财报前瞻 | 台积电Q3财报将袭！一文速览分析师财报预测

台积电上一季财报表现如何？

华盛资讯10月9日讯，台积电将于10月15日公布Q3财报。

回顾2026年Q2，台积电营业收入为12703.80亿美元，同比增长36.05%；每股收益为27.25，同比增长77.41%。

上一季财报公布后，台积电公司股价走弱，绩后跌2.78%，市场观望情绪浓厚;

台积电近期营收延续强劲增长，8月合并营收达5148.05亿美元，同比增长53.3%，且较上月增长10.1%；1至8月累计营收33868.70亿美元，同比增长39.3%，显示市场需求旺盛、全年增长基础稳固。

公司持续推进全球产能扩张，对亚利桑那子公司提供大额担保，并向美国业务提供资金支持。不过，部分远期外汇合约及子公司衍生品交易出现已实现或未实现亏损。月度披露信息仍较有限，未展示更细分的业务结构、利润及回购、分红安排。

台积电放榜在即，市场对业绩有何预期？

• 2026年Q3营收展望

近期有26位分析师对2026年Q3进行了预测，平均预测营收为1.46T新台币，同比增长46.99%。全年维度上看，2026财年营收预期为5.44T新台币，增速约为42.88%。

• Q3每股收益(EPS)预期

分析师预计Q3 EPS为4.45美元，基于7位分析师预测，较去年同期实际值2.92美元有明显提升。
2026财年全年EPS预期为17.06美元，基于10位分析师预测，反映市场对公司盈利延续高增长的期待。

• 每股收益预测历史

从历史表现看，台积电已连续4个季度实现盈利超预期。2025年Q3，市场预期EPS为2.60美元，实际录得2.92美元，超预期12.26%；2025年Q4预期为2.98美元，实际为3.14美元，超预期5.20%；2026年Q1预期为3.34美元，实际为3.49美元，超预期4.57%；2026年Q2预期为3.94美元，实际达到4.31美元，超预期9.30%。在此基础上，市场目前预计台积电2026年Q3 EPS将进一步升至4.45美元，显示分析师对其后续盈利能力仍持乐观看法。

华尔街大行如何睇？

最新一个月共有21位分析师给出台积电评级，其中强力买入6位、买入14位、持有1位、跑输大市0位、卖出0位。

平均目标价：552.26美元
最低目标价：440.00美元
最高目标价：700.00美元

截至9月30日发稿，台积电股价为456.94美元，较平均目标价有约20.86%的上行空间。

从近期机构动作看，主流卖方机构整体维持偏积极看法，新增覆盖与维持买入/跑赢大市评级并存，显示市场对公司基本面仍有较强信心。具体来看，Stifel于2026年9月2日首次覆盖，给予Buy评级；Bernstein于2026年8月11日维持Outperform评级；Needham于2026年7月27日维持Buy评级；DA Davidson于2026年7月17日维持Buy评级；TD Cowen于2026年7月17日维持Hold评级；Barclays于2026年7月17日维持Overweight评级。

整体而言，多数机构对台积电长期基本面态度偏正面，认为公司仍具备较强成长动能；短期评级上则以维持原有积极判断为主，反映机构普遍等待财报进一步验证高增长预期。

总结

台积电此次财报前，市场已给出较高预期：2026年Q3营收预计达1.46T新台币，同比增长46.99%，Q3 EPS预计为4.45美元，全年EPS预期为17.06美元，显示市场押注公司业绩继续强劲扩张。与此同时，公司过去4个季度连续超预期，也进一步强化了投资者对本次放榜的乐观情绪。

财报前瞻的核心关注点在于：一是Q3实际营收与EPS能否继续超越一致预期；二是管理层对Q4及2027年需求、产能利用率和先进制程业务的展望；三是在当前股价较分析师平均目标价仍有约20.86%上行空间的背景下，财报是否足以支撑估值继续上修。整体来看，市场情绪偏多，但高预期之下，财报兑现力度与后续指引将成为决定股价表现的关键。

财报交易温馨提醒

• 如何理解营收和每股收益（EPS）在财报交易中的价值？

营业收入是企业创造利润的基础，也是衡量企业规模与产销衔接的关键依据。相比利润可被折旧、费用资本化等修饰，营收需真实订单与现金流支撑，是判断企业生命力的基础指标。

EPS则反映普通股股东每持有一股享有的净利润，是综合获利能力指标，被广泛用于公司业绩比较。长期看，稳步上升的EPS往往推高股价，持续下滑则拖累估值。

• 理解财报“预期差”的三层结构

财报交易本质是对“市场预期”与“实际业绩”差距的博弈，需注意：

数字预期差：资金在交易层面往往领先于卖方机构预期；若财报前股价已大涨，即便财报超机构共识，股价也可能不涨反跌。

叙事预期差：管理层对未来指引比过去数字更重要，增速见顶或指引模糊易致下跌（如英伟达26年多次超预期财报后反而走弱）。

仓位预期差：财报前仓位已拥挤，形成超买趋势时，“超预期”反成兑现利润窗口；反之亦然。

• 注意事项

大多数企业使用自然年核算财报，但部分美股企业（例如苹果、英伟达、阿里等）会自定义财年，因此其财报季度时间与自然季度会有错位现象。

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。