常潤股份：工銀瑞信投資者於7月23日調研我司

證券之星消息，2026年7月27日常潤股份（603201）發佈公告稱工銀瑞信於2026年7月23日調研我司。

具體內容如下：
問：第一季度公司收入小幅上漲，但利潤下滑，財報及是因匯率損失、關税及各類一次性因素，請各類負面因素中，匯率損失大致佔多少體量？
答：一季度最核心影響利潤的因素為匯率損失，受人民幣對美元大幅升值影響，一季度匯率損失在一千萬以上。
2. 日常經營中，公司是否會通過外匯對衝、鎖匯等方式規避匯率波動風險？
公司外匯對衝操作較少。主要依靠集團全球一體化運營提升效率等對衝風險公司佈局國內外多處生產基地，通過產銷計劃統籌調配資源，依託規模效應提升運營效率，以此平滑匯率、外部環境波動帶來的衝擊。
3.上市之后公司營收長期平穩，常年維持30億左右，背后核心原因是什麼？
2021年因疫情美歐出臺居民紓困補貼政策，刺激到汽車后市場消費，疊加全球海運力緊張，北美商超、零售企業大批量補庫存，公司訂單迎來峰值；2022年下半年至2023年，海外開啟持續去庫存周期，渠道逐步消化疫情期間囤積貨品，訂單持續下滑前；2025年庫存周期已經結束，行業歸汽車維保剛需自然增長狀態。
4.公司營收區域分佈如何，業務覆蓋範圍有多大？
公司以出口為核心業務，美國市場收入佔比約40%以上，歐洲佔比約35%；剩余收入來自亞洲、南美、東南亞、澳洲及一帶一路沿線國家；產品銷往全球100多個國家和地區，線下合作銷售門店三萬余家，同時佈局跨境電商，業務覆蓋整車前裝配套、汽車維修后裝兩大市場。
國內汽車保有量、平均車齡持續上漲，國內維保需求穩步提升，但國內外消費結構存在差異。
5.國內外汽車維保消費結構差異體現在哪里？
海外分為兩類需求1、DIY 自助維修消費者商超採購工具自行修車；2、DIFM 專業維修交由線下維修門店保養檢修，專業維保市場體量龐大。
目前海外汽保設備品牌眾多，公司整體市佔率尚不高，但自有品牌在行業內具備知名度與完善客户渠道；過往產能儲備不足制約業務擴張。
6.大型汽車維保舉升機賽道市場空間如何？和千斤頂市場對比有什麼區別？
大型汽保設備整體市場體量廣闊；千斤頂賽道公司秉持 「一釐米寬度，深耕一公里」 策略深耕多年，全球市佔率領先。
7.千斤頂前后裝市場市佔率分別是什麼水平？
前裝整車配套市佔率約20%，全球每五臺新車就有一臺搭載公司產品。
8.舉升機賽道競爭對手和千斤頂是否一致？公司能否復刻千斤頂的領先優勢？
競爭對手不完全相同；舉升機銷售可以復刻過往成功模式公司擁有舉升機自有品牌，售后市場收入中自有品牌佔比40%，其他絕大多數外貿代工企業均為貼牌生產，自有品牌稀缺，對標海外一線品牌，我們定價適中，面向歐美海外市場。
9.出口歐美舉升機需要哪些行業認證？存在資質壁壘嗎？
公司出口歐洲的汽車舉升機通過歐洲的CE安全認證；公司產品符合各進口國家的產品標準要求；公司部分汽車舉升機產品獲得美國LI（汽車升降機協會）的專項權威認證，提升了提升市場認可度。
10.淨利率提升依靠毛利率上行，還是費用管控降本？
兩方面同步推進。
提升毛利率優化產品結構，迭代推出高毛利新品；自建噴粉塗裝產線，將原先外發加工工序內部自研生產，壓縮外協成本；自動化產線落地，生產工藝持續優化；嚴控費用、提升內部運營效率；全面推行預算管理制度，杜絕生產、供應鏈各環節浪費；
海外新基地效率釋放泰國產能逐步成熟，新員工熟練度提升后，海外工廠生產效率上漲，成本進一步優化。
11.建設泰國生產基地，核心目的是不是對衝中美關税、人民幣匯率波動風險？
