华盛早报 | AI硬件股遭重挫！费城半导体指数跌近5%；美银称英伟达股价或被低估50%；小米Q2营收重回千亿规模

• 多国长期主权债收益率升至十余年高位
• 美联储北京时间凌晨2点公布货币政策会议纪要
• 港交所：欢迎内地保险资金通过沪深港通投资香港ETF
• AI再遭抛售！费城半导体指数跌近5%，SK海力士大跌9%
• Anthropic或将在几周内启动美股IPO
• 小米Q2手机“量降价升”，但利润仍承压

• 通胀、赤字与AI融资齐袭，多国长期主权债收益率升至十余年高位

从通胀到债务驱动的人工智能投资热潮，长期债券正成为投资者担忧的核心，各国政府因此付出更高融资成本。全球主权债的借贷成本都在飙升。本周，30年期美国国债收益率升至2007年以来的最高水平，法国30年期国债收益率刷新2008年以来的纪录，德国国债收益率升至2011年水平。英国国债收益率接近6%，类似期限的日本国债收益率也接近历史最高。

• AI暗雷！美科技巨头表外负债膨胀至3万亿美元，约为年资本开支的5倍

其核心构成为1.2万亿“未开始租约”与1.9万亿“采购承诺”，均可合法绕开资产负债表。这一数字约为美科技巨头过去一年合计资本支出6000亿美元的5倍。这笔天价账单绝大多数不可撤销且远超当前资本支出，一旦AI营收不及预期，这颗隐性“暗雷”将重创巨头财务状况。

• 美银全球基金经理调查：债市失控已升至第二大尾部风险，仅次于AI泡沫

全球股票仓位创近三年新高，现金占比降至历史冰点！狂热之下警报骤响：极端拥挤触发美银双重“卖出”信号，“AI泡沫”与“债市失控”跃升为两大核心风险。机构警告：狂欢已至极值，投资者是时候考虑撤退或防御轮动了！

• 美国多州收紧数据中心建设，AI扩张面临监管压力

美国宾夕法尼亚州州长乔什·沙皮罗发布行政命令，对数据中心建设实施严格限制，要求项目先获得地方政府批准，才能申请州级许可，并需遵守节水标准、承担新增用电成本及解决自身电力供应问题。纽约州已推动大型数据中心环境许可最长暂停一年；长期支持数据中心发展的德州州长也暂停部分新项目审批并展开审查。

• 美国SEC公布加密货币监管方案，推进数字资产监管进程

美国证券交易委员会（SEC）提议豁免部分数字资产发行免于提交证券注册声明，豁免额度分别为最高500万美元和最高7500万美元。该提案对发行方提出了相关要求，包括提交财务报表并满足持续信息披露义务，同时设立安全港条款，将相关资产排除在证券法中”投资合约”的定义之外。该提案出台之际，里程碑式的加密立法在国会陷入停滞，SEC主席强调，要制定能够保护数字资产行业的”面向未来”的规则，立法仍然不可或缺。

• 美官员：特朗普要求谈判团队暂停与伊朗接触

据央视，一名美国官员表示，特朗普已要求政府高级特使暂停与伊朗方面的接触。此外，一名知情人士表示，白宫官员近期向政治盟友传达其对伊朗战略正在发生转变——从“尽快重击伊朗”转向长期“扼住伊朗的咽喉”。美国官员表示，特朗普已经要求其谈判团队暂时不要与伊朗方面接触，这一指示是在美方此前与伊朗进行了一些“积极讨论”之后作出的。对此，伊朗方面暂无回应。

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• 比特币巨鲸结束抛售，60天增持超27亿美元

据CryptoQuant，过去60天内，大型持币者净增持约4.3万枚比特币，按当前价格折算约合27.5亿美元。据Glassnode，持有100至1000枚比特币的中型持币者，以及持币超过1万枚的超大型投资者，近期也均呈现出买入加速态势。分析指出，市场真正意义上的复苏，仍需宏观经济环境的配合。

