸銷量下降，公司的每股收益水平保持穩定

Altria集團在2026年第三季度的淨收入為61.32億美元，同比增長1.0%。稀釋后每股收益增至1.51美元，增幅為7.1%；調整后稀釋后每股收益則上升了4.8%，達到1.52美元。儘管香菸的出貨量有所下降，但煙製品的價格上漲仍然有助於公司盈利。而口服菸草產品的銷量減少以及成本上升則壓縮了其盈利能力。Altria還提高了全年調整后每股收益的預期，並擴大了股票回購授權範圍。 扣除消費稅后的收入增長速度超過了總收入，增長了3.6%，達到54.41億美元。公司認為每股收益的增加主要得益於運營公司的收入增加，以及其對Anheuser-Busch InBev投資的收益。 扣除特殊項目后，調整后每股收益的增長幅度低於實際增長幅度。這些調整包括訴訟費用、無形資產攤銷、税務項目以及與ABI投資相關的收益。 前一年的收入數據是基於當期報告的數據和增長率計算得出的近似值。 煙製品仍然是主要的盈利來源。較高的價格以及進口香菸的税收減免等因素，使得銷量的下降、促銷活動的增加、折扣產品的興起以及製造成本的上升都被抵消了。調整后的運營公司收入增長了3.9%，而調整后利潤率則上升至64.5%。 相反，口服菸草產品的收入幾乎沒有變化，但調整后的運營公司收入下降了3.7%，利潤率則下降了2.8個百分點，因為銷量的減少、促銷支出的增加以及成本的增加都超過了價格的提升。 調整后的運營公司利潤率是根據扣除消費稅后的Segment收入來計算的。 經過調整貿易庫存變動后，Altria估計國內香菸的出貨量減少了約4%，而整個行業的預期收縮率為5%。這一相對錶現使得公司整體香菸零售份額增加了0.3個百分點，達到了45.7%。 產品組合繼續向低價格產品傾斜。Marlboro的銷量下降了6.4%，其在整個香菸類別中的份額下降了1.0個百分點，至39.5%，而其高端產品類別的份額則增加了0.3個百分點，達到60.0%。折扣品牌的銷量上升了40.5%，而行業內的折扣零售份額則增加了2.0個百分點，達到34.1%。Altria認為，這種廣泛的折扣趨勢是由於成年吸菸者的可支配收入持續受壓所致。 儘管口服菸草產品的總銷量增加了13.3%，達到4780萬罐，但其份額卻下降了1.3個百分點，降至13.5%。這表明該類別的增長速度超過了品牌的增長速度。Helix在PLUS系列產品中增加了多種口味，推出了6毫克、9毫克和12毫克三種規格的產品，並計劃在第四季度在部分零售商處推出新的口味產品。 Altria在本季度回購了590萬股股票，平均價格為68.52美元，耗資4億美元。此外，該公司還支付了17億美元的股息。董事會批准了10億美元的現有股票回購計劃，該計劃的到期時間為2027年12月31日。另外，8月份季度股息增加了4.7%，使年度股息率達到每股4.44美元。這些行動反映了資本分配決策，並不能單獨表明管理層對股票估值的看法。阿爾特里亞公司上調了全年調整后的每股收益預期目標，其原因是公司前九個月的表現良好，同時對公司全年的計劃充滿信心。該公告並未提供之前的預期範圍，因此無法根據現有信息計算出具體的增長幅度。 這一預期預測認為，電子煙行業的增長可能會影響到傳統香菸和電子煙的銷量；NYOY ACE品牌在2026年不會重新上市；宏觀經濟的不確定性將繼續影響成年尼古丁消費者的需求。此外，該預測還包含了對合同製造業務的投資，以及阿爾特里亞公司長期發展戰略，同時還提到了從「優化與加速」計劃中預期的節省資金用於再投資。 六個月的內部交易記錄顯示，共有65,858股股票被購買，另有7,790股股票被出售，最終導致淨購買數量為58,068股。其中，許多購買行為實際上是通過零價股票獎勵進行的，而非通過公開市場現金購買。 最近兩次交易發生在2026年5月26日，合計成交價值約為563,436美元。最新的10條交易記錄中還包括5月14日發生的8筆零價股票獎勵交易。 這些交易記錄了內部人士的活動情況，但並不能反映他們對阿爾特里亞公司未來業績的看法。 阿爾特里亞公司在2026年第三季度的財報顯示，價格和税收返還仍然能夠抵消香菸銷量的下降，從而支持可吸菸產品的利潤增長。主要壓力來自口腔菸草業務，儘管業務有所增長，但總出貨量或利潤率仍出現下降。上調后的調整后每股收益預期表明，公司對全年計劃的信心有所增強。而香菸組合、尼古丁包裝產品的比例，以及持續進行的無煙產品投資所帶來的收益，仍然是需要關注的關鍵運營問題。