港股周报 | 加息落地！科技股企稳反弹，恒生科指涨近2%；利润率比肩戴尔？联想周涨20%再创新高

• 加息落地！科技股企稳反弹，恒生科指涨近2%
• 北水周内爆买港股逾120亿港元，加仓智谱、百度
• 香港发布首个五年规划，人工智能列为战略产业
• 黄仁勋“炸裂”指引点燃芯片股情绪！天数智芯狂飙35%，兆易创新涨11%
• 利润率比肩戴尔？联想集团周涨20%再创新高，高管称公司被低估

一、一周大盘回顾（9.14-9.18）

港股方面，恒生指数本周跌0.22%，报24750.78点；恒生科技指数本周升1.97%，报4405.5点；国企指数本周跌0.25%，报8225.4点。

美股方面，本周标普500指数跌0.08%，报7,650.50点；道琼斯指数跌1.69%，报51,682.64点；纳斯达克指数升0.72%，报26,522.55点。

A股方面，本周上证指数累升0.61%，报3911.87点；深证成指累升1.26%，报13640.87点；创业板指累升1.52%，报3372.68点。

• 南向资金追踪｜近两周连续逆势加仓超320亿港元 短线买入智谱和百度减持阿里

据Wind数据显示，南向资金本周累计净买入120.08亿港元，资金面延续近期逆势流入表现，但较上周少流入约81亿港元。盘面上，本周港股弱势震荡，恒指周跌幅达0.22%。南向资金保持流入，已连续10个交易日净流入，合计买入约321.13亿港元。

个股方面，近7天南向资金：

大幅净买入：智谱72.13亿港元；百度集团-W 42.61亿港元；长飞光纤光缆15.30亿港元。

大幅净卖出：阿里巴巴-W 19.64亿港元。

二、市场热点回顾

• 联储局加息25基点！点阵图：19名官员中有16位预计2026年应再加息

联储局本周四宣布加息25个基点，自2023年7月以来首次加息；香港金管局跟随加息步伐，将基准利率上调25个基点至4.25%。联储局声明称加息有助于通胀更及时回到目标。联储局最新点阵图显示，18名官员中16人预计今年至少还有一次加息、其中4人预计还有两次，8人料明年加息一次，沃什称通胀问题是促成本次加息行动的核心原因，他强调，美国通胀太高，并且已经持续了太长时间，并再度拒绝给出点阵图。

• 香港发布首个五年规划，人工智能列为战略产业

香港特区政府本周三发布首份五年规划（2026—2030年），以人工智能和大湾区融合为核心设定六大目标，力争GDP保持合理增长，并将研发开支占比目标定为2030年后达到3%。人工智能被列为战略产业，政府将推进算力基础设施建设、赋能各行业转型；金融领域则强化离岸人民币枢纽地位、优化证券市场，吸引更多内地及海外龙头企业赴港上市。

• 中国8月新增社融1.66万亿元，M2同比7.5%低于预期

2026年1-8月社会融资规模增量累计为23.91万亿元，比上年同期少2.64万亿元，预期243720亿元，前值222500亿元。结合前值计算可得，8月社融规模增量为1.66万亿元。2026年8月末社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%。2026年8月末，广义货币(M2)余额356.81万亿元，同比7.5%，预期7.6%，前值7.7%。

• 外交部长王毅同美国国务卿鲁比奥通电话

王毅表示，一段时间来，中美关系总体沿着两国元首确定的建设性战略稳定轨道前行，这有利于回应国际社会的期待。王毅强调，元首外交是中美关系的定盘星。双方要本着平等、尊重、互惠的精神，筹备好下阶段高层交往，加强沟通、推进合作、管控分歧，尊重彼此核心利益，发出中美致力于推进建设性战略稳定关系、共促世界和平与发展的正面信息。

• 黄仁勋“炸裂”指引点燃情绪！港股存储、半导体股周内再飙升，天数智芯狂飙35%，兆易创新涨11%

港股存储、半导体股周内再飙升，天数智芯狂飙35%，爱芯元智涨24%，兆易创新涨11%，圣邦股份、澜起科技涨9%，中芯国际、华虹宏力涨逾2%。消息面上，黄仁勋此前关于英伟达明年芯片销量将“翻两倍”的表态提振了半导体市场的乐观情绪。

• 被北京市市场监督管理局立案调查，同程、途家、美团、飞猪回应：将积极配合监管工作

北京市市场监督管理局根据国家市场监督管理总局工作部署和前期核查情况，依据《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国电子商务法》等法律法规规定，对杭州淘美航空服务有限公司、同程网络科技股份有限公司、途家在线信息技术（天津）有限公司、北京三快信息科技有限公司涉嫌相关违法行为立案调查。随后，同程、途家、美团、飞猪发文回应，表示将积极配合监管部门开展工作，全面落实监管的各项要求。

• 加息不改黄金长期看涨预期，高盛、瑞银目标价均看至5400美元

高盛表示，尽管美联储加息，仍维持2027年底黄金价格预测为每盎司5400美元。瑞银策略师Giovanni Staunovo认为，实际利率上升及美元走强将短期压制金价，并可能引发黄金ETF资金流出，但全球债务膨胀、美元中期走弱预期及美联储明年降息前景仍支撑长期需求。瑞银预计金价2026年底达到4600美元，2027年3月、6月及9月分别升至5000、5200及5400美元，并维持央行年度购金量750至1000吨的预测。

