美股前瞻 | 今晚凌晨两点！贝森特公布对伊”史诗级金融攻势“；拼多多绩后涨逾4%！此前一度跌近5%；存储、光通信盘前齐跌

• 贝森特称周一将针对伊朗推出“史上规模最大金融攻势”
• 美债回购如何买单？贝森特盯上万亿美元“应急资金池”
• 金价升至三个月高位，现货逼近4650美元，延续上周强势
• 大摩警告油价再飙升或冲击美股，建议增持能源股对冲
• 拼多多绩后涨逾4%！此前一度跌近5%，利润时隔一年重回增长

美股三大期指盘前齐跌，纳指期货跌0.68%，标普500指数期货跌0.28%，道指期货跌0.23%。

存储概念股普跌，闪迪跌超5%，西部数据、希捷科技跌超3%，SK海力士、美光科技、慧荣科技跌超2%；光通信概念股普跌，Applied Optoelectronics跌超12%，签署6亿美元ATM股权分销协议；Lumentum、Coherent跌超5%，Astera Labs、Ciena科技跌超3%，康宁、Credo跌超2%；

中概股走势分化，阿里巴巴跌超2%，宣布800亿港元港股配售，管理层出手增持；拼多多涨近4%，Q2营收同比增长8%，调整后净利润超市场预期；小鹏集团跌超4%，Q2净亏损同比大幅扩大，Q3指引低于市场预期；

• 拼多多盘前拉升4%，利润时隔一年重回增长

拼多多Q2业绩公布后，盘前一度跳水跌4.67%，随后快速拉升转涨4%。公司二季度营收同比增长8%，交易服务收入增长13%成为主要支撑。本季度利润278亿元，较去年同期可比口径增长约8%，结束此前连续多个季度的利润下滑（一季度净利润同比降15%）

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• 小鹏集团盘前跌逾3％，Q2营收、Q3指引均不及预期

小鹏集团美股盘前跌逾3％，消息面上，公司第二季度业绩营收197.4亿元，预估202亿元；第三季度预计营收217亿元-234亿元，预估272.6亿元。

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• 阿里巴巴跌幅收窄至2%，蔡崇信、吴泳铭分别增持8000万、4000万港元阿里股票

阿里巴巴盘前跌幅收窄至2%，此前一度跌逾4%；据港交所最新信息，在阿里巴巴宣布800亿港元新股配售计划后，集团主席蔡崇信、CEO吴泳铭出手增持合计约1.2亿港元阿里股票，对公司AI战略投下信心票。据了解，蔡崇信此次买入72万股阿里巴巴港股，均价约112港元，耗资约8000万港元；CEO吴泳铭买入35万股阿里巴巴港股，均价约111.6港元，耗资约4000万港元。两人合计增持107万股，总金额约1.2亿港元。

• 因存储芯片成本飙升，英伟达服务器被曝涨价15%

媒体援引知情人士报道称，此次涨价将从明年初出货的系统开始生效，影响范围包括搭载旗舰级Vera Rubin和Grace Blackwell芯片的系统。给微软、谷歌和甲骨文等大厂代工服务器的工厂，已经发出了涨价通知。具体涨幅将取决于英伟达芯片的代际和存储配置。

• 三倍做多半导体ETF盘前跌4%，AI资本开支可持续性再遭审视

三倍做多半导体ETF $SOXL 盘前跌5%。消息面上，三星上周五表示，今年的股东回报规模将在90万亿至110万亿韩元之间，其中约30万亿韩元将于第3季以现金股利的形式发放。三星电子这份创纪录的股东回报计划，因为侧重分红、回购细节不明确，反而令市场失望，成为了半导体板块集体下跌的一个导火索。市场近期对AI资本开支能否持续高速增长已心存疑虑，而三星作为存储巨头，其对股东回报的模糊态度，恰好触发了市场对整个半导体行业盈利质量与未来资金流向的重新审视。

• 光通信概念盘前集体下挫， $AAOI 大跌近12%，计划发售6亿美元股票

美股光通信概念股盘前普跌，其中，Applied Optoelectronics $AAOI 大跌近12%，AXT Inc跌超5%，MaxLinear、Coherent、Lumentum跌超4%，Astera Labs、迈威尔科技、康宁、Credo Technology跌超3%。

消息面上， $AAOI 计划发售6亿美元股票；与此同时，英伟达宣布CPO技术正式迈入规模化量产阶段，也改变了部分资金对光模块赛道远期空间的预期。

• 美光HBM专家：AI算力提速快于HBM，内存墙问题持续加剧

HBM设计架构方向专家拉古·斯里拉马内尼表示，AI芯片的运算性能每两年约提升3倍，但承担数据供给的HBM（高带宽内存）同期性能提升还不到2倍。即便搭载运算能力再强的芯片，如果数据传输通道狭窄，最终性能也会被通道速度所束缚。他预判：“打破运算单元与内存之间的边界，全新架构设计，将会是翻越内存墙的一条路径。”

• 贝森特将于凌晨两点针对伊朗推出“史上规模最大金融攻势”

美国财政部长斯科特·贝森特表示，美国将于美东时间周一下午2点（北京时间周二凌晨2点）针对伊朗推出“史上规模最大金融攻势”，措施将叠加在美国已有的大范围制裁体系之上，现有制裁已经覆盖伊朗银行、能源、航空以及加密货币领域。特朗普政府称，伊朗经济正急剧恶化，通胀失控、货币大幅贬值。此前贝森特就曾警告，会对和伊朗开展业务的国家及实体实施次级制裁。作为回应，伊朗警告海湾邻国不要加入美国的经济制裁行动，同时加强对这一海上咽喉要道的管控。

