华盛早报｜标普重磅调整！将影响3750亿美元资金；SK海力士拟派发16万亿韩元特别股息；巴西总统卢拉赢得连任，巴西指数ETF急泻19%

• 特朗普称对伊朗到了“决断时刻”：达协议还是再开打？内塔尼亚胡选情添变数
• 标普重写股票分类规则！3750亿美元资金或被迫调仓，成长股与价值股迎“大洗牌”
• SK海力士计划利用铠侠投资收益发放16万亿韩元特别股息
• 400亿美元买GPU！马斯克称SpaceX表外融资落地
• 巴西总统卢拉赢得连任，巴西概念股夜盘齐跌

• 特朗普称对伊朗到了“决断时刻”：达协议还是再开打？内塔尼亚胡选情添变数

美国总统特朗普表示，美国对伊朗的下一步行动已到了必须作出决定的时刻：要么达成协议，要么恢复军事打击。与此同时，伊朗及其在也门的盟友胡塞武装，针对美国在中东目标的威胁仍在加剧。

特朗普在接受福克斯新闻节目《周日早间未来》采访时说：“我必须作出决定：是彻底解决掉它——这很容易做到——还是达成协议？就这么简单。我们不玩游戏。”

• 商务部新闻发言人就美发布新版对外投资限制拟议规则答记者问

记者问：10月23日，美财政部发布新版对外投资限制拟议规则，征求公众评论意见。请问中方对此有何评论？商务部答：中方注意到有关情况。该拟议规则歧视性扩大对华投资限制范围，加大限制力度，是典型的泛化国家安全做法，违背两国元首达成的重要共识，干扰中美两国企业正常经贸合作，破坏国际经贸秩序。中方对此表示严重关切、坚决反对，将密切关注事态后续发展，保留采取相应措施的权利。

• 高盛警告：美联储12月加不加息，市场可能都没准备好

高盛仍将12月加息视为基准情景，但市场对加息的定价约为90%，重新计入完整25个基点的难度正在上升。与此同时，2027年AI资本开支预计达1.6万亿美元，债务融资需求与能源通胀风险仍未消退，AI相关信用利差也已扩大至年内最宽水平，美债收益率后续走向仍面临多空力量的反复拉扯。

• 高盛KOSPI目标价“高空跳水”：12000点砍至9000点，仍坚称有60%上行空间

高盛集团策略师将韩国KOSPI指数12个月目标点位从12000点下调至9000点，降幅25%。此前该行今年曾多次上调目标。此次下调源于市场对人工智能(AI)交易的担忧加剧。分析师在10月25日的报告中表示，在KOSPI较6月峰值下跌超过35%后，他们采用了更保守的估值假设。不过，策略师认为这轮抛售已使韩国股市估值显著偏低，修订后的目标仍意味着较当前水平有超过60%的上行空间。

• 标普重写股票分类规则！3750亿美元资金或被迫调仓，成长股与价值股迎“大洗牌”

美国标普道琼斯指数公司出台新规，调整成长股和价值股的划分规则。新规将把无形资产、预期盈利、自由现金流纳入价值股评估因素；成长股评估标准不再参考个股过去12个月的上涨势头。新规将在当地时间12月21日美股开盘前生效。跟踪指数的基金需要相应调仓，约3750亿美元被动基金将受到影响。研究人员和基金经理认为，价值股长期表现低迷，部分原因在于现有衡量标准存在缺陷。

相关标的： $DRAM 、 $RAM 、 $DISK 

• 市场过度恐慌？野村：存储短缺将延续至2028年，AI资本开支韧性仍强

对此，国际投行野村证券表示，市场对人工智能投资前景的担忧属于“反应过度”，存储芯片短缺局面将持续至2028年，存储板块估值已被严重低估。

野村的核心支撑论据来自数据中心扩张趋势——据野村跟踪统计，全球新增数据中心容量预计明年将增长约41%，从今年的22.3吉瓦提升至明年的31.5吉瓦。在这样大规模资本开支持续的背景下，存储芯片需求增速仍然有望高于供给，支撑价格维持强势。

• 日韩股市集体低开

韩国KOSPI指数开盘下跌0.92%报5499.05点；日经225指数低开0.39%报62449.96点。

• 巴西总统卢拉赢得连任，巴西概念股夜盘齐跌

据巴西高等选举法院25日晚公布的计票结果，劳工党总统候选人、现任总统卢拉在2026年巴西总统选举第二轮投票中获胜，赢得连任。截至发稿，美股夜盘巴西概念齐挫，巴西指数ETF $EWZ  跌逾19%，巴西石油公司、 $NU 跌逾11%。

截至上周五收盘，道琼斯指数跌1.23%，报52215.16点；标普500指数跌0.52%，报7623.68点；纳斯达克综合指数跌0.21%，报25955.34点。

