华盛早报 | 股债性价比反转！10年美债吸引力超标普500指数；英伟达狂撒1500亿美元回购逆势上升；Anthropic25财年营收飙升1088%

• 美债收益率急剧攀升！纳指跌近1%，存储，光通信齐跌
• 美联储再放鹰！库克称AI需求及油价上涨将推高通胀
• 真金白银表达信心！英伟达追加1500亿美元回购
• 黄金技术面全面破位！大跌4%至4100美元关口
• Anthropic IPO招股书曝光！2025财年营收达45.9亿美元，同比增长1088%
• 瑞银首次覆盖长飞光纤给予买入：高端光纤供需紧张将延续至2027-28年

• 25年来罕见！10年期美债收益率反超标普500盈利收益率

10年期美国国债收益率突破5%，债券相对股票的吸引力攀升至25年来最高。以标普500指数市盈率倒数衡量的股票盈利收益率，目前已低于10年期美国国债收益率，债券在收益层面对股市形成明显压制。Shiller模型警示，未来十年标普500每年跑赢债券或仅约1%。20年来股优于债的投资范式正式终结。

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• 黄金技术面全面破位！大跌4%跌至4100美元关口

金价周一大跌4%跌至4100美元关口，周二截至发稿涨约0.3%；黄金技术面全面承压，跌破200日均线并逼近50日均线，4000美元成为关键支撑。与此同时，前期创纪录的投机性多头仓位面临集中平仓压力，中国市场已出现减仓迹象，国庆长假前流动性风险或进一步放大。实际利率走高、美元走强及ETF资金流出也持续施压，黄金短期多头面临踩踏风险。

• 美联储库克：AI需求和油价上涨将继续推高通胀压力

美联储理事库克表示，预计未来几个月将继续面临来自人工智能和中东冲突的通胀压力，劳动力市场已做好应对加息的准备。未来利率调整的数量和幅度将受到通胀和劳动力市场数据的影响，以及经济对美联储迄今采取行动的反应；通胀数据中出现广泛压力的迹象；人工智能带来的生产率提升将在未来几年产生温和的去通胀效应。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，目前市场预期美联储下月加息至少25个基点的概率为70.3%。

• 特朗普愿放松对伊制裁换核问题进展？本人否认，伊朗被曝同意暂停铀浓缩，原油“闪跌”

美媒称，美国官员透露，特朗普愿意减免伊朗制裁，并释放被冻结的伊朗资金，以换取伊朗在核协议问题上取得“具体进展”。沙特媒体称，伊朗已经同意暂停铀浓缩，以换取美国放松制裁。消息传出后，盘中一度涨超4%的美油和布油曾集体短线转跌。后特朗普否认放松制裁报道，称不曾提出任何让步。截至周二发稿，布、美两油均涨逾0.5％。

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• 德银：严重短缺料使铜价触及22050美元，市场进入“历史性金属争夺战”

德意志银行分析师Daniel Ghali在一份电邮报告中表示，随着买家在一场“历史性金属争夺战”中竞相锁定供应，预计到2027年第二季度铜价将升至每吨22,050美元。可立即获得的库存已降至“前所未有的低位”，铜市的主线也正“从需求繁荣转向流动性危机”。Ghali预计2027年铜均价为每吨20,900美元，2028年为18,500美元。

• 国常会：要继续研究储备提振内需的政策举措；研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施

李强主持召开国务院常务会议。会议指出，要继续研究储备提振内需的政策举措，谋划更多带动性强的工作抓手，完善相关配套措施，鼓励有条件的地方先行先试；要推出一批务实管用的增量政策，优化财政支出安排，用好地方政府债务结存限额，综合运用并适时调整货市政策工具，增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度，研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。

• 日韩股市周二低开

截至周二最新行情，日经225指数盘初跌0.23%，韩国综合股价指数跌0.64%，SK海力士微涨0.06%，三星电子跌0.42%。

美股三大指数集体收跌，纳指跌0.92%，标普500指数跌0.77%，道指跌0.67%。科技巨头整体走低，英伟达逆势涨超1%，苹果跌0.78%、谷歌A跌0.34%、微软跌1.35%、亚马逊跌1.41%、SpaceX跌2.16%、Meta跌4.79%、特斯拉跌3.94%。

光通信、存储板块跌幅居前，ARM跌超8%，高通跌超7%，英特尔、SK海力士跌超5%，Meta、Coherent跌逾4%，闪迪、AMD、迈威尔科技跌超3%。黄金矿业股普跌，金田跌超12%，哈莫尼黄金跌超6%，埃氏金业跌超5%，纽曼矿业、泛美白银跌超4%，金罗斯黄金跌超3%。热门中概股多数上涨，阿里巴巴跌0.89%、拼多多涨1.19%、网易涨4.88%、理想汽车涨1.83%、哔哩哔哩涨1.64%。

