Flowers Foods 2026年第二季度盈利電話會議：完整成績單

Flowers Foods（紐約證券交易所代碼：FLOO）周五公佈了第二季度財務業績。該公司第二季度財報電話會議記錄如下。

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由於新鮮包裝麪包類別的挑戰，Flowers Foods公佈的第二季度業績未達到預期，反映了消費者偏好的轉變和競爭壓力。

該公司專注於戰略舉措，例如小型包裝、酵母和蛋白質產品的創新，改善店內執行，並繼續投資Nature ' s Own等領先品牌。

儘管市場環境充滿挑戰，但新業務的勝利和成本節約措施預計將有助於改善2026年下半年的業績。

管理層預計第三季度將同比下降，由於彈性下降和持續投資，第四季度預計將趨於穩定。

重點是解決產品組合中的差距，例如酸麪糰和富含蛋白質的產品滲透不足，以及對定價和促銷策略的審查。

通貨膨脹壓力是公認的，大多數大宗商品都在2026年進行對衝，但考慮到潛在的成本增加，2027年的規劃仍在進行中。

《大自然》的重新推出廣受好評，儘管現在得出明確結果還為時過早，戴夫殺手面包的營銷策略也暫時進行了調整。

運營效率改進和網絡優化正在持續進行，以減輕銷量下降的影響。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加Flowers Foods 2026年第二季度業績電話會議。此時，所有參與者均處於僅限工作人員模式。演講者演講結束后，將進行問答環節。要在會議期間提出問題，您需要在電話上按星號11。然后您將聽到一條自動消息，建議您舉手。要撤回您的問題，請再次按星號11。

請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的演講者JT Rick，財務和投資者關係執行副總裁。請繼續。

J.T. Rick，財務和投資者關係副總裁

早上好.我希望每個人都有機會回顧我們的收益發布，聆聽我們準備好的評論，並查看之前在我們的投資者關係網站上發佈的幻燈片演示。今天的問答環節結束后，我們還將發佈此次通話的音頻回放。請注意，在本次問答環節中，我們可能會對公司業績做出前瞻性陳述。儘管我們相信這些陳述是合理的，但它們存在風險和不確定性，可能導致實際結果出現重大差異。

除了您在這些言論中聽到的內容外，與Flowers Foods業務相關的重要因素在我們提交給SEC的文件中也得到了充分的詳細説明。我們還提供非GAAP財務指標，在收益發布中和我們網站上的幻燈片演示結束時提供了這些指標的披露和對賬。今天加入我的還有董事長兼首席執行官Ryles McMullen和我們的首席財務官Anthony Scaglione。萊爾斯，我會把它交給你的。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

好吧大家早上好正如我們準備好的講話中指出的那樣，我們的第二季度業績沒有達到我們的預期。新鮮包裝麪包類別仍然具有挑戰性，反映了家庭預算的壓力，消費者偏好的變化以及持續的競爭活動。在此背景下，我們正在加快舉措，以更好地將我們的資源和價值主張與市場的發展方向保持一致。這包括推進較小規格、酵母和蛋白質的創新;改善我們的店內執行;追求新業務;以及繼續投資我們的領先品牌。隨着Nature ' s Own的重新啟動、新業務的勝利以及創新舉措的勢頭增強，我們希望它們能夠支持更大的穩定性和更好的績效。我們還有工作要做，但我們對我們的戰略、我們的品牌和我們正在採取的行動仍然充滿信心。香農，我們可以繼續提問。

操作者

謝謝提醒您，如需提問，請按手機上的星號11鍵，等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。我們的第一個問題來自德意志銀行的史蒂夫·鮑爾斯（Steve Powers）。你的電話現在開通了。

史蒂夫·鮑爾斯，德意志銀行分析師

太好了大家早上好。謝謝萊爾斯，也許我們可以從你介紹的地方開始。我的意思是，如果我考慮一下你更新后半部分指導中隱含的表現，即使是在低端，它似乎意味着一些加速和一些改善，當然與我們看到的第二季度消費退出率相比。所以，也許你可以看到更多的細節，來創造連續的改進，因為這聽起來不像你期待的類別改善;這聽起來像你期待自己的地位與類別改善。那麼，哪些舉措預計將是最有影響力的，以及我們應該期望它們在今年剩余時間內實現的速度如何？

