港股异动 | 创新药股全线回调！金斯瑞生物科技重挫15%，药明合联大跌7%，药明生物大跌5%

华盛资讯10月13日讯，创新药股全线回调！金斯瑞生物科技重挫15%，药明合联大跌7%，药明生物大跌5%，药明康德、康方生物跌逾3%，石药集团、信达生物跌逾1.5%，百济神州、恒瑞医药、翰森制药跌逾1%。

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• 摩通：不太担心利率上升影响中国医疗健康行业，继续看好生物科技及CXO

摩根大通发表报告指，随著全球利率尤其是10年期及30年期美债孳息走高，该行DCF模型所用无风险利率及以DCF为基础的股票估值面临较以往更大压力，因此重新审视利率对中国医疗健康估值的潜在影响，尤其是生物科技及CXO子板块。

该行指出，利率与中国医疗健康股估值之间并无一致相关模式；例如10年期美债孳息与中国生物科技股市值加权平均远期五年市销率，自2025年1月以来呈负相关，但自2026年7月以来则略为正相关。利率对长周期生物科技资产较为相关，而CXO估值与利率变动的直接联系较弱，表现更多由盈利驱动。

另外，该行预期本轮加息周期将于12月再加息一次后结束，而非延续至明年的长期紧缩，因此对利率上升影响中国医疗健康估值并不太担心，并继续看好生物科技及CXO子板块。信达和科伦博泰是其在生物科技领域的首选，而信达生物的估值对利率的敏感性似乎低于科伦博泰。药明生物和药明康德是其在CXO领域的首选，而 药明康德的估值对利率的敏感性似乎低于药明生物。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。