• 英伟达一度大涨3.6%，公司追加1500亿美元回购授权创美企记录

英伟达周一盘初股价一度上涨3.6%，收涨1.68%；消息面上，公司于9月28日宣布，董事会批准在现有回购计划基础上追加1500亿美元回购额度，使剩余授权总额升至2350亿美元，并预计在2028财年结束前执行完毕。此次追加规模打破了苹果2024年创下的1100亿美元纪录，成为美国企业史上最大的一次回购授权增幅。

• Anthropic IPO招股书曝光！2025财年营收达45.9亿美元，同比增长1088%

据路透，一份招股说明书显示，Anthropic在面向IPO投资者的推介中提出了变革性人工智能技术的发展计划。说明书还显示，Anthropic 2025财年营收为45.9亿美元，同比增长1088%，但在扣除主要与此前融资相关的负债减值影响后，公司营业层面仍亏损超过80亿美元。

• 因安全顾虑，OpenAI取消原定10月发布的GPT-6.1 Astra

据《华尔街日报》报道，GPT-6.1 Astra原定于今年10月在ChatGPT及Codex中首发亮相。OpenAI安全系统负责人Saachi Jain表示，该模型在两个关键安全领域相较前代出现倒退，尚未达到公开发布的标准。此次放弃发布的决定，恰好发生在OpenAI旧金山年度开发者大会开幕前一日。

• MongoDB大跌18%，此前该公司首席执行官卸任并加入Meta

AI应用软件股MongoDB股价大跌18%，MongoDB于9月28日宣布，总裁兼CEO CJ Desai即刻卸任，将前往Meta担任“首席企业平台官”，直接向扎克伯格汇报，负责新成立的Meta Enterprise Platform部门。Desai 在 MongoDB 的任职时间不到一年（2025年11月才接任），如此短的时间内突然离职，加剧了市场对公司战略连续性的担忧。

• 纳微半导体盘后飙升14%，获美国政府选中，开发下一代10kV碳化硅功率半导体

纳微半导体盘后飙升14%，公司公司已获得 ALATTIS（加速、大面积、10 kV SiC IGBT）计划，用于开发下一代 10 kV 碳化硅 (SiC) 功率半导体技术。该项目由美国陆军研究实验室 (ARL) 赞助，该实验室隶属于美国陆军作战能力发展司令部 ( DEVCOM )。ALATTIS 原型项目旨在开发、实施并验证一种新型的、目前美国尚无的10 kV IGBT制造工艺。

• SpaceX商业化迈出关键一步：星舰历经引擎故障后首次成功入轨，但任务提前结束

SpaceX旗舰火箭星舰首次成功进入地球轨道，完成历经近十年研发、投入逾150亿美元后的关键里程碑。尽管一台发动机提前关机，工程师重新评估后仍成功完成轨道点火。在轨期间，SpaceX首次部署V3版星链卫星、首批部署26颗。

• 扎克伯格：Meta推出企业平台，向企业和开发者开放AI技术

Meta首席执行官马克·扎克伯格宣布，公司启动Meta Enterprise Platform（Meta企业平台），帮助企业利用人工智能实现业务增长和转型。扎克伯格表示，该平台将整合Meta的模型、AI智能体和基础设施等技术，初期将向企业和开发者提供包括Muse智能体、Meta Business Agent、Muse API和Muse Code在内的产品和服务。

• 高通将骁龙平台拓展至个人AI设备，布局智能眼镜等新形态

高通技术公司高级副总裁兼XR、可穿戴与个人AI业务总经理Ziad Asghar表示，公司正将骁龙平台从智能手机拓展至智能手表、智能眼镜、无线耳机及其他个人AI设备，以应对AI智能体推动的新一代设备市场。

• AMD斥资82亿美元收购World Labs，李飞飞将任AMD首席科学家

AMD同意以82亿美元收购人工智能初创公司World Labs，招入由人工智能领域先驱、研究员李飞飞创立的AI团队。AMD首席执行官苏姿丰表示：“你对整个端到端流程了解得越多，就越能构建更好的系统。”她称，收购World Labs是为了获得李飞飞汇聚的世界级人才，并将其与AMD在硬件、软件和系统方面的能力结合。李飞飞将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家，并直接向苏姿丰汇报。

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• 罗博特科、景旺电子、彤程新材、本末科技公开发售分别获8.65倍、94.25倍、3.39倍、208.56认购倍；将于今日上市交易