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

好的，是的，謝謝，史蒂夫。有幾件事，我會讓安東尼在這里插話，以及在指導方面，但我會提出三個主要因素來解決你提出的問題。一個是我們確實有一些相當重要的新業務勝利，即將在下半年。除此之外，我們還採取了額外的成本節約措施，這將使下半年受益，這是我們在過去幾年中從業務中獲得的大約2億美元的補充。

我還想提到創新，當你考慮該類別的發展方向時，這是一個特別重要的因素。坦率地説，消費者偏好轉變的速度有點領先於我們的創新管道。但好消息是，我們有這些東西來填補我們產品中的這些空白。無論您考慮的是蛋白質、半面包、酸麪糰等等，所有這些都會在后半部分出現，然后隨着我們進入明年的春天。

安東尼，你還有什麼要補充的嗎？

Anthony Scaglione，首席財務官

不，我認為你已經覆蓋了它。我會説，史蒂夫，如果你看它的后半部分，它有點歪斜。我們預計第三季度將出現同比下降，但隨后Ryles提到的與新業務勝利相關的所有因素都會正常化，隨着我們在第四季度的定價接近去年的定價，彈性降低，以及Nature's Own的市場營銷投資繼續保持穩定。

史蒂夫·鮑爾斯，德意志銀行分析師

太好了如果可以的話，再加點顏色。聽起來您預計品牌零售業務和我預計新業務獲勝的其他領域都會有所改善。也許更多的顏色，你看到的業務的哪一方面，你看到更多的改善。然后，是的，我希望你在《自然之城》的重新啟動中看到更多的色彩，以及樂觀的理由。

謝謝

Anthony Scaglione，首席財務官

所以，史蒂夫，我認為從我們的角度來看，它實際上分為我們的户外業務和我們的零售品牌業務。因此，我想説，我們在這兩個領域都看到了良好的機會和實現，其中一些將在第三季度出現，一些將在第四季度出現。因此，整個投資組合都取得了平衡。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

史蒂夫，爲了回答你關於自然之家重新啟動的問題，回想一下我們幾個月前纔開始做這個。我得説一切都很順利現在閲讀實際結果還為時過早，但我們從客户、社交媒體等方面得到了非常好的反饋。因此，有一些早期跡象表明這將是一場成功的競選活動，但我認為我們必須給它，正如我在上次電話會議上所説的，我們必須給它更多的時間來閲讀。

也就是説，我們確實對這次競選活動以及我們的前進方向感覺非常好。

史蒂夫·鮑爾斯，德意志銀行分析師

明白好的，謝謝你們。謝謝。我會傳遞下去的。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

謝謝，史蒂夫。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自斯科特·馬克斯（Scott Marks）與傑弗里斯（Jefferies）的系列。你的電話現在開通了。

斯科特·馬克斯，傑富瑞分析師

大家早上好非常感謝您回答我們的問題。我想問的第一件事：您在準備好的講話中指出，競爭加劇，促銷強度加劇。顯然，你們在今年早些時候採取了一些定價，期望你可能會看到競爭對手跟隨，聽起來這還沒有發生。所以，我想知道你是否可以給我們一個關於你對這個類別的定價動態的想法的更新，以及你在哪里，以及你為保持與傳統麪包同行相比更大的競爭力而採取的一些行動的變化。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

當然，我會嘗試一下。首先，我認為重要的是要記住，該類別的動態不僅僅是價格。我認為在投資組合的某些部分，這可能是一個因素，正如我們在準備好的評論中指出的那樣，我們正在對我們的定價和促銷策略進行相當深入的審查。然而，這不僅僅是價格問題，我更多地指出消費者偏好的轉變。當然，存在一定數量的自有品牌和低價商品的貿易，但我認為更大的因素，至少在我們相對於該類別的表現中，與我們投資組合中的這些差距有關--半面包、酵母、蛋白質、纖維的滲透不足，其中一些消費者正在尋找的功能性更強的屬性。這就是我們的主要焦點。這並不是説我們忽視了價格方程式。我們正在認真考慮這一點，我的初步論點是，投資組合中的一些部分可能是這一因素，但我不認為這是我們業績的總體驅動力。