• 港交所：欢迎内地保险资金通过沪深港通投资香港ETF

香港交易所集团行政总裁陈翊庭昨日表示：“我们衷心感谢国家金融监督管理总局对互联互通机制和香港金融市场的大力支持。这一新举措不仅便利了内地保险机构的跨境多元资产配置，也将显著提升香港ETF市场的流动性，进一步提升沪深港通的吸引力，巩固香港国际金融中心的地位。我们非常欢迎内地保险机构充分利用香港国际资本市场丰富多元的产品和风险管理工具，优化资产配置结构，提高投资回报。”

• 国务院：拓宽住房公积金提取和使用范围

据新华社，对提取住房公积金支付房租，不再设置房租超过家庭工资收入规定比例的门槛限制；新增装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形等可以提取住房公积金的情形。适当拓宽住房公积金投资运用渠道，明确住房公积金管理中心可以将住房公积金用于购买政策性金融债。

• 韩股盘初大跌逾5%，SK海力士跌7.34%

截至最新行情，日经225指数周三盘初跌近1%。韩国综合股价指数则大跌逾5%，SK海力士跌7.34%，三星电子跌6.42%。

美股三大指数集体收跌，纳指跌1.33%，道指跌0.22%，标普500指数跌0.69%。“科技七巨头”多数下跌，苹果涨1.49%，微软涨0.23%，谷歌跌0.02%，亚马逊跌0.70%，特斯拉跌0.72%，英伟达跌2.36%，Meta Platforms跌4.47%。热门中概股涨跌不一，阿里巴巴涨2.76%、京东涨1.12%、百度绩后跌12.73%、理想汽车跌2.34%、哔哩哔哩跌1.39%、蔚来跌1.52%。

• AI板块普遍回调，闪迪、SK海力士大跌9%

存储、光通信、AI云服务等板块周二大幅回落，闪迪、SK海力士、希捷科技、Lumentum跌超9%，西部数据、美光科技、康宁、NEBIUS跌超7%，费城半导体指数盘中一度大跌超6%，收盘跌进5%。有分析人士指出，市场对美股AI债务融资的担忧情绪正持续加剧，投资者开始为AI资本开支的债务风险定价。与此同时，美伊谈判前景再度蒙上阴影，国际油价持续走强，加剧了市场对美国通胀上行风险的担忧情绪。据央视新闻，一名美国官员表示，美国总统特朗普已要求政府高级特使暂停与伊朗方面的接触。

• 美银认为英伟达因AI风险折价高达50%，这一折价”可能夸大了风险

美国银行表示，由于投资者夸大了与这家AI芯片龙头相关的风险，英伟达的股价折价幅度可能高达50%。该行的分析显示，即便考虑了融资风险，该股票仍有34%至50%的折价，这一折价”可能夸大了风险，并创造了一个极具吸引力的机会”。美银对该股给出”买入”评级，目标价为350美元，并建议英伟达可通过将更大比例的自由现金流用于股票回购，来缓解市场对盈利质量下降的担忧。

• Anthropic预计将在几周内IPO

据华尔街日报，Anthropic预计将在几周内启动美国IPO流程，该公司二季度收入季环比超过翻倍。

• OpenAI二季度营收67亿美元，环比增长18%但亏损扩大

据华尔街日报，OpenAI第二季度营收67亿美元，高于第一季度的57亿美元，环比增长18%。与此同时，公司营业利润率进一步下滑，亏损扩大。部分投资者对这一业绩感到失望，原因是OpenAI营收增速落后于竞争对手Anthropic。Anthropic第二季度营收超过115亿美元，并首次实现小幅营业盈利。上述业绩公布之际，OpenAI正为备受期待的首次公开募股（IPO）做准备。