罗博特科全球发售11,876,000股H股，每股H股436.00港元，所得款项净额49.61亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目10%，获认购8.65倍；国际发售股份数目占全球发售股份90%，获认购倍5.97倍。

景旺电子全球发售72,944,300股H股，每股H股69.88港元，所得款项净额49.6亿港元。香港公开发售股份数目占全球发售股份数目10%，获认购94.25倍；国际发售股份数目占全球发售股份90%，获认购倍10.57倍。

彤程新材全球发售共发行6811.87万股H股，每手100股，公开发售阶段获3.39倍认购。每股定价44港元，共发行6811.87万股股份，每手100股。

本末科技公布配发结果，公司全球发售5000万股H股，香港公开发售占20%，国际发售占80%。每股发售价21.60港元，全球发售净筹9.825亿港元。每手100股，其中，香港公开发售获208.56倍认购，国际发售获2.72倍认购。

• 长飞光纤港股重挫16%，瑞银首次覆盖给予买入：产能过剩担忧被高估，高端光纤供需紧张将延续至2027-28年

长飞光纤光缆港股周一大跌逾16%。瑞银认为，AI数据中心对高端光纤的结构性需求将支撑价格高位运行，且核心设备瓶颈将延缓新产能投放。对长飞光纤H股首次覆盖给予买入，将公司2026-28年净利润预测大幅上调116%-158%，远超市场一致预期7%-19%。

• 希音：上半年净收入为201亿美元，同比增长1%

希音-W公布在港交所公告上市以来的首份中期业绩，2026年上半年，总订单量达5.49亿单，同比增长6.4%。净收入为201亿美元，同比增长1.0%。截至2026年6月30日止六个月的经调整净利润为4.99亿美元，占净收入的2.5%。2026年第二季度净收入为110.8亿美元，同比增长0.9%；经调整净利润为2.28亿美元，占净收入的2.1%

• 李想：“去XX化”是零和博弈的思维，理想汽车从来不会用这种思维来定义我们的自研战

理想汽车CEO李想发文称，最近有一种说法，认为自研就是要“去XX化”，就是要跟供应商搞对立。我认为事实恰恰相反。苹果的A系列芯片、英伟达和高通的旗舰芯片，大都是厂商自研+台积电代工。特斯拉的自研电池，同时和宁德时代、LG和欣旺达合作生产。这种模式不仅没有让台积电、宁德时代和欣旺达变弱，反而让他们越做越强。“去XX化”是零和博弈的思维，理想汽车从来不会用这种思维来定义我们的自研战略，我相信优秀的中国智能电动车企业，都不会用这样狭隘的思路来定义自己的战略。

• 机构股东联合“投票”！迅策科技120亿算力议案获股东会一致通过

迅策科技发布公告称，公司召开了2026年第一次临时股东大会，审议并一致通过了三项特别决议案：投资不超过120亿元建设基于算力与数据的AI推理与计算中心、申请最高100亿元银团贷款并相应提供担保，以及修订公司章程以拓展经营范围。三项议案同意比例均超99%。此次表决，是一次不折不扣的机构股东选择：机构股东与长线股东，以手中的投票权为基于优质订单建设、资源利用率100%的AI算力布局投出赞成票。

• 量化派(02685.HK)：完成配售合共4290.8万股配售股份，净筹约1.44亿港元，55%将用于电商业务发展。
• 腾讯控股(00700.HK)：斥资1亿港元回购22.7万股，回购价438.8-446.8港元。
• 中国石油化工股份(00386.HK)：斥资2405.3万港元回购534万股，回购价4.44-4.53港元。
• 三生制药(01530.HK)：斥资2041万港元回购130万股，回购价格为15.6-15.8港元。
• 中远海能(01138.HK)：向子公司上海LNG(即上海中远海运液化天然气投资有限公司)增资17亿元，用于优化资本结构，打造绿色低碳、产业链协同的专业运输能力。
• 宁德时代(03750.HK)：完成发行50亿元绿色科技创新债券，发行利率为1.49%。
• 维立志博-B(09887.HK)：核心产品维利信®获日本孤儿药资格认定。
• 信达生物(01801.HK)：捷帕力®(匹妥布替尼)在中国获批慢性淋巴细胞白血病(CLL)╱小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)全线治疗新适应症。

经济事件和数据

• 特朗普与科技公司CEO、众议院议长举行人工智能会议
• 美国8月JOLTS职位空缺
• 美国9月谘商会消费者信心指数

港股新股

首日：罗博特科、景旺电子、彤程新材、本末科技

暗盘：欢创科技

招股中：奕斯伟计算

美股财报

盘前：嘉年华邮轮、车美仕

精彩直播

29日20：00 | 车美仕 (KMX.US) 2027财年第二季度业绩电话会

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