财报速睇 | 默沙东 2026财年Q2营收166.07亿美元，同比增长5.1%；归母净利润亏损13.35亿美元，由盈转亏

华盛资讯8月8日讯，默沙东公布2026财年Q2业绩，公司Q2营收166.07亿美元，同比增长5.1%，归母净利润亏损13.35亿美元，由盈转亏。

一、财务数据表格（单位：美元）

二、财务数据分析

1、业绩亮点：

① 总营收实现稳健增长，达到166.07亿美元，同比增长5.1%，主要得益于肿瘤学、心血管代谢与呼吸系统以及动物健康业务的强劲表现。

② 核心产品Keytruda/Keytruda Qlex销售额持续增长至83.66亿美元，同比增长5.2%，主要受美国市场净价提升及早期适应症（如三阴性乳腺癌、膀胱癌）使用率增加的推动，同时国际市场对尿路上皮癌和子宫内膜癌等适应症的需求也在增长。

③ 心血管代谢领域的重磅产品Winrevair表现亮眼，销售额飙升75.0%至5.88亿美元，主要得益于其在美国市场的持续放量以及在日本和欧洲等国际市场的成功上市推广。

④ 动物健康业务表现强劲，整体销售额同比增长8.0%至17.75亿美元。其中，牲畜产品和伴侣动物产品销售额分别增长8.0%和7.0%，显示出均衡的增长态势。

⑤ 肿瘤产品Welireg销售额实现高速增长，同比大增67.0%至2.71亿美元，增长动力主要来自美国市场对晚期肾细胞癌（RCC）适应症的强劲需求以及在日本等国际市场的持续上市推广。

2、业绩不足：

① 公司本季度由盈转亏，录得归母净亏损13.35亿美元，去年同期为净利润44.27亿美元。亏损主要源于收购Terns Pharmaceuticals产生的一次性57.00亿美元研发费用，严重侵蚀了当期利润。

② 新冠口服药Lagevrio销售额大幅下滑，本季度销售额仅为0.05亿美元，同比骤降95.0%，主要原因是随着COVID-19病例减少，日本和美国等主要市场的需求急剧萎缩。

③ 糖尿病业务面临巨大压力，核心产品Januvia/Janumet的合并销售额同比下降31.0%至4.29亿美元。下滑的主要原因是美国市场面临激烈的竞争压力导致销量和净价双双下滑，同时国际市场也面临仿制药的冲击。

④ 抗感染药物Dificid销售额因仿制药冲击而锐减，本季度销售额同比暴跌77.0%至0.22亿美元。公司在美国市场已于2025年7月失去该产品的市场独占权，导致销售额大幅下滑。

⑤ 公司整体盈利能力有所减弱，毛利率从去年同期的77.5%下降至73.5%。毛利率下滑的主要原因包括无形资产摊销增加、疫苗等产品库存减记、重组成本上升以及收购Verona Pharma相关的库存公允价值提升调整等因素。

三、公司业务回顾

默沙东: 我们在2026年第二季度实现了5.1%的销售增长，全球销售额达到166.07亿美元，这得益于我们在肿瘤学、心血管代谢与呼吸系统以及动物健康领域的持续增长，部分抵消了糖尿病和传染病业务的下滑。在本季度，我们完成了对临床阶段肿瘤公司Terns Pharmaceuticals的收购，耗资约68.00亿美元，此项交易导致了57.00亿美元的研发费用计提。此外，我们也于7月收购了TARGAN公司，此举旨在拓宽我们在动物健康商业家禽业务领域的产品组合。

四、回购情况

根据2025年1月董事会授权的100.00亿美元股票回购计划，公司在2026年上半年购买了价值16.00亿美元（1400万股）的普通股。截至2026年6月30日，该回购计划下剩余授权额度为57.00亿美元。公司预计在2026年全年回购约30.00亿美元的库藏股。

五、分红及股息安排

公司在2026年上半年向股东支付了42.00亿美元的股息。董事会于2026年1月宣布了第二季度每股0.85美元的季度股息，并已于4月支付。随后，董事会于2026年5月再次宣布了第三季度每股0.85美元的季度股息，并于7月支付，维持了稳定的派息政策。

六、重要提示

公司就Gardasil产品责任诉讼与原告律师达成最终和解协议，解决了美国大部分悬而未决的索赔，总支付金额对公司财务状况不构成重大影响。此外，美国卫生与公众服务部（HHS）已提前通知，用于支持Lagevrio等新冠药物的紧急使用授权（EUA）将于2027年6月29日终止，公司正在与FDA制定相应的处置计划。

七、公司业务展望及下季度业绩数据预期

默沙东: 我们预计，由于仿制药的竞争，我们的糖尿病产品Januvia/Janumet和麻醉逆转药物Bridion的美国销售额在未来将大幅下降。同时，新冠药物Lagevrio的销售下滑趋势预计也将在2026年持续。尽管面临这些挑战，但我们预计Keytruda的生物仿制药侵蚀在2026年影响甚微，并且我们对研发管线充满信心，包括Idvynso、MK-2400和Lipfendra在内的多个候选药物正在全球主要市场接受监管审查。我们正通过重组计划来优化运营，以支持管线推进和新产品上市，为下一阶段的增长做好准备。

八、公司简介

默沙东（Merck & Co., Inc.）是一家全球领先的生物制药公司，总部位于美国新泽西州。公司致力于运用尖端科学，为全人类和动物带来拯救生命、改善生活的创新产品。其业务涵盖处方药、疫苗、生物疗法和动物保健品等多个领域，拥有包括肿瘤免疫疗法Keytruda、HPV疫苗Gardasil等在内的众多知名产品。公司在全球范围内开展研发、生产和销售活动，专注于应对全球最严峻的健康挑战。

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