华盛早报 | AI交易回归？光通信、存储概念齐反弹；平安等头部险资齐声力挺资本市场；阿里美股涨近5%，新旗舰模型参数表现强劲

• 特朗普暗示美军将对伊朗发动强硬报复
• 高盛称对冲基金以创纪录的速度抛售美国科技股
• 美银称黄金调整尚未结束，3500美元或成关键支撑
• 五大险资巨头同日公告力挺资本市场、提升股东回报
• 阿里涨近5%，新旗舰模型Qwen3.8参数，直逼Fable 5和Kimi 3
• IREN飙升19%，公司斩获28亿美元AI云新合约

• 特朗普暗示将对伊朗发动强硬报复；也门胡塞武装称对沙特实施海上封锁

特朗普称，这一指令已传达给美国防部长赫格塞思、美军参谋长联席会议主席凯恩等。美媒称，美军计划从欧洲基地增派F-16和F-35战斗机，并增调空中加油机。

胡塞武装发言人表示，为报复沙特对也门首都的围困，胡塞武装将对沙特实施海上封锁。封锁立即生效。

相关标的： $SCO 、中国海洋石油、 $BZmain 、 $CLmain

• 美国战略石油储备刷新43年来最低水平

美国能源部数据显示，上周美国战略石油储备原油库存减少约510万桶，降至3.114亿桶，续创1983年3月以来最低水平。布伦特原油期货周一上涨0.8%，报88.8美元。涵盖截至上周末最新情况的数据预计将于周三公布。

• 高盛：美国通胀正从局部走向全面扩散，但远未重演2022年危机

高盛警告，美国通胀扩散风险已高于历史均值，但远未达到2022年危机水平。当前涨价主要集中在少数高权重领域，住房通胀有望继续降温，市场则已开始押注美联储9月加息，通胀走势仍是下半年最大变量。

• 高盛称对冲基金以创纪录的速度抛售美国科技股

高盛集团的主经纪商业务部门指出，过去两个月对冲基金撤出美国科技股的速度达到了创纪录的水平。以Vincent Lin为首的该团队分析称，这类基金过去八周的六个星期都是该板块的净卖方。市值累计遭减持的幅度约达10%，创出十多年前开始统计该数据以来之最。

“在半导体/存储/人工智能基础设施板块持续震荡和被大幅抛售的情况下，6月初以来卖盘的持续性和规模表明科技投资者大幅减少了仓位，而且一些投降迹象也开始出现，” 该部门写道。

• 花旗：新兴市场涨势强但过度集中，上调中国至超配、战术性下调韩国

MSCI新兴市场指数年初至今涨幅约20%，但涨势高度集中于韩国和中国台湾，两者合计占新兴市场EM基准指数约50%权重。花旗认为，AI波动性上升令集中风险暴露，而中国仓位轻、宏观环境改善，具备“涨势扩散”条件，恒生指数2026年底目标为29600点，沪深300目标为5600点。

• 美银称黄金调整尚未结束，3500美元或成关键支撑

美银技术分析指出，黄金“死亡交叉”已形成，短期承压，且回调仅24周、远不及此前121周上涨周期，调整或未结束，3500美元为关键支撑位。高盛则认为央行购金强劲将为金价提供底部支撑，对冲美联储鹰派压力。法国巴黎银行提示期权市场趋于谨慎，基金正买入看跌期权对冲下行风险，但对美国债务的担忧强化了黄金长期配置价值。

• 五大险资巨头同日公告力挺资本市场、提升股东回报

7月20日，中国人保、中国人寿集团、中国平安、中国太保、新华保险等万亿级保险机构集体发声，坚定支持资本市场发展，积极回报投资者。截至2025年末，这五大保险巨头合计投资资产超20万亿元，在加大中长期资金入市力度的政策指引下，保险巨头二级市场权益投资比例均显著提升。

以股票投资为例，五大上市险企（中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险）2025年末股票投资金额合计达2.5万亿元，较2024年末增逾1万亿元，增幅为75.2%；股票在投资资产中的占比从7.8%提升至12.2%，提高4.4个百分点。除直接投资股票外，上市险企还通过权益基金投资二级市场。

• 郑栅洁主持召开民营企业座谈会：加快培育消费新增长点，推进新旧动能平稳接续转换

国家发展改革委将深入贯彻落实党中央和国务院决策部署，发挥好存量政策和增量政策集成效应，加快培育消费新增长点，持续推动“十五五”规划纲要重大工程项目实施，推进新旧动能平稳接续转换，加快场景培育和开放，进一步构建高质量数据供给体系，纵深推进全国统一大市场建设，不断增强经济发展内生动力，激发市场活力。

• 港交所回应“考虑延长股票交易时间”：正审查各种机会以加强市场准入，包括交易时间

港交所回应考虑延长股票交易时间称，香港交易所致力于不断提升香港作为国际金融中心的竞争力，正在审查各种机会以加强市场准入，包括交易时间。港交所会定期探索各种方案，但目前对现货市场交易的改进仍处于非常早期的探索阶段。

