花旗认为航空公司盈利超越，升级Allegiant的合并协同效应

随着第二季度接近尾声，花旗研究预计几乎所有航空公司都将超出共识预期，并给出乐观的第三季度指引，反映出适度的运力增长、票价上涨和燃油成本下降。

分析师约翰·戈丁（John Godyn）在给客户的报告中写道：“由于第三季度的运力趋势基本上锁定在实际上温和的水平，因此航空公司的利润可能会高于共识预期，即使燃油价格下跌。”

然而，戈丁警告说，并非所有航空公司都会因这些积极的盈利修正而维持近期更高的估值倍数。

“增长最快的航空公司获得溢价倍数的日子已经一去不复返了，”他说。相反，投资者可能会奖励那些在冲击期间盈利最具弹性的公司，即超级巨头（达美航空、联合航空和美国航空），而那些大幅削减盈利指引、现在计划在第四季度重新加速国内产能增长的公司，即使每股收益上调，也可能会看到倍数下调。

作为深入航空公司的一部分，戈丁升级了Allegiant Travel Company（ALGT），以反映其与Sun Country Airlines（SNCY）的合并，他认为这是“该行业历史上最好的交易之一”。这是考虑到合并后的航空公司的协同效应和潜在盈利能力。

Godyn现在将Allegiant（ALGT）视为高风险合格品的买入对象，目标价格为156美元，上涨42%。

戈丁在给客户的报告中写道：“我们更新的合并模型表明，ALGT未来几年的盈利能力很可能超过当前共识的最高估计。”

此次合并将Allegiant（ALGT）的中小市场与Sun Country在中美洲和南美洲、加勒比海地区和加拿大的大型城市和国际休闲目的地网络结合起来，创建了一家规模更大、以休闲为重点的航空公司。

华尔街似乎同意这一前景，自合并完成以来，合并后航空公司的股价上涨了60%，突破了50日、100日和200日移动平均线的阻力。