科技巨头整体走低，（按市值排列）英伟达跌0.59%，苹果跌0.14%，微软涨0.66%，谷歌C跌1.08%，亚马逊跌0.95%，SpaceX涨1.89%，Meta跌0.96%，特斯拉跌0.63%。

费城半导体指数成分股中17家上涨13家下跌。AMD涨1.74%，英特尔涨1.72%，台积电涨1.49%，阿斯麦涨0.72%，博通跌0.48%。存储股涨跌不一，SK海力士涨4.05%，美光科技涨2.46%，希捷科技跌1.81%，闪迪跌1.82%，西部数据跌2.97%。

• 什么信号？亚马逊CEO：AWS 2027年容量基本售罄，巨额投资仍难匹配需求！

亚马逊首席执行官安迪·贾西此前表示，受人工智能基础设施需求不断增长的影响 ，亚马逊网络服务（AWS）的云计算容量在2027年底前已基本售罄，且大量订单已排至2028年。

尽管亚马逊计划在2026年投入约2200亿美元用于资本支出，反映出其对数据中心和配套基础设施的积极投资，但供应仍然受到限制。贾西认为，鉴于需求规模，增加支出是合理的，并指出该公司2026年的云计算容量已经售罄。

• 前沿AI模型安全引爆担忧？OpenAI“表决心”：将完全断网训练！

暂停训练一个月后，估值超万亿美元的OpenAI已恢复训练其最先进AI模型。不过，训练期间模型不得直接访问实时互联网，直到OpenAI认为已具备足够的安全保障措施，能够降低未发布模型在训练期间于网上执行未经批准操作的风险。

有市场分析人士认为，OpenAI恢复前沿模型训练但训练期间断网，对全球AI硬件股算“偏暖”消息：模型重启训练意味着算力消耗回升，芯片、服务器、网络和存储需求预期获支撑，安全隔离也可能带来额外设施需求。截至发稿，美股夜盘科技股集体反攻，美光科技升近2%，闪迪、SpaceX、NEBIUS升逾1%。

• 400亿美元买GPU！马斯克称SpaceX表外融资落地，炮轰“新云”将血流成河

埃隆·马斯克表示，SpaceX已完成一项400亿美元的债务交易，用于采购芯片，支撑其人工智能(AI)布局。马斯克在X平台上发帖谈及这笔表外融资时写道，得益于其投资级信用评级以及来自星链卫星业务和火箭发射带来的收入，SpaceX最终完成了这笔债务融资，用于支付英伟达的图形处理器(GPU)费用。

在强调SpaceX业务多元化时，马斯克试图将该公司与所谓“新云厂商(neoclouds)”划清界限——后者向科技公司出售高端算力。过去两周，这类算力云企业因高负债、需求前景存疑，正承受巨大市场审视压力。

• 高管揭示Meta AI订阅变现新路：Muse免广告但企业服务收费，智能体购物抽成

Meta首席AI官Alexandr Wang在接受日经新闻采访时表示，Meta的个人AI智能体Muse将坚持免广告，普通用户可免费使用，但高阶功能和企业服务将收费，公司还计划从智能体促成的购物交易中抽取佣金。Wang表示，Muse不仅能够回答问题，还可以代替用户执行任务、节省时间和金钱，因此比此前的AI产品更有用。

• SK海力士计划利用铠侠投资收益发放16万亿韩元特别股息

据东亚日报，SK海力士计划将出售日本铠侠部分核心股权所得收益的约80%，以约16万亿韩元特别分红的形式返还给股东。SK海力士预计将在10月28日发布三季度财报时公布这份特别分红方案。据估算，SK海力士在今年一季度、二季度处置铠侠相关投资，扣除初始投入后，实现收益约20万亿韩元。

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• 美图公司：本季度付费订阅用户数净增约139万，创过去四个季度新高。截至2026年9月，付费订阅用户数达1983万。AI生产力应用ARR为人民币6.55亿元，同比增长40.1%
• 紫金矿业：前三季度营业收入约2834.53亿元，同比增长11.51%；净利润约575.26亿元，同比增长51.93%
• 中国神华：前9个月收入2960.31亿元，同比增长9.0%；净利润473.17亿元，同比增长2.1%
• 洛阳钼业：前三季度取得营业收入人民币2072.9亿元，同比增加42.48%；净利润240.2亿元，同比增加68.21%。
• 天齐锂业：第三季度营业收入为60.37亿元，同比增长135.40%；净利润为13.60亿元，同比增长1323.97%。前三季度营业收入为182.79亿元，同比增长147.11%；净利润为56.02亿元，同比增长3013.86%。
• 东山精密：发售价已厘定为每股H股86.80港元

经济事件和数据

• 美国10月达拉斯联储商业活动指数
• 第二十届中央委员会第五次全体会议10月26日至29日召开
• 美国前副总统哈里斯在威斯康星州竞选

港股财报

• 药明康德、中兴通讯、中信证券、景旺电子

美股财报

• 盘前：威瑞森
• 盘后：铿腾电子、纽柯钢铁

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