• 加密货币冰火两重天！SEC试点美股链上交易，《清晰法案》折戟美国参议院，比特币再破8万美元

美国参议院周二未能通过旨在建立全美数字资产监管框架的《清晰法案》程序性投票。由于支持方未达60票门槛，这项耗时逾一年多协商的里程碑式法案陷入停滞。美国证券交易委员会（SEC）于当地时间周四发布了一项为期五年、附带严格条件的“创新豁免”，首次为许可制AMM模式下的代币化NMS股票链上交易提供专项联邦豁免路径，为代币化美股在链上交易划定合规边界，比特币受此消息利好周五大涨5%重回8万美元上方。

三、公司热点回顾

• 联想周涨20%股价再创新高！高管称公司“完全被市场低估”

联想集团周内飙升20%，股价报37.58港元再创历史新高！CFO郑孝明称“我们现在市值只有戴尔的七分之一，但是从我们的规模和净利润来看，完全是被市场低估了。”郑孝明称，联想集团的利润率提升比较快，考虑到行业竞争，未来仍将平衡增长与利润。从长期来看，预计净利润率可达5%至8%，能达到戴尔的水平。

相关阅读：联想市值超4600亿港元！年内累计涨幅超300%，CFO曾称“完全被市场低估”

• 车企“去宁化”愈演愈烈！宁德时代H股周跌6.8%，股价自高点回撤逾30%

宁德时代H股周跌6.8%，已从此前最高接近800港元跌至507港元，累计跌幅逾30%。且若短期内无法止跌，或在本月创下登陆港交所以来的最大月度跌幅。趋势上看，宁德时代股价自进入9月后加速下行，多家车企在电池供应上出现多元化的战略变化，引发了市场的一系列担忧。

相关阅读：宁德时代H股自高点回撤逾30%，理想、小米等车企接连调整电池供应链，龙头护城河生变？

• 智谱周一股价大跌9%！以零息+溢价转股形式融资50亿美元，并上调年末ARR指引25%至30亿美元

智谱上周日宣布完成约50亿美元融资，包括约20亿美元股份配售（配售价714港元，折让约9.96%）及约30亿美元零息可转债（初始转股价892.50港元，溢价约12.55%）。距上次7月配售融资约40亿美元仅两个月，资金主要流向下一代GLM模型研发与算力基础设施。

公司股价周一大跌9%，随后股价有所反弹，周内累跌1.6%。公司将2026年末ARR指引从24亿美元上调至30亿美元、增幅约25%。融资主要用于算力扩容，公司已与多家国内外头部云服务商签署收入分成协议，GLM系列模型以托管API形式部署，相关分成收入将于10月起确认；To B侧的CoWork订单已超10亿元，网络安全场景率先落地。

• 金斯瑞生物科技周涨21%，股价再创阶段性新高，公司与礼来TuneLab™达成合作

金斯瑞生物科技周涨21%，股价再创阶段性新高，消息面上，公司订立协议与 Eli Lilly and Company(礼来，一家于纽约证券交易所上市的跨国制药公司( $LLY )创立的AI驱动(AI/机器学习)药物发现协作平台 Lilly TuneLab ™ (TuneLab)达成合作。根据协议，集团将以优惠费率向 TuneLab参与企业提供湿实验室服务，助力生成实验数据，将AI预测转化为生物学证据数据。

• 广汽集团周涨14%，筹划购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权

广汽集团周涨14%，消息面上，公司此前公告称，公司与中国第一汽车股份有限公司签署《意向协议》，筹划以发行股份方式购买一汽股份持有的某整车合资公司部分股权，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，不构成实际控制人变更及重组上市。

• 车企动态密集释放！比亚迪计划在欧洲布局四座工厂，理想i9正式上市

比亚迪股份周涨2%，公司拟在欧洲建设3座整车厂+1座电池厂，收购多国闲置产能支撑海外扩张，项目短期不会落地。理想汽车周涨2.6%，新车型i9于9月16日上市，售价36.98万元，搭载多项自研技术；机构预估年内交付2.2万辆，有望改善产品毛利率。

• 赛力斯港股周内再跌3%，较上市股价已累跌逾7成！公司已接过问界主导权

赛力斯港股周内再跌3%，自去年11月上市起已累跌逾7成；消息面上，鸿蒙智行本周宣布，问界将在合作框架下探索新模式：产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能；尊界、享界、智界、尚界四个品牌仍由华为全流程主导。知情人士透露，部分原鸿蒙智行门店将划归赛力斯、只陈列和销售问界车型。赛力斯上半年归母净亏损17.17亿元，8月赛力斯汽车销量20652辆、同比下降49.68%。

• 携程集团-S 26Q2受处罚费用影响，录得净亏损24亿元

携程集团-S周涨4%，26年Q2季度，公司实现净营业收入人民币157亿元，同比增长6%；经调整EBITDA为人民币46亿元，较去年同期的49亿元有所下降。 本季度，因国家市场监督管理总局反垄断处罚，公司确认约52亿元一次性费用，因此录得净亏损24亿元；若不考虑反垄断处罚影响，净利润为27亿元。携程集团诚恳接受行政处罚决定，正在依法依规落实各项整改要求，并将持续健全长效治理机制。

• 四方精创：延迟全球发售及港股上市

9月18日早间，四方精创发布了一则简短公告。在完成了前期的各项申报与辅导程序后，公司以“鉴于目前的市场情况”为由，宣布延迟此前正在推进的H股全球发售及赴港交所主板挂牌上市的进程。

四、下周新股、财报预告及重要经济数据

港股财报季高峰期已过，可关注下周四的次新股梅卡曼德机器人业绩。

新股方面，下周2只新股上市（星环科技、纳真科技），通过聆讯5家，递表2家；四方精创本周宣布延迟全球发售及港股上市。

下周重点经济数据及事件方面可关注：

以上就是本周港股复盘，祝您周末愉快！

风险提示: 投资涉及风险，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。