斯科特·馬克斯，傑富瑞分析師

欣賞那里的想法。然后，你知道，我認為安東尼在準備好的講話中有一些評論，關於2027年，一些通脹成本可能會上升，特別是來自大宗商品和燃料風險。所以，想知道您是否可以向我們提供最新信息，瞭解您現在看到的通貨膨脹情況、您如何看待26年的退出率，以及您目前對27年的假設，以及您可以分享的任何其他顏色27年來幫助我們構建您的想法。

Anthony Scaglione，首席財務官

斯科特，讓我分為兩部分。正如我們在第一季度提到的那樣，今年剩余的大部分大宗商品都已完全對衝。我提到過，我們接觸了一些石油和柴油，並間接接觸了樹脂，這主要是在我們的包裝區域。因此，我們當前的指南沒有改變，因為我們從大宗商品角度看到了額外的壓力。我們假設第一季度的壓力，但與第一季度相比，它並沒有真正發生重大變化。

當我轉向27年時，我們仍處於27財年的規劃過程中，因此我無法單獨提供進一步的色彩。在萊爾斯看來，投入成本只是我們必須考慮的眾多變量之一，因為它與價格組合、架構和新創新單獨相關。話雖如此，我們許多類別的總體定價指數都有所上升;正如您提到的那樣，當我們審視27年和退出速度時，我們肯定需要解決這個問題。

這是我們未來正在努力解決的問題，正如我在準備好的講話中提到的，還會有更多問題。但在這一點上，這就是我們所能説的，因為它涉及到'27。

斯科特·馬克斯，傑富瑞分析師

明白謝謝。我會傳遞下去的。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自吉姆·索萊拉（Jim Solera）與斯蒂芬斯（Stephens）的關係。你的電話現在開通了。

Jim Solera，Stephens分析師

嘿夥計們，早上好。感謝回答我們的問題。我想跟進您對史蒂夫和斯科特問題的評論。如果我回顧2022年，我認為那是我們上一次經歷重大大宗商品周期的時候，如果我的模型對我來説是正確的，那麼整個業務的淨價格/組合在2022年上漲了十幾歲左右，這是幫助抵消這一影響的一個重要因素。如果我錯了，請糾正我，但考慮到一些競爭動態，聽起來定價在未來的基礎上可能沒有那麼大的靈活性。

因此，如果您能向我們介紹一下您在業務中可能擁有的其他槓桿來幫助抵消我們所看到的並預計將在2027年繼續出現的大宗商品通脹。

Anthony Scaglione，首席財務官

是的，讓我開始吧，吉姆。我想明確地説，我們必須考慮生產力指標，這是我們每年流程的一部分，並且全年我們都在尋找提高麪包店和網絡效率的方法等等。你知道，當我們看到從2026年到2027年的順風角度來看，從2026年到2027年的順風角度來看，我們在第一季度採取了行動，而且，正如我們在準備好的講話中所説，這大約是2000萬美元的順風我們將在2027年。

正如萊爾斯提到的那樣，另一個領域將是價格包架構，與圍繞小麪包的新產品結合在一起，為市場帶來酵母創新--消費者已經前往和消費者所在的領域。就投資組合而言，我們可能滲透不足。我們有很棒的產品將在短期內上市，但今天我們可能滲透不足。因此，當我們考慮這些因素時，它讓我們相信，是的，價格可能不會是克服通貨膨脹的唯一槓杆。

正如我前面提到的，隨着我們繼續27年規劃過程，圍繞這一點還有更多工作要做。

Jim Solera，Stephens分析師

我的后續問題在DKB上。在準備好的發言中，你們談到了營銷撤退。只是喜歡周圍的一些評論：這是一種暫時的重新轉換，也許其他品牌需要更多的支持？你們在修改營銷計劃嗎？它是否在投資組合中轉向了一些創新，而不是核心的新鮮麪包？有任何想法都會很棒。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

是的，吉姆，這是暫時的。我的意思是，這就是我們今年營銷和促銷支出節奏的方式。因此，我們在今年年初重點關注了--您可能還記得我們與DKB合作開展的Rock Your Start活動--然后，就您的觀點而言，我們也重點關注了重返學校。因此，我們應該會看到今年剩余時間DKB的促銷和營銷支出更加正常化。