任何未来的调整都需要评估市场影响、利害关系人的回馈以及连接安排，包括沪港通和深港通。

在中东地缘政治风险与科技巨头财报季前夕的双重压力下，美股三大指数震荡收跌，纳指跌0.05%，标普500指数跌0.19%，道指跌0.59%，报51839.26点，为6月24日以来的最低收盘价。

科技巨头涨跌不一，英伟达涨0.23%，苹果跌2.14%，谷歌C涨1.52%，微软涨2.15%，亚马逊涨1.12%，博通涨1.98%，Meta跌0.02%，SpaceX跌3.34%，特斯拉跌2.96%。

光通信、存储板块多数上涨，Lumentum、Credo涨超4%，迈威尔科技涨超3%，Coherent、闪迪、西部数据涨超2%，希捷科技、美光科技涨超1%；SK海力士跌超1%。

加密币概念股大涨，Bit Digital涨10%，Galaxy Digital涨超9%，Circle、Bakkt涨超8%。华纳兄弟探索跌3.76%，创2025年4月份以来收盘新低。消息面上，美法官叫停派拉蒙天舞收购华纳兄弟。

中概股方面，纳斯达克中国金龙指数涨0.9%，金山云涨5.24%，阿里巴巴涨4.67%，富途控股涨3.34%，京东涨3.31%，小鹏集团跌2.51%。

• 阿里涨近5%，新旗舰模型Qwen3.8参数，直逼Fable 5和Kimi 3

阿里周一收涨4.67%，消息面上，阿里巴巴近日发布旗舰大模型Qwen3.8 Max预览版，参数规模高达2.4万亿，官方称其综合能力在全球范围内仅次于Anthropic的Fable 5。与此同时，阿里承诺将"很快"开放完整模型权重。

• SpaceX火箭发射再次失利，近期第二次在最后一刻中止发射

SpaceX周一收跌3.3%，股价创下上市以来新低。SpaceX拟于7月20日发射猎鹰9号火箭，以执行运送24颗星链卫星任务，不过发射罕见失败，当倒数至0秒后，引擎点火后未发射，直播旁述即刻宣布发射计划已被取消，是近期第二次中止发射任务。

Spacex其后宣布，即日起暂停星链发射，以确保安全。此外，SpaceX宣布，将于8月4日公布2026年第二季度的财务及营运结果。上周，SpaceX的“星舰”火箭原计划从得克萨斯州进行第13次试飞，却在升空前1秒触发自动中止程序。

• 三星、SK海力士、美光同时放弃CXL控制器自研

据韩国科技媒体ZDNet Korea，三星电子、SK海力士和美光科技均已缩减或放弃CXL扩展设备控制器的商业化计划。Montage Technology(蒙太奇科技)、Astera Labs及Prime Mass等专业芯片设计公司正在填补这一空缺。这一变化意味着CXL生态系统的分工格局正在重塑，内存厂商将专注于制造环节，设计主导权则向独立芯片设计公司转移。

对于资本市场而言，这不仅利好相关芯片设计企业，也意味着短期内三大内存厂商不会围绕CXL完整解决方案展开新的竞争，其核心盈利模式仍将围绕传统DIMM内存产品展开。

• 微软与AMD深化AI合作，Azure引入Helios机架级AI系统

微软Azure引入AMD Helios机架级AI系统，为AMD挑战英伟达增添关键砝码。Helios整合全栈自研硬件，定价高于竞品但主打成本优势。尽管AMD已获Meta、OpenAI等大客户，市占率有望从4.5%攀升至20%以上，但分析指出，其能否从“产能短缺下的替代选择”跃升为“技术主导者”，CUDA生态鸿沟仍是最大考验。

• IREN飙升19%，公司斩获28亿美元AI云新合约

IREN周一宣布，已与多家头部AI开发商签署总价值28亿美元的多年期云服务新合约，并将2026年底AI云年度化运行率收入(ARR)目标从37亿美元上调至超过40亿美元。这一里程碑式的进展，标志着这家从比特币矿商转型而来的AI云服务商正在以惊人的速度兑现其增长承诺。受此消息提振，IREN周一股价大涨超19%。

• 谷歌研发新型“Frozen”芯片，大幅提升Gemini AI模型运行效率

据The Information，谷歌正在研发一款新型服务器芯片，可直接集成其Gemini AI模型的设计蓝图，从而使公司能够更高效地向用户提供AI模型服务。知情人士表示，谷歌希望借助这款内部代号为“Frozen v2”的新芯片，缓解AI算力严重短缺的问题。

算力不足不仅引发了公司内部资源争夺，也迫使谷歌云拒绝了一些外部客户的合作。据知情人士称，参与该项目的谷歌员工预计，该芯片推出后，按单位功耗可处理的Token计算，其效率将比谷歌现有最新一代自研AI芯片高出6至10倍。知情人士称，谷歌计划最早于2028年部署该芯片。

• Wedbush：英特尔Q2业绩料表现强劲，但市场情绪仍是最大变数

英特尔将于美东时间7月23日美股盘后公布第二季度财报。对此，投行Wedbush表示，英特尔预计将交出“强劲”业绩，但投资者情绪仍是一个巨大的不确定因素。数据中心业务可能将成为推动英特尔季度业绩增长的主要动力，预计该业务销售额将环比增长10%、同比增长40%。

