Ulta Beauty第三季度位居非必需消费品涨幅居前;米高梅度假村股价下跌

非必需消费品行业（XLY）今年第三季度下跌近8%，落后于同期上涨2.25%的标准普尔500指数，尽管整个季度更广泛的消费者支出模式有所改善。

消费者自由裁量权部门记分卡

行业回报率：-7.83%

最佳表演者：Ulta Beauty（ULTA）+18.39%

最差表现：米高梅度假村（MGM）-33.84%

Seeking Alpha分析师Seeking Profits指出，消费股表现与消费者表现之间的分歧越来越大。得益于劳动力市场在2026年走强，今年消费者出人意料地安然度过了巨大的通胀冲击。

“随着劳动力市场的持续势头，我相信消费者可以继续增长，尽管不太可能加速。鉴于石油和借贷成本高企，市场怀疑消费者能否像我所相信的那样维持生计，从而推动该行业走低。我越来越认为这是一个增加遭受重创的优质股票的机会，因为宏观数据在未来12至18个月内可能会好于预期，”该分析师表示。

本季度非必需消费品表现前五名

Ulta Beauty（ULTA）+18.39%

百思买（BBY）+13.14%

孩之宝（HAS）+9.39%

罗斯商店（ROST）+9.36%

Airbnb（ABNB）+8.96%

尽管有消费者疲劳的迹象，但Ulta Beauty（ULTA）在第二季度盈利好于预期后成为本季度涨幅最高的公司。该公司的利润和利润均超出预期，并上调了今年剩余时间的前景，以反映该公司“对其战略优先事项和推动盈利增长的能力的信心”。

“近几个月来，美容类别一直是一个亮点，因为消费者支出保持得好于预期，而且旅游活动持续存在。凭借市场份额的持续增长和扩大地点的能力，Ulta是一家进攻型增长型公司。盈利仍然强劲，凭借赢得的品牌合作伙伴关系和弹性消费者，Ulta为持续增长做好了准备，这意味着这场反弹可能还有空间，”Seeking Profits表示。

百思买（BBY）股价本季度飙升超过13%。该公司报告第二季度业绩强劲，可比销售额增长4.1%，收入同比增长3.6%，达到97.8亿美元，调整后每股收益达到1.47美元。这家零售商将其2027财年的收入预期上调至423亿至428亿美元，并看到对计算、人工智能眼镜和其他新兴技术的需求更加强劲，同时其广告和市场业务也在增长。今年8月，Truist Securities将该零售商的评级上调至买入，因为预计该公司下半年将出现上涨。该公司还宣布任命安妮布拉曼为首席财务官在本季度。

“百思买是销售“大件商品”的公司中罕见的脱颖而出者。我们已经看到高成本商品的疲软（即，电器、汽车等）因为消费者在这种负担得起的环境下推迟了购买。住房和汽车的疲软实际上可能对BBY有帮助，因为这为预算创造了更多空间来挥霍电子产品。随着围绕人工智能的新潜在产品即将上市，百思买的出色增长可能将持续到2027年，”分析师指出。

本季度五大非必需消费品批评者

米高梅度假村（MGM）-33.84%

罗林斯（MEL）-30.50%

Aptiv（APTV）-26.81%

挪威游轮公司（NCLH）-25.94%

德克斯户外（DECK）-25.11%

米高梅度假村（MGM）在与People Inc.的反复收购讨论中，本月跌幅最大。（PPLI）。本月早些时候，继巴里·迪勒（Barry Diller）旗下的People Inc.之后，美高梅度假村（MGM）在美国银行将其评级下调至中性评级。撤回收购要约。然而，不久之后，一份报告显示，米高梅正在讨论向后者提出收购要约，以回购其大量股份。

“在巴里·迪勒（Barry Diller）放弃收购该公司的努力后，米高梅股价下跌，收购该公司可能需要大幅增加债务。这可能是煤矿里的金丝雀时刻，利率的大幅上升如何成为债务推动的并购的绊脚石。传闻中的米高梅收购PPLI可能是一个有吸引力的方式，可以将米高梅的股票数量减少四分之一，同时使其资产负债表拥有坚实的基础。因此，我认为这次回调为投资者创造了一个有趣的机会，”据《Seeking Profits》报道。

罗林斯公司（Rollins）在7月份公布业绩不佳后，本季度亏损超过30%。美国银行将该股从买入下调至表现不佳，分析师认为，这家害虫控制公司第二季度业绩弱于预期，降低了人们对住宅需求近期复苏的信心。9月，派珀·桑德勒（Piper Sandler）也因对害虫控制领域的代理人工智能和私募股权投资的担忧而从增持转为中性，这似乎更有利于小型/本地害虫控制提供商而不是国有公司。

“过去一年，罗林斯的股价已经下跌了约一半，但其盈利仍约为25倍。该股的定价非常完美，但由于房屋销售疲软，这是不合理的。房地产市场的低流失减少了销售新害虫服务的机会，而持续的负担能力挑战可能会导致消费者推迟酌情治疗。由于房地产市场不太可能改善、竞争激烈、估值高，这不是一个下跌的买入机会，”分析师补充道。

展望未来

随着10月份财报季开始，投资者将密切关注该行业的整体表现。在经济动荡的背景下，随着假期临近，他们还将密切关注消费者的支出模式。