港股周报 | 美联储加息冲击港股？恒科指周内急跌逾6%；科网股大事齐发！腾讯裁员50%传闻遭辟谣

• 美联储12月加息预期基本确立！市场押注明年1月、3月继续加息
• 外交部：中方一贯反对滥用出口管制措施，扰乱全球产供链的稳定
• 腾讯回应裁员50%传闻：系对内部讲话误读！
• 阿里巴巴旗下平头哥拟明年赴港IPO，最高募资234亿港元
• 白鸽在线遭遇断崖式闪崩！周内暴跌逾73%，公司撇清“暴雷”传闻

一、一周大盘回顾（11.9-11.13）

港股三大指数本周集体回调！恒指累跌3.45%，恒生科指累计跌6.50%，国企指数累计跌4.07%。科网股领跌大市，阿里周跌逾10%，腾讯周跌近7%。

美股方面，本周英伟达高层震荡引发芯片股波动，但指数仍震荡回升。纳指周内累计升2.27%，标普500指数升2.51%，道指升2.07%。

A股方面，上证指数周内跌0.41%，深证成指跌1.85%，创业板指跌1.59%。

此外，亚太股市方面，日经225指数本周升6.46%，韩国KOSPI指数周涨4.56%。

• 南向资金追踪｜本周净买入超118亿港元 回流阿里巴巴及中芯国际

行情数据显示，南向资金本周累计净买入118.69亿港元，相较上周流出的32.38亿港元，资金面明显回暖。

盘面上，本周港股震荡走弱，恒指累跌3.45%。但南向资金前4个交易日有三天净买入，在回调中显示出较强的承接意愿。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：智谱15.92亿港元；中芯国际15.11亿港元；阿里巴巴-W13.30亿港元。

大幅净流出：腾讯控股6.81亿港元。

二、市场热点回顾

• 黄仁勋辞去英伟达总裁后，超2万人请愿“让黄仁勋回归”，马斯克也参与其中！

英伟达董事会11月12日宣布，公司接受黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事职务的申请，由首席财务官Colette Kress出任临时CEO。

然而，就在次日，超2万人请愿“让黄仁勋回归”。马斯克在X上公开确认，他将在一份要求黄仁勋复职的请愿书上签名。据WIRED查阅的内部信息，早在黄仁勋辞职之前，一名英伟达资深工程师就在公司内网的“意见箱”板块发帖，要求董事会在作出决定前先听取员工意见。目前，该帖已积累超过1600条评论，其中大部分都支持黄仁勋回归。

• 美联储12月加息预期基本确立！市场押注明年1月、3月继续加息

美联储官员本周密集发表鹰派言论，基本确立市场对12月加息25个基点的预期，并进一步打开明年1月连续加息的可能性。美国10月CPI显示通胀加速且价格压力扩大，10月批发价格同比涨幅也升至2022年以来最高水平，进一步强化加息理由。纽约联储主席威廉姆斯称通胀仍然过高，芝加哥联储主席古尔斯比称最新数据令人担忧，达拉斯联储主席洛根表示可能需要比此前预期更快加息，美联储理事沃勒则提出下月加息50个基点的可能性。

• 黄金周内累跌近5%！失守3900大关，或创六月来最大单周跌幅

黄金本周遭遇重挫，受通胀顽固与美联储紧缩预期升温双重打压，势将创下自六月以来最大单周跌幅。周五现货黄金一度小幅收复部分失地，但仍难掩整周颓势。截至纽约时间周五下午4时10分，现货金报每盎司3876美元，持平于周四纽约尾盘价格，本周累计跌幅达4.78%。

• 外交部：中方一贯反对滥用出口管制措施，扰乱全球产供链的稳定

据北京日报，外交部发言人毛宁主持例行记者会。彭博社记者提问，英伟达的芯片目前出现在上海的数据中心，请问外交部对此有何评论？第二个问题是，美国议员和商务部正在推动通过芯片法案来阻止中国公司通过国外渠道来获取美国算力，请问中国是否认为这些限制措施违反了中美的贸易休战协议？

毛宁表示，你的第一个问题，我不了解有关情况。第二个问题，中方一贯反对滥用出口管制措施，扰乱全球产供链的稳定，这不符合任何一方的利益。中美双方应当共同落实好两国元首达成的重要共识，维护中美经贸关系稳定发展的态势。

