美股前瞻 | 美国7月核心PCE年率持平上月！英伟达今日盘后放榜；阿里巨额配售接近足额认购

• 美国7月核心PCE年率持平上月，符合预期
• 贝森特的债券干预行动令美国财政部与美联储走向对立
• 加密市场恐惧与贪婪指数骤升至贪婪区间，创去年10月以来新高
• 英伟达今日盘后放榜！Q2业绩预期强劲，大摩称其存在巨额风险敞口
• 特斯拉回应“FSD入华无望”传言：不实消息，已向公安机关报案
• 理想绩后一度跌逾3.5%，已连亏两季，且Q3指引逊预期

美股三大期指盘前齐跌，纳指期货跌0.15%，标普500指数期货跌0..07%，道指期货跌0.01%，美油 $CLmain 跌2.5%，布油 $BZmain 跌2.43%。

业绩股表现分化！爱芬奇涨超12%，Q2业绩超市场预期，同步上调全年业绩指引；先科电子涨超5%，Q2业绩远超市场预期，Q3业绩指引强劲；

斯马克涨超4%，Q1业绩大超预期，且全年EPS指引大幅上调；柯尔百货跌超6%，Q2销售净额同比下滑，且不及市场预期。

• 英伟达今日盘后放榜！Q2业绩预期强劲，但市场仍有担忧

英伟达今日盘后放榜，市场预期英伟达第二季度营收仍预计将接近翻倍，达到922亿美元，主要受数据中心需求持续火爆的推动。摩根士丹利近日发布研报，将英伟达的信用评级定为“中性”，并指出该公司通过大规模融资安排支持人工智能基础设施建设，已形成了约2000亿美元的潜在信用敞口。分析团队将这一现象称为“资产负债表即服务”。

摩根士丹利以博通为谷歌设计的张量处理单元租赁给Anthropic的350亿美元芯片租赁协议为模板，推测若英伟达到2028年底签署15笔类似融资安排，其尾部风险敞口将在此后不久达到近900亿美元峰值。分析人士指出，评级机构已倾向于将英伟达约1250亿美元的融资结构整体视为债务类处理。

• 理想绩后一度跌逾3.5%，已连亏两季，毛利率收窄至11％，三季度指引低于预期

理想汽车绩后一度跌逾3.5%，现跌幅收窄至1.8%；公司Q2营收256.7亿元，同比下降15%，略超市场预估的249.6亿元；调整后净亏损15.0亿元，上年同期为调整后净利润14.7亿元，已连续亏损两个季度。预计Q3营收介于266亿至280亿元之间，中值较彭博综合预期的322.6亿元低约17%；预计交付量为9.5万至10万辆，低于市场预估的约12.19万辆。

• 财捷盘前大跌9%，季报超预期难敌前景暗淡，2027财年指引远逊预期

税务与财务软件制造商财捷盘前大跌9%。消息面上，公司第四财季业绩本身超预期，但对下个财年的营收和利润指引却远低于华尔街预期。据数据显示，财捷预估2027财年营收为232.8亿至235.1亿美元，低于分析师预期的237.2亿美元；调整后每股收益预估为22.88至23.12美元，也远低于分析师预期的27.30美元。市场认为，该公司正面临AI竞争加剧、核心产品TurboTax因价格原因客户流失、以及旗下营销平台Mailchimp增长停滞等多重结构性困境。

• 三星电子、SK海力士计划下半年增加对英伟达8层HBM4内存供应量

据ZDNET Korea，三星电子与SK海力士计划在今年下半年增加对英伟达的8层HBM4内存供应量，这一安排主要受英伟达供应策略影响，目的是保障各类型HBM内存的供应稳定，同时兼顾产品发热量。据了解，8层内存极有可能成为下一代HBM4E的旗舰产品。

• 阿里配售足额认购，摩根大通称市场对其反应过度

阿里晚间公告称，公司此前披露拟根据一般授权配售新股份，配售协议所载所有条件已获达成，配售事项于2026年8月26日完成。公司按每股112.7港元向不少于六名承配人配售7.1亿股配售股份，占完成后已发行股份总数约3.57%；所得款项总额约800亿港元，净额约797亿港元。

摩根大通称，阿里巴巴以112.70港元配售7.1亿股、募资800亿港元后，股价下跌8.5%，其中仅约0.3个百分点可由配售折价的机械性稀释解释；扣除同业影响后，异常市值重估约190亿美元。该行维持阿里、腾讯、百度“增持”评级，认为阿里AI基础设施投资在基准假设下可实现约22%的内部回报率、2.9年回本期。摩根大通指出，阿里存在较大内部资金缺口，未来或继续使用债务及云业务层面融资；腾讯经营现金流和投资组合可覆盖资本开支，百度则主要通过债务及昆仑芯层面融资。

• 特斯拉回应“FSD入华无望”传言：不实消息，已向公安机关报案

针对网传上海特斯拉数据中心人去楼空的消息，8月26日，特斯拉中国表示，“不实消息，已向公安机关报案。我们的数据中心正常运转，辅助驾驶招聘工作也在加速进行。相关工作都在稳步推进中。”

