港股周报 | 宁德时代急泻两成！市值蒸发超1万亿元；段永平“放话”继续加仓泡泡玛特

• 布油冲破110美元！特朗普暗示或再打击伊朗
• 腾讯周内挫逾7%跌穿400港元，卖空股数近两周激增逾4倍
• 泡泡玛特5连跌创逾一年新低，段永平称“会继续买入”
• 宁德时代单周暴跌21%！Q3净利环比下降5%，市值蒸发超1万亿元
• 港股机器人概念逆势爆发！五一视界周升近60%，兆威机电涨超50%

一、一周大盘回顾（10.19-10.23）

港股方面，恒生指数本周跌4.52%，报23093.37点；恒生科技指数本周跌5.76%，报3871.66点；国企指数本周跌4.58%，报7756.25点。

美股方面，标普500指数本周跌0.47%，报7623.68点；道琼斯指数本周升0.41%，报52215.16点；纳斯达克指数本周跌0.71%，报25955.34点。

A股方面，本周上证指数跌2.56%，报3716.28点；深证成指跌6.64%，报11802.46点；创业板指跌8.9%，报2772.38点。

南向资金追踪｜单周净卖出超66亿港元中断流入趋势 抛售中芯国际及长飞光纤

据Wind数据显示，南向资金本周累计净卖出170.46亿港元，创下8月以来单周卖出新高，相较上周流出的66.37亿港元，资金面呈现加速流出。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：腾讯控股26.61亿港元；智谱9.12亿港元；

大幅净卖出：中芯国际46.09亿港元；阿里巴巴-W34.49亿港元；小米集团-W28.74亿港元；药明生物13.88亿港元。

二、市场热点回顾

• 布油冲破110美元！特朗普暗示或再打击伊朗

布伦特原油期货周内大涨6%，再度冲破110美元。特朗普当地时间周五（23日）表示，随着战争接近第八个月，且燃料价格上涨对美国中期选举造成影响，华盛顿可能再次对伊朗发动军事行动。美国已做好与伊朗长期对峙的准备，双方一年后可能仍在僵局中。

• 摩根大通：AI交易下跌动能或将减弱！投资者重新评估AI相关资产

摩根大通策略师认为，市场对AI基础设施融资供给的担忧有些过度。随着投资者已大幅减仓，AI相关个股近期的下跌动能或将减弱。由Nikolaos Panigirtzoglou带领的团队表示，对冲基金、趋势跟踪型投资者等大多已了结此前重仓的半导体头寸，其整体股票持仓指标也较9月中旬高点显著回落，这或将限制后续跌幅。

• 商务部、科技部拟对40项技术实施出口管制

商务部、科技部拟对40项技术实施出口管制，涉及人工智能、生物医药、光伏三个领域，其中拟禁止出口14项、限制出口26项。人工智能领域涵盖大模型、智能体、算力集群、信息处理等23项技术，已通过开源、发表论文进入公共领域的技术不纳入管理。

• 国家发改委：正在研究制定扩大内需战略实施方案

国家发改委召开10月新闻发布会。会上透露正研究制定扩大内需战略实施方案，将按需出台增量政策，推动存量、增量政策协同发力，畅通全国统一大市场。同时强调，各地布局新质生产力项目要立足自身条件，避免同质化扎堆，针对氢能投资过热引导地方错位发展。

• 中金预测恒指、恒科调整：建滔积层板等有望纳入恒指，宁德时代、长飞、胜宏等有望纳入恒科！

11月20日（星期五）盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数年度审议结果；中金基于恒生指数的调整方法论，计算紫金黄金国际、建滔积层板、太古地产、康方生物、小鹏集团-W、智谱与百胜中国等排在符合纳入条件，也位列潜在候选者名单的前列。宁德时代、长飞、胜宏等有望纳入恒科。

• 消息称DeepSeek已融资1000亿元 

消息称DeepSeek拟在新一轮融资中筹资约1000亿元，腾讯和宁德时代为本轮出资最多的投资方，交易预计在未来数日内正式完成。本轮募资目标最初设定为500亿元，此后经多轮上调至约1000亿元。部分消息人士判断，本轮融资将为公司筹备中的科创板IPO铺平道路。