• 中国10月M2货币供应同比7.1%，低于预期

央行公布，10月末M2余额359.06万亿元，同比增长7.1%（预期7.2%，前值7.2%）。狭义货币M1余额116.9万亿元，同比增长4.4%（预期3.5%，前值3.2%）。流通中货币（M0）余额15万亿元，同比增长10.7%（前值10.6%）。前十个月净投放现金9023亿元。

• 2026年版国家基本医保药品目录发布 新增107种药品

国家医疗保障局、人力资源社会保障部14日发布药品目录，本次调整共新增107种药品，其中51个为1类创新药，再创历史新高。本次国家基本医保药品目录调整，新增品种覆盖肿瘤、罕见病、慢性病、精神疾病等多个临床急需治疗领域。

• 香港将2026年经济增长预测上调至4.8%

香港特区政府13日表示，考虑到今年首三季度的实际经济数字，以及第四季度经济有望进一步稳健增长，将2026年全年实质本地生产总值增长预测由3.5%至4.5%向上修订至4.8%。

• 继SK海力士之后，铠侠杠杆产品 $07772.HK 在港股上市

本周，一款追踪铠侠的杠杆产品在港股上市。南方1.25倍做多铠侠 $07772.HK 的杠杆比率低于港股市场上其他提供最高2倍敞口的单只股票杠杆产品。机构分析师Rebecca Sin表示，市场对杠杆化半导体敞口的兴趣依然明显，美国半导体杠杆ETF的大量资金流入就是证明，尽管散户交易者通常倾向于更高风险的敞口产品。

三、公司热点回顾

• 腾讯周跌近7%！公关总监回应裁员50%传闻：系对内部讲话误读！

针对社交媒体流传的腾讯“裁员50%”、“裁员8000人”等言论，腾讯公关总监张军作出回应，表示相关说法属于谣言和误读，裁员50%的说法完全不属实。

此前，在腾讯成立28周年的内部全员会上，马化腾提出要加快组织变革。他认为腾讯的转型已经有点晚了，不能再悠闲地觉得自己很安全。马化腾以陆军、海军作比，称传统的游戏、社交等核心业务要守住，但要用AI提高效率，例如原来需要所有人做的事情以后可以让一半人完成，腾出另一半人去探索AI原生业务，寻找新的增长点。

• 阿里巴巴旗下平头哥拟明年赴港IPO，最高募资234亿港元

阿里巴巴旗下半导体子公司平头哥计划于2027年在香港上市，拟募资至少20亿至30亿美元，约合156亿至234亿港元。资料显示，平头哥半导体成立于2018年，是阿里巴巴集团旗下全资半导体业务主体，具备从芯片架构设计、研发到产品落地的端到端能力。目前，公司产品布局已覆盖CPU、GPU、NPU及网络、存储等多个领域，重点围绕数据中心及AI算力基础设施构建完整的芯片产品体系。

• 白鸽在线：股价遭遇断崖式闪崩！周内暴跌逾73%，公司撇清“暴雷”传闻

白鸽在线周三股价尾盘遭遇断崖式闪崩，单日跌幅高达72.08%，几乎抹去此前两个月积累的巨额涨幅。消息面上，白鸽在线昨晚发布公告称，董事会最近了解到，若干与未经许可融资平台有关联的实体在未经公司授权的情况下，使用或展示公司的名称、品牌标志及股份代号，这可能让人误以为该等实体与公司存在关联关系。

• 百度：李彦宏正面回应百度“起大早赶晚集”，称心理上接受90%创新失败

1月12日晚，百度公布李彦宏最新采访视频，此次访谈中涉及不少尖锐话题。最受关注的莫过于外界对百度的经典评价——“起大早，赶晚集”。李彦宏没有回避，他说外界之所以觉得百度赶了晚集，是因为百度喜欢做创新，创新失败率很高，有可能成功，有可能不成功。李彦宏说，自己心理上接受90%会失败，这是创新所需要付出的代价。

• 智谱：回购难掩股价颓势？公司拟最多回购40亿港元，股价仍周跌逾4%

11月10日晚，智谱发布公告称，拟根据2026年6月22日年度股东会授予的一般授权，不时在公开市场回购H股，计划总金额上限40亿港元，回购总数不超过公告日已发行股份总数的1%。公告发布当天智谱股价大涨11%，但随后走弱周内仍跌逾4%。