• 美银证券：部分AI科技股或迎买入良机

美国银行证券分析师最新指出，有几个因素可能在短期内对半导体股票构成压力，但同时他们认为这可能会创造买入机会。美银认为，半导体行业面临的潜在担忧包括利率上升、公众对数据中心项目的抵制、地缘政治、循环融资问题以及市场定位。美银表示，下行风险可能会为人工智能基础设施建设领域的几家关键企业创造“更佳的买入机会”。这些企业包括英伟达、Marvell、美光、Lam Research、AMD、英特尔、Analog Devices和安森美半导体。

• 德意志银行盘前涨近4%，携手谷歌金融AI已实现创收

德意志银行盘前涨近4%。消息面上，谷歌云于8月26日正式推出了面向金融行业的专用AI解决方案 Gemini Enterprise for Financial Services。德银的角色不仅是首批用户，更是该服务的关键设计伙伴（key design partner）。德银将率先在其企业银行部门（Corporate Bank），为服务德国中型企业客户的团队部署该工具。其企业银行首席信息官透露，这项AI技术“已经为我们带来了收入”，体现在信贷规模增长和风险状况改善上。

• 苹果iPhone17成二季度最畅销手机

Counterpoint Research最新数据显示，苹果iPhone17是2026年第二季度全球最畅销的智能手机，占据全球智能手机总出货量的6%份额，同时iPhone17 Pro Max和iPhone17 Pro也占据了榜单第二名和第三名的位置。苹果和三星各占据全球畅销智能手机TOP10榜单中的五个席位，前十款机型合计占据了全球智能手机总销量的26%，同比提升2%。基础款iPhone17仍然是本季度最畅销的智能手机，重大升级缩小了与Pro机型之间的差距，为销量提供了有力支撑。

• 软银考虑发行至多200亿美元债券，用于OpenAI融资

知情人士透露，软银集团正与多家投行磋商，计划发行100‑200亿美元债券，用于置换其投资美国科技巨头OpenAI的相关贷款。本次债券发行计价货币可能为美元与欧元，最早或于9月落地。相关磋商仍在进行，具体条款存在变动可能。消息人士称，债券募集资金将部分用于偿还今年早些时候为投资OpenAI取得的400亿美元过桥贷款。由亿万富翁孙正义创立并执掌的软银信用评级为垃圾级，按计划需在10月前向OpenAI投入近650亿美元，部分资金来源于贷款。

• Zoom盘前大跌6%，Q2营收及调整后每股收益胜预期，Q3指引较疲软

Zoom盘前大跌6%，公司此前公布的Q2营收同比增长4.9%至12.77亿美元，略高于分析师平均预期的12.7亿美元。调整后净利润为4.64亿美元，同比下滑1.5%，调整后每股收益为1.55美元，好于分析师平均预期的1.48美元。展望第三季度，预计营收将在12.75亿至12.80亿美元之间，略低于分析师平均预期的12.8亿美元；预计调整后每股收益将在1.46至1.48美元之间，低于分析师预期的1.5美元。

• 欢聚盘前涨4%，Q2总营收同比增长16.3%

欢聚集团美股盘前续涨4%报；该股昨日显著放量上扬，最终收涨2.08%报75美元，股价持稳于5年高位，年内累涨23.08%，已连续第四年上扬。消息面上，欢聚集团发布2026年第二季度财报。本季度欢聚集团总收入达5.908亿美元，同比增16.3%，环比增6.3%，实现同环比双增长。随着多元业务持续增长，集团非直播收入占比进一步提升至31.8%。

• 百济神州：上半年净利润为4.64亿美元，同比增长385.8%

百济神州最新公告，上半年收入为32.19亿美元，同比增长32.3%；上半年净利润为4.64亿美元，同比增长385.8%。上半年每股基本及摊薄收益分别为0.32美元和0.31美元。

• 美国7月核心PCE年率持平上月，符合预期；Q2实际GDP与初值一致

美国7月核心PCE物价指数年率为3.3%，较上月持平，符合市场预期；第二季度实际GDP年化季率修正值为1.5%，与初值一致，符合市场预期。

• 贝森特的债券干预行动令美国财政部与美联储走向对立

大型投资者警告称，美国财政部长斯科特·贝森特出台的债券市场干预举措，正在与美联储对抗通胀的努力背道而驰。上周，贝森特出人意料宣布，将美国财政部的长期美债回购规模“至少翻倍”，此举遭到华尔街广泛批评。投资者认为，该举措既可能损害财政部自身公信力，也会妨碍美联储抑制今年再度抬头的通胀。此前美国长期借贷成本攀升至19年高位，贝森特出手托举规模达32万亿美元的美债市场，这也加大了沃什的压力。