三、公司热点回顾

• 泡泡玛特5连跌创逾一年新低，段永平称“会继续买入”

泡泡玛特股价连续下跌之际，持有公司大量股份的知名投资人段永平再次表态，引发市场关注。10月21日，有网友就泡泡玛特投资相关问题询问段永平，段永平回应：“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%。

• 港股AI硬件股全线大跌！澜起科技、中际旭创开启集体回购

周内港股AI硬件股华虹宏力跌超10%，长飞光纤光缆、广合科技周跌9%，上海复旦跌超5%，建滔积层板跌近5%。面对近期跌势，周内澜起科技、广合科技、中际旭创等AI硬件龙头开启回购潮。

• 宁德时代单周暴跌21%！Q3净利212.46亿元，环比下降5%

宁德时代Q3营收1652亿，同比增58.6%，但归母净利润212.5亿，同比仅增14.5%，环比还降了5.8%；属于典型的增收不增利，毛利率从Q2的23.15%跌到20.69%，创下2022年Q4以来新低；

宁德时代股价较5月高点近乎腰斩，总市值蒸发超1万亿元。财报表现不佳，宁德时代还被摩根大通的港股评级从"超配"砍到"中性"，目标价从725港元腰斩到500港元，直接点燃了抛压。

• 腾讯周内挫逾7%跌穿400港元，卖空股数近两周激增逾4倍

10月13日至22日，多只港股科技核心标的的卖空股数大幅放量，做空资金明显加速进场。腾讯控股的卖空股数放大约4倍。具体来看，卖空股数从10月13日的88.13万股升至22日的446.48万股；同期卖空金额从3.73亿港元升至17.08亿港元，增幅与股数基本同步。

• OpenAI拟进军机器人领域，港股机器人概念多股逆势走强，五一视界升近60%

港股机器人概念股周内逆势领涨，五一视界升近60%，兆威机电涨超50%；消息面上，OpenAI正推进人形机器人研发。根据山姆·奥特曼的预判，OpenAI有望在2027年推出效果亮眼的演示样机。同时，有媒体近日刊文称，中国有望引领价值5万亿美元的人形机器人市场。

• MiniMax M3.1 Flash上线，性能全面加强，速度提升3倍，价格降低70%

MiniMax正式发布新一代Flash模型M3.1 Flash。此前以匿名身份处理了超过 200T Token 的 Space Bunny 模型，正是 MiniMax M3.1 Flash 的早期版本。作为新一代 Flash 模型，M3.1 Flash 在 Agentic 任务、编程、Computer Use 及网络安全能力等方面实现了代际的提升，同时线上推理速度提升了近 3 倍，使用成本降低了 70%。

• 澜起科技单日升近9%，Q3净利同比预增逾150%

澜起科技预计2026年第三季度实现营业收入约为20.79亿元，较上年同期增长约46.0%；预计2026年第三季度净利润12.00亿元至13.00亿元，较上年同期增长153.6%至174.7%

• 中国移动三季度营业收入为2,423亿元人民币，同比下降3.4%

花旗发布研报称，中国移动第三季度业绩略逊预期。公司第三季度营业收入为2,423亿元人民币，同比下降3.4%，较该行预期低1.0%，较市场预期低2.4%；净利润为273亿元人民币，同比下降12.4%，较该行及市场预期分别低3.2%及5.9%。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股新股方面，东山精密、微亿智造下周正式上市，芯德半导体等五只新股通过聆讯。

港股财报方面，下周AI硬件股财报密集，中际旭创、兆易创新、立讯精密、澜起科技、胜宏科技及江波龙陆续放榜；金融板块关注汇丰控股、中国平安、中国太保、中国人寿及工商银行、农业银行、招商银行多家银行股，汽车板块聚焦比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车及赛力斯，石油、黄金和有色金属公司也将集中披露业绩。

下周重要经济时间及数据：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

下周大事件详情请看：一周财经日历 | 重磅！海力士、谷歌、微软、闪迪等密集放榜；美联储利率决议来袭！沃什将释放什么信号？苹果下周举行新品发布

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