相关标的：$BZmain 、$CLmain 、$GLD 

• 美债回购如何买单？贝森特盯上万亿美元“应急资金池”

据CNBC，两名美国财政部高级官员透露，美国财政部可能动用规模接近1万亿美元的财政一般账户（TGA），为其近期宣布扩大政府债券购买计划提供资金支持。使用TGA账户将赋予财政部更强的能力，以影响长期债券收益率。上周，美国财政部意外宣布，将把长期“非指标债”（off-the-run securities）的回购规模从20亿美元提高至至少40亿美元。

美国财政部长贝森特表示，此类操作规模甚至可能超过这一新的最低水平。不过，财政部当时并未说明将如何为这些购买行动提供资金。多数市场参与者此前认为，财政部会通过增加短期国债（国库券）发行来筹集资金。如果动用TGA账户，市场对这一计划的看法可能发生变化。TGA本质上是美国政府在美联储开设的“支票账户”，类似于政府的应急资金池。该账户资金已经来自现有税收收入。

• 美债收益率走低，市场静待沃什杰克逊霍尔主旨演讲

周一美国国债收益率下行。债券市场承压、通胀居高不下、美国国债规模飙升，在此大背景下，投资者静待美联储主席凯文・沃什将于本周晚些时候在杰克逊霍尔发表主旨演讲。10年期美债是房贷、汽车贷款、信用卡债务的主要基准利率，收益率下行超2个基点，报 4.7120%。30年期美债收益率同样下跌超2个基点，报5.2497%；2年期美债收益率对美联储短期利率决议敏感度较高，收益率下行超 1 个基点，报 4.2209%。

• 大摩警告油价再飙升或冲击美股，建议增持能源股对冲

根据摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊的观点，油价再次大幅上涨是当前美国股市面临的最大风险，他建议投资者利用能源股对冲投资组合风险。威尔逊表示，如果油价进一步上涨，可能推动收益率走高，并最终迫使美联储采取行动，因为美联储主席沃什正寻求让通胀回落至目标水平。“到那个时候，更多责任将落在美联储而不是财政部身上。”他说，“我们毫不怀疑美联储最终会作出回应，但可能不会在市场经历额外动荡之前采取行动。”威尔逊建议投资者通过配置能源股来对冲油价可能飙升的风险。

• 金价升至三个月高位，现货突破4650美元，延续上周强势

现货黄金价格升至逾三个月高位，盘中突破4650美元/盎司，延续上周超过5%的涨幅。推动因素主要包括美元走软、市场对美国财政可持续性的担忧，以及投资者为即将公布的通胀数据和美联储主席讲话进行仓位调整。美债长期收益率仍处高位，但财政部扩大长期债回购操作的消息，进一步削弱了美元吸引力，使以美元计价的黄金对其他货币持有者更具性价比。

• 巴克莱：维持阿里巴巴(BABA)"超配"评级，目标价从195美元升至200美元
• 摩根大通：维持Moderna(MRNA)"低配"评级，目标价从40美元升至77美元
• 花旗：维持迈威尔科技(MRVL)"买入"评级，目标价从225美元升至275美元
• 花旗：维持迪尔股份(DE)"中性"评级，目标价从610美元升至650美元
• 蒙特利尔银行：首予博通(AVGO)"跑赢大市"评级，目标价455美元

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特斯拉 ：上周五涨5.14%，当日期权成交总量达477.36万张，环比前一日放量1.7倍，较90日均量放大1.63倍，其中看跌期权占比36.8%，看涨期权占比63.2%。期权链：特斯拉 TSLA 期权链

其中一看涨期权（TSLA_260824_C_365.0）交易量达4.15万张，该合约行权价为365.0美元，行权日在2026-08-24，该张期权涨584.78%。

• 特斯拉将于当地时间9月3日在奥斯汀发布无方向盘、无踏板的无人驾驶车型Cybercab。此前报道称该车已完成道路测试和员工试乘，计划先向员工、后对公众开放。目前奥斯汀Robotaxi以186辆改装Model Y为主，Cybercab将逐步加入，但年内量产有限，商业化许可尚待明确。

Strategy ：上周五涨6.1%，当日期权成交总量达113.55万张，环比前一日放量0.55倍，较90日均量放大2.35倍，其中看跌期权占比25.1%，看涨期权占比74.9%。期权链：Strategy MSTR 期权链

其中一看涨期权（MSTR_260828_C_130.0）交易量达2.98万张，该合约行权价为130.0美元，行权日在2026-08-28，该张期权涨66.67%。

• 上周五比特币突破7.8万美元带动加密货币概念集体上涨。Fundstrat的Tom Lee将MSTR等三家列为新一轮加密货币牛市的首选标的。

Moderna ：上周五涨8.86%，当日期权成交总量达71.86万张，环比前一日放量0.14倍，较90日均量放大10.51倍，其中看跌期权占比47.3%，看涨期权占比52.7%。期权链：Moderna MRNA 期权链

其中一看跌期权（MRNA_260828_P_90.0）交易量达1.03万张，该合约行权价为90.0美元，行权日在2026-08-28，该张期权跌67.57%。

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经济事件和数据

• 特朗普预告：8月24日当周将与 “AI 行业人士” 举行会晤
• 美财长贝森特：美国新的财政整顿计划将出炉

直播预告

• 拼多多 (PDD.US) 2026年第二季度业绩电话会 | 19:30
• 小鹏汽车-W (09868.HK，XPEV.US) 2026年第二季度业绩电话会 | 20:00

重点财报

• 盘前：拼多多、小鹏集团

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