• 苹果涨近1.5%，iPhone 17系列或于月底前全球涨价

美股大型科技股普遍下跌之际，苹果涨近1.5%。消息面上，媒体援引供应链内部消息称，苹果计划在2026年8月底前完成全球各区域iPhone 17系列调价，全机型涨价上限不超千元人民币。就在7月18日，日本市场上调了iPhone、Apple Watch及AirPods系列产品售价，为苹果近年来在该地区首次大范围价格调整。

• 马斯克旗下特斯拉与SpaceX合并预期升温，预测市场押注2027年前合并概率达55%

近期关于马斯克旗下两大核心企业——特斯拉与SpaceX合并的猜测持续升温，预测市场正涌现大量押注资金。预测平台Polymarket数据显示，市场目前认为两家公司于2027年12月31日前正式合并的概率为55%。另一家预测市场平台Kalshi则在X平台发文称，2028年之前合并落地的概率由65%进一步升至71%。

• 大摩展望AWS营收十年内将迈过万亿美元

摩根士丹利维持亚马逊335美元的近期目标价，较当前有28%上涨空间。摩根士丹利表示，亚马逊股价2027年底有望触及500美元，关键在于AWS业务。大摩估算称，若亚马逊算力扩张同时，单位算力的盈利也持续提升，AWS营收在2035年可以超1万亿美元。

• Meta跌近4.5%，遭全美29州起诉，或面临最高1.4万亿美元罚款

Meta Platforms 跌近4.5%。消息面上，Meta因涉嫌针对青少年设计成瘾性产品，遭到美国多州的联合诉讼。案件定于18日在加利福尼亚州奥克兰开庭审理。目前，全美有29个州起诉Meta，多数州指控其违反《儿童在线隐私保护法》，在未经父母同意的情况下非法收集儿童个人信息。

• 甲骨文“星际之门”关键AI数据中心配套天然气管道两度被拒，寻求改道

Energy Transfer拟将为甲骨文Jupiter项目提供燃料的天然气管道部分路段铺设于美国土地管理局管辖的联邦土地上，以规避此前屡遭拒绝的新墨西哥州土地办公室管辖范围。

• 是德科技 $KEYS Q3财季业绩与指引双超预期：AI数据中心需求带动订单同比激增56%

电子设计、仿真与测试设备供应商是德科技周二盘后公布了2026财年第三财季业绩，得益于AI数据中心的快速扩张带动了对其软件及测试工具的需求，该公司第三财季实现营收18.5亿美元，同比增长36.5%，高于分析师预期的17.5亿美元，订单方面，第三财季订单额达20.9亿美元，同比增长56%;并上调第四财季及全年业绩指引。受此提振，该股盘后一度涨逾4.5%。

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• 小米Q2单季营收再超千亿，经调净利环比改善，四大业务稳健向前

小米集团-W发布26年第二季度业绩公告。本季度实现营收1089亿元，再超千亿；经调整净利润62亿，环比虽改善但不及预期。四大业务板块营收占比不断优化，其中智能手机业务收入421亿元，全球出货量连续24个季度稳居前三；IoT与生活消费产品业务收入313亿元，境外收入同比高速增长；互联网服务业务稳健向好，收入90亿元，全球月活用户再创历史新高。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入249亿元，同比增长17.1%。

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• 百度美股重挫12%，Q2营收同比降4.2%略逊预期，AI业务占比过半

百度绩后美股重挫12%，百度2026年Q2营收313亿元，同比降4.2%不及预期，AI收入占比达50%，但调整后每ADS利润7.22元，远低于预期（9.75元），显示AI投入持续压制利润。GPU云收入同比暴增283%为核心亮点，带动AI云整体增长50%。

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• 兆易创新：上半年净利润同比增长1091.5% 存储芯片产品量价齐升

兆易创新发布2026年半年度报告，营业收入115.66亿元，同比增长178.67%；归属于上市公司股东的净利润68.57亿元，同比增长1091.5%。报告期内存储芯片行业供给紧张，公司存储芯片产品量价齐升，存储业务盈利水平提升。微控制器产品受益于工业、消费及汽车等领域的需求拉动，出货规模亦实现较好增长。公司收入规模与盈利质量同步提升，带动整体经营业绩实现大幅增长。