是的，泰國基地首要作用規避美國對華加徵關税，同時依託海內外雙生產基地佈局，對衝匯率波動、全球產業鏈重構帶來的不確定性。
12.公司遠期規劃是否讓海外產能佔整體總產能一半以上？
遠期隨着海外產業鏈配套持續完善、不斷擴充新品類，有望逐步實現海外產能過半。
13.本次收購達峰公司，目標公司基本情況、營收利潤體量分別是多少？
達峰下設湖北十堰、安徽蕪湖兩處生產工廠，在汽車電子換擋控制器、車載組合開關、懷檔等細分領域，技術、口碑均處於行業第一梯隊，廣泛適配新能源車與燃油車，產品賽道優質；達峰合併年營收約4億元，年淨利潤約6000萬元。
14.收購達峰的估值倍數是多少？
最終交易價格將以資產評估機構出具的評估報告結果為基礎，由各方協商確定。公司擬以不高於5.8倍估值進行磋商。
15.本次收購併未100% 全資收購，僅收購 70% 左右股權，剩余股份歸屬方是誰？是否設置三年業績承諾？
剩余少數股權由達峰峰原有核心經營團隊持有；計劃設置三年業績承諾，核心目的保留並激勵原有管理團隊穩定經營。
16.收購款項支付形式？后續如何綁定原有管理團隊？
向原大股東全部以現金支付收購款；后續計劃通過達峰主體股權激勵、上市公司層面股權激勵等多種方式，向核心管理層釋放股權，優化內部股權結構，綁定團隊長期發展。
17.公司主營傳統機械零部件，收購汽車電子換擋企業戰略邏輯是什麼，業務協同點在哪里？
公司與達峰公司客户渠道協同，公司是福特、通用、大眾、斯特蘭蒂斯、日產等全球主流車企一級供應商，擁有成熟海內外整車客户資源，未來有機會將達峰公司電子換擋產品導入現有整車客户體系，實現品類橫向擴張；可以使業務品類升級，公司過往主打汽車配套千斤頂等機械、液壓類零部件，收購達峰后，切入汽車電子零部件賽道，豐富產品矩陣；依託達峰的汽車電子類研發團隊，未來可持續佈局更多汽車電子零部件產品；公司與達峰公司團隊理念相契合，達峰管理團隊穩定、內生培養成長，經營理念和公司高度一致；順應產業鏈重構趨勢，依託泰國海外基地，未來可將汽車電子零部件產品同步出海，抓住全球零部件供應鏈轉移機遇。
18.新能源車普及下，傳統備胎、千斤頂需求持續下滑，下滑速度會很快嗎？
公司前裝業務60%-70%為出口業務，基於國外新能車基礎設施狀況、消費習慣等，國外整車廠以燃油車為主，傳統備胎、千斤頂需求相當長時間不會下滑。國內公司同時佈局千斤頂、補胎液兩套備胎替代方案，可以雙向適配車企需求。
19.外購輔助產品板塊目前增長態勢如何？未來成長空間怎麼看？
外購輔助產品板塊收入當前穩步增長，隨着公司跨境電商業務持續深耕、線上SKU不斷擴充，后續增長空間充足。
20.公司遠期還有大規模海外資本佈局計劃嗎？
公司有長期海外產能佈局規劃，公司未來海外產能佔整體總產能比重突破50% 具備較大可能性。公司堅持滾動開發模式常熟汽保基地、泰國基地均分批建設，建成一段、投產爬坡驗證運營效率后，再啟動下一輪擴建，不會一次性集中大額資金投入，穩步推進海外產能佈局。

常潤股份（603201）主營業務：主要從事汽車維修保養設備與工具、汽車配套零部件的研發、生產與銷售。

常潤股份2026年一季報顯示，一季度公司主營收入6.5億元，同比上升1.1%；歸母淨利潤3298.15萬元，同比下降36.66%；扣非淨利潤3153.74萬元，同比下降38.11%；負債率40.41%，投資收益83.03萬元，財務費用1672.57萬元，毛利率21.93%。

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