Jim Solera，Stephens分析師

太好了，謝謝。我會傳遞下去的。

操作者

謝謝提醒您，要此時提問，請按按鍵電話上的星號11。我們的下一個問題來自Mitchell Pinero與Durga and Company的合作伙伴。您的線路現已開通。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

嘿，早上好。我看到你們的新鮮麪包銷量下降了9.5%，這是一個很大的數字，但我對儘管新鮮麪包的單位銷量下降，毛利率仍然保持得如此之好感到驚訝。你是如何管理的？

Anthony Scaglione，首席財務官

嘿，米奇，這是安東尼。我的意思是，顯然價格在成交量下降中對價格/組合有很大貢獻。因此，我們的定價絕對是一個積極的貢獻，因為它與整體有關。但當我們展望之前的評論時，我們在考慮今年和27年的平衡時還在考慮其他變量，而價格包架構就是我之前提到的一個。但價格絕對是促成因素，以回答您的問題。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

還有某種負固定資產槓桿--你已經能夠管理好這一點，或者我們應該如何考慮這一點？

Anthony Scaglione，首席財務官

是啊因此，顯然，重組給COGS帶來了一些成本。我們的生產力很好，因為它與麪包店內網絡有關，但顯然，你知道，這是我們最高的固定成本，雖然我們正在考慮網絡優化，但這更復雜，執行時間更長。但很明顯，我們一直在尋找在我們的麪包店和網絡的四面牆內提高效率的方法，這帶來了一些好處，但隨着銷量的下降，這變得越來越難。

所以你可以想象，這是我們正在研究的東西，並繼續作為優化未來的方法。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

好吧然后，你知道，當你看到第三季度時，你預計成交量下降會放緩嗎？

Anthony Scaglione，首席財務官

是的，我們不會打破它。正如我提到的，從整體銷售角度來看，我們預計第三季度將同比下降，因此這將取決於價格和銷量，然后隨着新的勝利更加全面，第四季度將更加穩定。就短期而言，這可能是我能給你的最多顏色了。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

好吧，然后我猜還有兩個問題。其中之一是戴夫的殺手面包：您提到消費者偏好的變化是導致單位銷量下降的原因。你指的是什麼？

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

是的，米奇，我是萊爾斯。我們大多認為這是酸麪糰的生長。事實上，這非常了不起。我的意思是，該類別的子類別已經發展為13億美元的子類別，所以這是相當巨大的增長。在DKB，我們目前只有西海岸的酸麪糰，但正如我們前面提到的，在創新管道中，我們已經解決了所有這些問題。我會説，這肯定是一個領域，可能至少有一定程度的價格敏感性相對於戴夫的。但是，你知道，正如我之前所説，我不認為這是所有的價格。對一些消費者來説，這是價格的綜合因素，但也是產品和產品屬性的綜合因素，這些因素導致了價格的下降。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

好的，謝謝。然后最后一個問題是：我們對全面審查的立場如何？我們在這個過程中處於什麼位置？我們已經接近尾聲了嗎？這是持續改進的全面審查嗎？你能解釋一下嗎？

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

是的，我認為我們一直處於持續改進的模式中，但就全面審查的正式倡議而言，是的，我們已經完成了，並開始執行它。所以我們今天談論的很多事情，無論是創新還是專注或更好的執行，所有這些都是全面審查的結果。

Mitchell Pinero，Durga and Company分析師

好吧好的，非常感謝。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

謝謝，米奇。

操作者

謝謝我目前沒有提出進一步的問題。我現在想將電話交還給萊爾斯·麥克馬倫，請他發表閉幕詞。

萊爾斯·麥克馬倫（Ryles McMullen），董事長兼首席執行官

太好了謝謝你，香農。我只是想感謝大家今天抽出時間加入我們提問。我們非常感謝您對我們公司的興趣和支持，並一如既往地期待着下季度再次與您交談。保重

操作者

今天的會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們努力確保準確性，但自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司官方報表和財務信息，請參閱公司向SEC提交的文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。