• 国泰海通：上半年净利润202.6亿元 同比增长28.74%

国泰海通发布2026年半年度报告，上半年实现营业收入471.63亿元，同比增长97.56%；归属于母公司所有者的净利润202.6亿元，同比增长28.74%。公司拟向A股股东和H股股东每10股分配现金红利3.0元(含税)，拟分配现金红利总额为52.54亿元(含税)，占2026年上半年归母净利润的25.93%。

• 中国联通：上半年净利润95亿元，同比下降34.6%

中国联通公告称，2026上半年营业收入2,014亿元，同比提升0.6%；净利润95亿元，同比下降34.6%。经营现金净流入人民币329亿元、同比提升13.6%，创近年新高。2026上半年算力收入人民币419亿元，同比增长13%，其中智算中心收入同比增长11%，智能计算收入同比增长9%。2026上半年资本开支人民币241亿元。算力投资占比提升至37%、投资额同比提升超过80%。

• 腾讯控股(00700.HK)：斥资3亿港元回购68.1万股股份，回购价437.8-445港元。
• 汇丰控股(00005.HK)：斥资5474.19万港元回购33.52万股，回购价161.8-163.8港元。
• 百胜中国(09987.HK)：斥资约851.33万港元回购2.285万股，回购价46.85至47.37美元。
• 福耀玻璃(03606.HK)：上半年收入219.71亿元，同比增加2.44%；净利润39.7亿元，同比减少17.37%。
• 禾赛-W(02525.HK)：二季度收入8.608亿元，同比增加21.9%；利润7060万元，同比增加60%；期内ADAS与机器人激光雷达出货量分别同比增长60%和193%。
• 贝克微(02149.HK)：预计于2026年上半年取得收入约3.21亿-3.35亿元，同比增长约10%至15%；净利润约1亿-1.08亿元，同比增长约30%至40%。主要受益高端模拟芯片的替代需求持续增长。
• 海通恒信(01905.HK)：上半年收入总额人民币27.72亿元，同比减少16.1%；净利润5.96亿元，同比减少24.1%。
• 平安好医生(01833.HK)：上半年收入人民币24.84亿元，同比减少0.7%；净利润2.19亿元，同比增加63.5%。
• 讯飞医疗科技(02506.HK)：上半年营业收入约4.46亿元，同比增长49.4%；净亏损为5930.3万元，同比收窄20%。期内客户基数持续增长，已向超过7.7万家基层医疗机构提供产品及服务，涵盖31个省份828个区县，以及700多家等级医院。
• 巨子生物(02367.HK)：上半年收入约29.18亿元，同比减少6.3%；净利润约9.4亿元，同比减少20.5%。主要系专业皮肤护理产品板块业务阶段性销售结构调整所致。
• 英矽智能(03696.HK)：拟参与设立投资基金，主要专注于投资生物医药及其他相关领域，目标规模预期为人民币10.1亿元。
• 龙蟠科技(02465.HK)：拟向常州锂源增资14亿元，持股比例增加至68.69%。将支持11万吨正极材料项目及8.5万吨正极材料项目。
• 石药集团(01093.HK)：安尼妥单抗(KN 026)与注射用多西他赛(白蛋白结合型)(HB1801)一线治疗晚期乳腺癌的新药上市申请获国家药品监督管理局受理。

经济事件和数据

美联储公布货币政策会议纪要

美国至8月14日当周EIA原油库存

美国宣布对加拿大部分产品加征50%关税

世界机器人大会8月19日至23日在北京举行

美股财报

盘前：劳氏、塔吉特、Viking、雅诗兰黛 

盘后：Wolfspeed 

港股财报

香港交易所、洛阳钼业、恒瑞医药、快手-W、赛力斯、鼎泰高科、中国中车、中国生物制药、华润啤酒、兖煤澳大利亚、金山软件、金山云、微博 

新股

君正股份 | 申购中

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