由于该季度平均销售价格(ASP)实现两位数百分比增长，公司也可能受益于定价能力增强。

• 贝莱德拟发逾120亿美元债券，为Meta得州数据中心提供融资

最新消息显示，贝莱德正计划发行超过120亿美元债券，为Meta位于美国得州埃尔帕索的数据中心园区提供融资。这是近期一系列为科技公司大规模人工智能（AI）投资提供资金支持的债务融资交易中的最新一笔。

• AMC院线大涨超26%，Q2财报全面超预期

AMC院线涨超26%。公司昨日盘前公布的第二季度财报核心数据全面碾压市场预期，直接点燃了股价。营收16亿美元，超出预期的14.7亿美元；利润调整后每股盈利14美分，远超市场预期的每股亏损2美分。

• 美法官叫停派拉蒙天舞收购华纳兄弟

美国法官下令派拉蒙天舞暂停对华纳兄弟的收购，为期两周。以加利福尼亚州为首的美国12个州当地时间13日向加州北区联邦地区法院提起诉讼，试图阻止派拉蒙天舞公司收购华纳兄弟探索公司。美国舆论普遍认为，这项总额预计高达约1110亿美元的交易若完成，将对美国娱乐、媒体等多个行业格局产生重大影响。

• 空中出租车公司Archer Aviation暴涨近20% 变身军工玩家开辟防务市场

Archer Aviation在官网宣布，公司与防务科技公司Anduril发布垂直起降飞行器（VTOL）平台。该平台的研发基于双方于2024年达成的合作协议，可同时应用于商业和军事领域。受消息影响Archer Aviation股价日内涨近20%，其CEO称公司专为需求研发全新飞行器而非改装现有机型。

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• 腾讯WorkBuddy月访问量逾2000万

据最新发布的《2026年Q2中国办公智能体平台市场洞察报告》显示，腾讯的WorkBuddy在国内PC端AI原生办公智能体市场，6月单月访问量突破2000万，保持市场第一领先优势，超过第二、第三位的总和。报告显示，6月份，中国PC端AI原生办公室智能体市场快速扩张，总访问量突破6000万次。其中，腾讯WorkBuddy以2097万次的每月访问量领先全行业，腾讯旗下另一款AI程式设计智能体CodeBuddy，也稳居头部。

• 天数智芯获高盛首次覆盖并看高至1000港元

高盛近日发布报告，首次覆盖天数智芯，并给予买入评级，12个月目标价为1000港元，较现价有约85%的潜在上升空间。报告核心逻辑在于中国AI资本支出的上行周期。

高盛大幅上调了对中国CSP AI资本支出的预测，认为这将直接驱动AI基础设施投资及本土芯片需求。天数智芯作为本土头部供应商，受益于客户多元化趋势及产品性能的提升。

• 先导智能(00470.HK)：拟回购2亿-4亿港元H股
• 中国中冶(01618.HK)：截至6月末累计回购3200万股H股。
• 中国石油化工股份(00386.HK)：斥资约1287.42万港元回购300万股，回购价4.27至4.35港元。
• 大唐发电(00991.HK)：上半年累计完成上网电量约1,294.693亿千瓦时，同比上升约4.42%。平均上网电价约为430.92元/兆瓦，同比下降约3.05%。
• 哈尔滨电气(01133.HK)：预计半年度净利润17亿元，上一年同期为10.5亿元。主要由于营业收入规模稳步增长，经营业务毛利率水平提升。
• 上海电气(02727.HK)：预计上半年净利润为人民币9.2亿元至人民币10.0亿元，同比增加约12%至22%。
• 理文造纸(02314.HK)：预计中期盈利约13.3亿港元至13.9亿港元之间，同比增长64%至71%。
• 友谊时光(06820.HK)：预计上半年净利润约6800万-7400万元，同比增长约67%-82%。
• 中国龙工(03339.HK)：上半年净利润7.3亿元至人民币8亿元，同比增加16%至27%。
• 理士国际(00842.HK)：上半年净利润同期增长15%以上，主要归因于电源解决方案业务的毛利增加。

经济事件和数据

• 美国至7月4日当周ADP就业人数(万人)
• 国新办7月21日将举行"开局起步·十五五"新闻发布会

美股财报

• 盘前：诺华制药、3M、通用汽车、霍顿房屋、嘉信理财、孩之宝
• 盘后：盈透证券、安达保险

直播

7月21日14：00 | 说财经：《中信证券轮证特约——窝轮牛熊不段说》

7月21日20：30 | 通用汽车公司 (GM.US) 2026年第二季度业绩电话会

7月21日21：00 | 哈里伯顿公司 (HAL.US) 2026年第二季度业绩电话会

7月21日21：00 | Ally Financial, Inc. (ALLY.US) 2026年第二季度业绩电话会

7月21日21：00 | 明尼苏达矿业制造公司 (MMM.US) 2026年第二季度业绩电话会

以上是今天的华盛早报，欢迎留言讨论，祝您投资顺利！

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