• 药明康德：从1260H项下中国军工企业名单中移除

药明康德发布公告，公司获悉国防部决定将药明康德从1260H项下的CMC名单中移除。此决定使公司免受该认定所带来的进一步不利影响。公司将继续致力于服务公司的客户，赋能其为病患研制拯救和改善生命的药物。

• 中芯国际：CEO称AI算力供不应求！2027年半导体代工产能将非常紧缺

在中芯国际第三季度业绩会上CEO赵海军表达对半导体代工业未来发展的积极正面看法。他认为，目前AI发展“方兴未艾”，算力需求供不应求。目前行业共识是，2027年将是产能非常紧缺的一年，预计持续到2028年中期至下半年。此前公司公布财报，三季度营收同比增长28.1%，归母净利润同比增长87.6%，但环比下降8.35%。展望四季度，公司预计收入环比增长4%-6%，毛利率指引为26%-28%，盈利能力面临一定回落压力。

• 华虹宏力：公司推出3至5亿元回购计划！涨价有望延续至2027年

华虹宏力公告，拟回购公司A股股份不低于3亿元，不超过5亿元，回购股份将全部予以注销。在最新业绩说明会上，华虹宏力高管表示，第四季度公司平均销售价格环比第三季度将有小幅上涨，涨价还有望延续至2027年，并且看好逻辑代工厂参与存储与硅光市场的机遇。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股新股消息：本周有7只新股上市，通过聆讯1家。其中新荷花、远信储能、一微科技、芯德半导体上市首日分别升逾71%、59%、38%、28%。

• 哈萨克斯坦国家铁路通过港交所聆讯，占该国铁路货运周转总量99.7%

哈萨克斯坦国家铁路公司独家保荐人为中金公司。招股书显示，公司为哈萨克斯坦国家运输与物流运营商，提供连接哈萨克斯坦生产中心与中国、中亚、俄罗斯、里海地区及欧洲的重要陆路运输通道。2025年，哈国铁路实现收入及其他收益27,571亿坚戈（招股书口径约合56.46亿美元）。2025年其货运周转量约2,890亿吨公里，占哈萨克斯坦铁路货运总周转量的99.7%。

下周港美股财报由中概股主导！周一百度、爱奇艺领衔，周二京东接力，周三腾讯控股发榜最受瞩目，周四拼多多、阿里巴巴、网易、联想集团、快手-W同日放榜，中概科网股全线登场；

此外，英伟达周二盘后亮相，为AI芯片行情定调；消费零售阵容同样庞大，家得宝、劳氏、塔吉特、沃尔玛、TJX、罗斯百货等纷纷公布最新业绩。

• 云增速超50%！阿里Q3盈利将“暴力反弹”，股价却反向急跌！这三大原因或是暴跌“凶手”？

阿里将于本月19日公布27财年Q2财报（对应26Q3经营期），并于北京时间20:00召开业绩电话会。预计阿里Q2营收预估为2705.3亿元，同比增长9%，对比去年明显加速；经调整净利预估为271.9亿元，同比大幅增长160%，环比Q1也增逾30%。

• 再度失守400港元！腾讯Q3盈利料降约5%，资本开支却还要大增？当前股价是否已“跌过头”？

腾讯控股将于11月18日（下周三）公布26财年Q3财报，投资者或时隔16个季度后再度见到腾讯盈利下滑。财报发布前夕，腾讯股价上演6日连跌，全年累计跌幅超过30%。腾讯当下的困境在于，投入巨额AI Capex后，却未见AI收入跟上；同时，AI Capex还持续影响自由现金流，令公司在股价低迷之际缩减回购，失去关键的承接资金。腾讯Q3财报能否释放积极信号，逆转此前悲观叙事？

• 黄仁勋被罢免！英伟达股价高位急泻35%，Q3季报能否力挽狂澜？

英伟达11月17日（下周二）还将面临Q3财报检验、黄仁勋11月18日（下周三）也将面临美国国会传唤。市场预计英伟达公司Q3营收为1090亿美元，同比增加91.2%；净利606亿美元，同比暴增90%。相比已无太大悬念的Q3业绩数据，投资者重点关注三大变量：CEO变更及管理计划、Q4业绩指引、毛利率拐点。

下周重点经济数据及事件方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周详细预告请看：一周财经日历 | 重磅大事扎堆！英伟达财报+黄仁勋闭门质询；Anthropic下周四上市；腾讯、阿里、拼多多披露业绩；恒指季检结果公布

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