• 高盛：避险基金与共同基金大举涌入金融类股

高盛最新研报指，避险基金与共同基金在热门的AI交易上出现意见分歧，但在近期却不约而同地大举涌入金融类股。避险基金在第二季将金融类股的净部位提升了超过300个基点，达到自金融海啸前以来的最高水准。共同基金也同样在上一季加码金融股，使其超配部位创下自2012年以来的最高纪录。在两大投资群体共同加码的名单中，包含第一资本、金融科技服务商Fiserv以及盈透证券。此外，信用卡巨头万事达卡与Visa也是热门标的。高盛分析指出，这些两大基金共同喜爱的股票虽然波动度较高，但自2013年以来的年化回报率高达17%，长期表现十分亮眼。

• 加密市场恐惧与贪婪指数骤升至贪婪区间，创去年10月以来新高

加密货币市场情绪指标“恐惧与贪婪指数”周二升至74，进入“贪婪”区间，而8月12日该指数仅为27，显示市场情绪在不到两周内从恐慌迅速转向追逐风险。该指数周三小幅回落至65。该指数综合比特币波动率与交易动能（权重最高）、社交媒体活跃度、比特币市值占比及谷歌搜索热度等指标，评分范围0至100，50以上即为“贪婪”区域。该指数反映当前交易者行为而非预测未来走势。数据显示，该指数此前处于类似高位是在2025年10月5日，五天后市场即遭遇单日约190亿美元杠杆头寸强制平仓事件，至今仍为加密货币史上最大规模爆仓纪录。

• 机构：内存价格将在云服务商的AI基础设施预算中占据更大比重

调研机构集邦咨询表示，2027年内存价格将在云服务商的AI基础设施预算中占据更大比重，DRAM与NAND闪存预计将占到总资本开支的68%，高于2026年的47%。服务器DRAM价格2026年预计上涨约270%，企业级存储产品价格涨幅可达235%，延续自2025年下半年开启的涨价行情。集邦咨询称，内存成本走高，尤其是高带宽内存，或将促使AI芯片与服务器厂商进一步上调产品售价，倒逼云服务商要么增加投入，要么优化系统内存配置以控制成本。

• 瑞杰金融：上调超微公司(AMD)"强力买入"评级，目标价从565美元升至641美元
• Susquehanna：维持迈威尔科技(MRVL)"积极"评级，目标价从230美元升至265美元
• Canaccord Genuity：维持Strategy(MSTR)"买入"评级，目标价从130美元升至175美元
• 瑞杰金融：维持英伟达(NVDA)"强力买入"评级，目标价从330美元升至352美元
• 瑞穗：维持美光科技(MU)"跑赢大市"评级，目标价从1375美元降至1300美元

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英伟达 ：隔夜涨2.19%，当日期权成交总量达192.63万张，环比前一日降低0.44倍，其中看跌期权占比27.8%，看涨期权占比72.2%。期权链：英伟达 NVDA 期权链

其中一看涨期权（NVDA_260828_C_230.0）交易量达18.51万张，该合约行权价为230.0美元，行权日在2026-08-28，该张期权涨46.39%。

• 英伟达绩前终结七连跌，其即将发布2027财年第二财季业绩，华尔街一致预期营收约920亿美元，Jefferies将"真正看涨门槛"推高至950亿美元，过去14个季度均超预期，市场对业绩持乐观态度，华尔街59位分析师给予"强力买入"共识，平均目标价304.73美元，最高达500美元。

特斯拉 ：隔夜涨0.37%，当日期权成交总量达188.76万张，环比前一日降低0.36倍，其中看跌期权占比37.7%，看涨期权占比62.3%。期权链：特斯拉 TSLA 期权链

其中一看涨期权（TSLA_260826_C_355.0）交易量达15.97万张，该合约行权价为355.0美元，行权日在2026-08-26，该张期权跌37.72%。

苹果 隔夜跌0.14%，当日期权成交总量达67.65万张，环比前一日降低0.43倍，其中看跌期权占比34.3%，看涨期权占比65.7%。期权链：苹果 AAPL 期权链

其中一看涨期权（AAPL_260826_C_312.5）交易量达6.4万张，该合约行权价为312.5美元，行权日在2026-08-26，该张期权跌53.19%。

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经济事件和数据

• 美国7月核心PCE物价指数年率
• 美国第二季度实际GDP年化季率修正值
• 美国7月耐用品订单月率
• 美国至8月21日当周EIA原油库存

直播预告

• 理想汽车 (02015.HK、LI.US) 2026年第二季度业绩电话会 | 20:00
• 特海国际 (HDL.US、9658.HK) 2026年第二季度业绩电话会 | 20:00
• 英伟达公司 (NVDA.US) 2027财年第二季度业绩电话会 | 27日5:00
• 赛富时公司 (CRM.US) 2027财年第二季度业绩电话会 | 27日5:00

重点财报

• 盘前：柯尔百货、晶科能源、老虎证券
• 盘后：英伟达、CrowdStrike、赛富时、新思科技、安捷伦科技、惠普、Okta

以上就是今天的美股消息，欢迎留言讨论，祝您投资顺利！

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